Bloomberg — Según los estrategas de Morgan Stanley (MS), la fuerte caída en las valoraciones de las acciones estadounidenses desde principios del verano ha hecho que algunas áreas del mercado parezcan atractivas, ya que el crecimiento de las ganancias muestra pocos signos de desaceleración.
Un equipo liderado por Michael Wilson afirmó que la magnitud del retroceso ha creado un entorno más favorable para los sectores vinculados al ciclo económico, donde las perspectivas fundamentales siguen siendo sólidas. Destacaron las empresas de bienes de capital, ya que este grupo presenta uno de los perfiles de revisión de ganancias más robustos.
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“Algunos segmentos del universo de valores con gran cantidad de activos están empezando a parecer más interesantes tras la reciente rebaja de su calificación”, escribió Wilson en una nota el lunes.
El repunte bursátil en EE.UU. se ha tambaleado desde mediados de agosto, ya que el aumento de los rendimientos de los bonos ha contrarrestado el impulso derivado de una de las temporadas de resultados más sólidas de la historia y la perspectiva de que se produzcan más cuando las empresas comiencen a publicar sus resultados del tercer trimestre en las próximas semanas.
Los analistas esperan que los beneficios del S&P 500 aumenten un 25% en el periodo de julio a septiembre con respecto al año anterior, tras un repunte del 34% en los tres meses anteriores, según datos recopilados por Bloomberg Intelligence.
El crecimiento se ha visto impulsado por la demanda de inteligencia artificial, el gasto de capital récord de las empresas de hiperescala y un sólido contexto macroeconómico.
Wilson señaló que las elevadas expectativas estaban “estableciendo un listón muy alto” para las empresas. “Esperamos que la calidad de los beneficios, el flujo de caja libre y el alcance de las revisiones sean los factores diferenciadores clave”.
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¿Qué acciones industriales de EE.UU. destaca Morgan Stanley?
Dentro del sector industrial, Carlisle Cos Inc., Caterpillar Inc. y General Dynamics Corp. se encontraban entre los valores más destacados en función de la calidad, la mejora en las revisiones de beneficios y una caída de más del 10% respecto a los máximos alcanzados en junio de 2026, señalaron los estrategas.
“El aumento de las carteras de pedidos en los sectores de la maquinaria, los productos metálicos transformados y otras categorías está mejorando la visibilidad de los ingresos y respaldando un retorno hacia los valores industriales de mayor calidad”, escribieron.
Para los estrategas de Goldman Sachs Group Inc. (GS), el crecimiento de los beneficios del tercer trimestre vendrá impulsado por las empresas que se benefician del gasto en infraestructuras de inteligencia artificial. La monetización de la inteligencia artificial y la productividad también serán temas importantes, señalaron.
“Los datos recientes sobre el crecimiento económico han sido sólidos y la amplitud de la revisión de los beneficios del S&P 500 se ha mantenido positiva”, escribió el equipo dirigido por Ben Snider. “Esperamos que la mayoría de las empresas vuelvan a superar las estimaciones de beneficios del consenso este trimestre”.
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No obstante, es probable que el crecimiento de los beneficios se haya ralentizado con respecto al segundo trimestre, ya que las presiones sobre los costos limitan la expansión de los márgenes y el dólar supone un impulso ligeramente menor para el crecimiento de los ingresos, señalaron.
--Con la colaboración de Sagarika Jaisinghani.
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