Bloomberg — Las materias primas se encuentran en una “súper contracción” que empeorará si el estrecho de Ormuz permanece efectivamente cerrado, según HSBC Holdings Plc. (HSBC).
“Cuanto más tiempo permanezca cerrado el estrecho y más se agoten los inventarios, más probable será que alcancemos ‘puntos de inflexión’ en los mercados de algunas materias primas”, afirmaron analistas como Paul Bloxham en un informe del 1 de junio. Aún así, saber exactamente cuándo podría ocurrir es difícil de determinar, añadieron.
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Las materias primas alcanzaron un récord a mediados de mayo, antes de recortar sus ganancias cuando EE.UU. intensificó sus esfuerzos por prorrogar una tregua en su guerra con Irán, lo que podría reabrir la crítica vía fluvial y, con el tiempo, allanar el camino para poner fin al conflicto. Más allá de Medio Oriente, las amplias perspectivas de HSBC también destacaron otros factores alcistas para las materias primas, como el aumento del consumo de metales básicos, como el cobre, y un inminente fenómeno meteorológico de El Niño que podría perjudicar el suministro de cosechas.
El ciclo general de las materias primas se mantiene en la llamada fase superalcista, pero “ésta es muy diferente a los anteriores ‘superciclos’, porque está impulsada por las interrupciones de la oferta”, señalaron los analistas. “Más que un ‘superciclo’, lo hemos estado llamando un ‘superapretón’”, dijeron, destacando investigaciones anteriores del banco.
Con Ormuz todavía prácticamente cerrado, las reservas de petróleo “pueden alcanzar mínimos funcionales críticos, lo que podría provocar subidas de precios más bruscas, no lineales, y una auténtica escasez”, advirtieron. En tiempos de paz, la vía navegable, que une el Golfo Pérsico con los mercados mundiales, transportaba una quinta parte del petróleo y el gas natural licuado mundiales.
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El petróleo de referencia mundial, el Brent, cotizaba el martes cerca de los US$94 el barril tras una modesta caída, muy por debajo de los máximos de la guerra de Irán, por encima de los US$126. En los metales, el aluminio alcanzó máximos de cuatro años, mientras que el cobre se situó en US$13.976 la tonelada, un 13% más este año.
Para el aluminio, “la historia de la demanda estructural es positiva, pero un impulsor clave últimamente ha sido el daño a la capacidad de fundición en Medio Oriente”, dijeron los analistas. “La subida del precio del cobre es principalmente una historia impulsada por la demanda”.
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