Bloomberg — Goldman Sachs Group Inc. (GS) elevó sus previsiones sobre el precio del petróleo a medida que el prolongado cierre del estrecho de Ormuz estimula una reducción “extrema” de los inventarios.
Se espera que el Brent alcance una media de US$90 por barril en el cuarto trimestre, frente a una previsión anterior de US$80, según afirmaron los analistas Daan Struyven y Yulia Zhestkova Grigsby en una nota del 27 de abril.
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El banco también elevó las previsiones para el trimestre actual y el tercero para el crudo de referencia mundial, así como para el West Texas Intermediate, la última de una serie de revisiones a medida que se prolonga la guerra.
“Estimamos que 14,5 millones de barriles diarios de pérdidas de producción de crudo del Golfo Pérsico están llevando a los inventarios mundiales de petróleo a retirarse a un ritmo récord de 11 a 12 millones de barriles diarios en abril”, afirmaron. Dado que tales “reducciones extremas de los inventarios no son sostenibles, podrían requerirse pérdidas aún más acusadas de la demanda si el choque de la oferta persiste durante más tiempo”, añadieron.
El mercado mundial del petróleo se ha visto trastornado por la guerra de Irán, con un doble bloqueo del estrecho de Ormuz que ha reducido casi a cero los tránsitos por el punto clave de estrangulamiento. Con millones de barriles diarios de crudo bloqueados en toda la región, el Brent se ha revalorizado casi un 50% desde el inicio del conflicto a finales de febrero, amenazando con avivar la inflación mundial al tiempo que frena el crecimiento.
“Ahora suponemos una normalización de las exportaciones del Golfo para finales de junio, frente a mediados de mayo anterior, y una recuperación más lenta de la producción del Golfo”, dijeron los analistas. “Los riesgos económicos son mayores de lo que sugiere nuestro caso base de crudo por sí solo, debido a los riesgos netos al alza de los precios del petróleo, los precios inusualmente altos de los productos refinados, los riesgos de escasez de productos y la magnitud sin precedentes de la perturbación”.
Dada la perturbación, Goldman dijo que habría un déficit de 9,6 millones de barriles diarios este trimestre, frente al superávit del año pasado.
Morgan Stanley, su homólogo en Wall Street, dijo que las exportaciones de petróleo del Golfo Pérsico se habían desplomado en 14,2 millones de barriles diarios a causa del cierre de Ormuz, según una nota de analistas entre los que se encontraba Martijn Rats. En consecuencia, se calcula que las reservas mundiales han descendido en 4,8 millones de barriles diarios, y que la menor demanda ha compensado parte de la diferencia, según el banco.
“Desde el cierre del estrecho de Ormuz, el mercado del petróleo ha existido mayoritariamente en dos estados a la vez: cerrado a la mayor parte del tráfico, pero no del todo; se espera que se abra en cualquier momento, pero hasta ahora ha habido pocos cambios”, dijeron. “El choque es grande, los datos incompletos y la recuperación condicional”, añadieron.
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Morgan Stanley mantuvo sin cambios sus previsiones para el Brent, esperando que los futuros alcancen una media de US$110 el barril en el trimestre actual, US$100 en el tercero y US$90 en el cuarto.
Para Goldman, el Brent se situó en US$100 el barril este trimestre y en US$93 en el tercero, según sus nuevas perspectivas. Los futuros se situaron por última vez por debajo de los US$107, camino de una sexta subida diaria, potencialmente la racha ganadora más larga en más de un año.
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