Si bien el petróleo ha tenido un salto cercano al 60% en lo que va del año, empujado en la última semana por guerra en Irán, hay quienes dudan que este nivel de precios vaya a sostenerse, algo que se pone de manifiesto en las divergencias que se observan entre el mercado spot (al contado) y el de futuros.
“El precio del petróleo ha subido más del 50% desde que comenzó el conflicto, pero los mercados no creen que esa alza se mantenga y los futuros del petróleo aún anticipan una corrección en los próximos meses", señala un informe publicado por Deutsche Bank este lunes.
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El documento reseña: “Esa suposición de un conflicto temporal ha evitado hasta ahora una venta masiva mayor”.
Por su parte, el jefe de research de Cohen Aliados Financieros, Juan José Vázquez, señaló en una entrevista realizada el viernes pasado por el podcast La Estrategia del Día, que los futuros del petróleo estaban por debajo de los US$70, mientras que el precio spot se ubicaba por encima de los US$90.
En ese sentido, consideró que, dada la curva de futuros tan empinada, la estrategia lógica para Estados Unidos sería vender petróleo spot de sus reservas estratégicas y comprar futuros para obtener una diferencia marcada. Además, Vázquez cree que la fuerte subida vertical del petróleo debería disminuir una vez que la situación con Irán se normalice.
En relación a esto último, tomando los precios de las 12:40 ET de este lunes 9 de marzo, se observa que los futuros a abril del WTI se encuentran en US$94,81, mientras que a diciembre de 2026 se ubican en US$70,29.
La duración, el eje fundamental
El experto en comercio internacional Marcelo Elizondo señaló en diálogo con el programa radial Modo Fontevecchia que “lo primero que habría que saber es si estos precios altos van a permanecer mucho tiempo y eso depende de la duración del conflicto".
“Si el conflicto dura mucho tiempo, tendremos precios altos durante mucho tiempo. Si el conflicto se resuelve con cierta velocidad, los precios probablemente van a volver a bajar porque no hay condiciones estructurales, salvo esta acción de alta beligerancia, para que los precios sean tan altos“.
El salto de este lunes
El petróleo llegó a cotizar US$120 el barril y luego cayó por debajo de US$95 el WTI y US$99 el Brent. “En las últimas horas, el precio ha mostrado cierta reversión, luego de conocerse informes que apuntan a que los países del G7 estarían evaluando una liberación coordinada de reservas de emergencia para contener el impacto sobre la oferta", destacó Ignacio Mieres, head of research de la app de inversiones XTB Latam.
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Aun así, Mieres aclaró que el foco del mercado sigue centrado en la evolución del conflicto, ya que por ahora no se observan señales de desescalada. En este sentido, según su mirada, "la duración del conflicto será determinante, dado que cada jornada adicional de tensión incrementa la presión sobre las perspectivas energéticas y refuerza los riesgos inflacionarios a nivel global".
