Bloomberg — Según un análisis de Bloomberg sobre las cuentas de los bancos centrales, es probable que las autoridades japonesas hayan utilizado otros US$30.000 millones interviniendo en el mercado de divisas pocos días después de una ronda de medidas anterior, en la última muestra de su determinación de apoyar al yen.
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Según una comparación de las cuentas del Banco de Japón publicadas el jueves y las previsiones de los intermediarios financieros, el volumen de la entrada al mercado rondó probablemente los 4,68 billones de yenes. El jueves fue el primer día hábil tras las vacaciones de la Semana Dorada, que se extendieron hasta el miércoles.
Las autoridades habían gastado anteriormente unos 3,86 billones de yenes (US$24.700 millones) para respaldar el yen el 30 de abril, según un cálculo similar que utilizaba datos de las cuentas del Banco de Japón, cifra que fue revisada a la baja el jueves.
Según las últimas cifras, no está claro si hubo múltiples intervenciones desde finales de la semana pasada ni en qué día pudieron haberse producido dichas acciones, aunque la fuerte subida del yen el miércoles fue uno de los movimientos que generaron especulaciones sobre la presencia de funcionarios en el mercado.
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El informe del jueves subraya la determinación del Ministerio de Finanzas de disuadir a los especuladores de apostar contra el yen y de evitar que la moneda se debilite más allá del umbral clave de 160 por dólar, un nivel cercano al que los funcionarios utilizaron en varias ocasiones en 2024 para operar en el mercado.
Según Tsuyoshi Ueno, economista jefe del Instituto de Investigación NLI, las cifras muestran que es probable que el gobierno haya intervenido en el mercado el viernes y luego en algún momento entre el lunes y el miércoles.
“Esta ronda de intervención parece haber sido efectiva, ya que el temor persiste en el mercado y los operadores permanecen en estado de máxima alerta”, dijo Ueno.
Visita a Bessent
Sin embargo, esta medida demuestra que Tokio debe seguir esforzándose al máximo para contener a los especuladores. Además, se produce en un momento inoportuno, justo antes de la visita del secretario del Tesoro estadounidense, Scott Bessent.
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Si bien Bessent contribuyó a fortalecer el yen japonés durante una debilidad previa en enero, ha insinuado que el Banco de Japón necesita aumentar las tasas de interés con mayor rapidez como principal vía para estabilizar la moneda.
La próxima reunión del banco central tendrá lugar en junio. Si bien los mercados prevén una probabilidad del 72% de que el Banco de Japón suba los tipos de interés en esa fecha, según los swaps a un día, los funcionarios del Ministerio de Finanzas deberán mantener a raya a los especuladores mientras tanto.
En ese sentido, la reciente entrada al mercado solo dará tiempo a las autoridades japonesas y no altera los fundamentos económicos que explican la debilidad del yen ni la fortaleza del dólar. El panorama económico sigue favoreciendo al dólar. Los precios de la energía se mantienen elevados, incluso ante las esperanzas de una desescalada en el conflicto con Irán, y la Reserva Federal no parece estar más cerca de recortar las tasas de interés en Estados Unidos.
“La guerra de nervios entre las autoridades japonesas y los participantes del mercado persistirá”, dijo Ueno.
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El jueves por la noche, el yen cotizaba en torno a los 156,36 yenes por dólar en Tokio. La divisa se disparó el miércoles, alcanzando brevemente un máximo de 155,04 yenes en las últimas 10 semanas. En la semana transcurrida desde la intervención inicial, el yen ha registrado varias subidas importantes.
Listos para actuar
El máximo responsable de la política monetaria de Japón, Atsushi Mimura, declaró el jueves que las autoridades están preparadas para actuar ante la persistencia de la especulación. No hizo comentarios sobre la fluctuación cambiaria del miércoles.
En ausencia de cualquier intervención, los intermediarios de divisas de Tokyo Tanshi, Central Tanshi y Ueda Yagi Tanshi esperaban que la cuenta corriente del Banco de Japón aumentara el viernes en 166.700 millones de yenes. Sin embargo, los datos del banco central publicados el jueves mostraron que prevé una caída de su cuenta corriente de 4,51 billones de yenes, lo que sugiere una nueva intervención en el mercado de divisas.
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Katayama y Mimura han mencionado repetidamente su estrecha coordinación con Estados Unidos en materia cambiaria. Probablemente esperan que Bessent no reitere sus peticiones de una actuación más rápida por parte del Banco de Japón durante su visita.
“Sería perfecto para las autoridades japonesas que Bessent expresara su comprensión hacia sus recientes medidas cambiarias”, dijo Ueno.
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