Bloomberg — Warner Bros. Discovery Inc. (WBD) fijó el miércoles el precio de US$15.000 millones en préstamos con grado de inversión, a medida que la compañía de medios refinancia su deuda antes de su adquisición pendiente por Paramount Skydance Corp. (PSKY).
Los tramos de US$13.000 millones y 1.720 millones de euros (US$2.000 millones) tienen márgenes 2,5 puntos porcentuales por encima del índice de referencia y se emitieron a 99,75 centavos, según una persona familiarizada con el asunto que pidió no ser identificada.
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Las conversaciones sobre los precios se endurecieron a primera hora del miércoles sobre los préstamos, ya que el apetito de los inversores por el crédito corporativo permite a los prestatarios establecer condiciones favorables. Eso se produjo un día después de que el acuerdo se ampliara por segunda vez, desde unos US$10.000 millones. Los ingresos se destinarán a refinanciar una línea puente de US$15.000 millones.
Los mercados de crédito están al rojo vivo a ambos lados del Atlántico, a pesar de la incertidumbre económica provocada por la guerra en Medio Oriente. La ansiedad de los inversores por los bonos del Estado aún no se ha trasladado a los prestatarios corporativos, ya que tanto las empresas con grado de inversión como las de alto rendimiento encuentran mucha demanda para su deuda.
Un grupo bancario liderado por JPMorgan Chase & Co. (JPM) capitalizó la fuerte demanda del crédito a pesar del volátil telón de fondo macroeconómico, ya que los inversores buscan poner dinero en efectivo a trabajar en una de las pocas operaciones de dinero nuevo que han llegado al mercado este año.
Para los inversores, la operación también ofrece la oportunidad de obtener un beneficio rápido. Mientras que los préstamos suelen reembolsarse a la par si cambia la propiedad de una empresa, un precio de emisión de 99,75 céntimos sobre la deuda de Warner Bros. significa que los inversores que compraron con ese descuento pueden tener la oportunidad de embolsarse una ganancia inmediata si la venta a Paramount se lleva a cabo.
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La financiación propuesta se adelanta a la consolidación por valor de US$110.000 millones de dos de las mayores compañías de medios heredadas de Hollywood.
Además del préstamo de Warner Bros., Bank of America Corp. (BAC) y Citigroup Inc. (C) se disponen a vender unos US$50.000 millones de deuda para respaldar la adquisición, en una de las ofertas más esperadas del año. Las primeras conversaciones con los inversores sobre la composición del paquete de deuda implican unos US$30.000 millones de bonos de alta calificación, unos US$12.000 millones de bonos basura y US$7.500 millones de préstamos.
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