Economía

¿Tiene razón Duque en su “puya” al BanRepública por subida brusca de tasas?

El presidente Iván Duque cuestionó la subida de tasas de 100 puntos básicos, expertos comentan por qué dicha decisión es crucial para el desempeño del país

¿Tiene razón Duque en su “puya” al BanRepública por subida brusca de tasas?
02 de febrero, 2022 | 04:00 AM

Bogotá — Desde 2003 el Banco de la República no subía sus tasas 100 puntos básicos (pbs) como lo hizo el pasado viernes cuando aumentó los tipos del 3% al 4% en un proceso alcista que arrancó en septiembre de 2021 luego de que las tasas se mantuvieran un año en el mínimo histórico de 1,75% por la crisis.

Antes de la reunión de la Junta Directiva del Emisor el presidente Iván Duque ya estaba inquieto con cuánto pudieran subir las tasas por lo cual manifestó que los bancos centrales deberían ser cuidadosos con dichas alzas para no impactar la recuperación económica. Tras la decisión del Banrep, Duque cuestionó la magnitud del aumento.

Ver más: Duque cuestiona alza ‘brusca’ de tasas del Banco de la República de Colombia

PUBLICIDAD

Hay que recordar que la economía colombiana pasaría de su caída histórica de 6,8% en 2020 a repuntar cercano al 10% en 2021, dato oficial que se conocerá este mes. Además, la inflación pasó de 1,61% en 2020 a 5,62% en 2021 y para 2022 seguiría fuera del rango meta del Emisor, en 4,2%, según la última encuesta de expectativas del Banrep. Así mismo, se estima que haya un pico inflacionario cercano al 7% en el primer trimestre.

Así, el repunte inflacionario -que no solo es asunto de Colombia sino del mundo tras la crisis- ha servido de combustible para que los bancos centrales aceleren el aumento de tasas. En la región, Colombia ha sido uno de los que más demoró la decisión de subida, por ejemplo, según datos de Bloomberg, mientras que en Brasil las tasas cerraron en 2% en 2020 subieron a 9,25% en 2021, en Chile la subida pasó de 0,50% a 4% y en Colombia de 1,75% a 3%.

Tras el cuestionamiento del presidente Iván Duque de lo “brusca” que fue la subida de tipos, Bloomberg Línea consultó a expertos para explicar qué tanto podría prolongarse la inflación al alza si no se aumentan en esa magnitud las tasas y qué otros mecanismos podrían funcionar para frenar la tendencia alcista si no es subir los tipos.

PUBLICIDAD

Ver más: Duque dice que bancos centrales deberían ser cuidadosos con alzas de tasas

¿Sin subida de tasas se desbordaría la inflación?

“Toca primero dimensionar a qué se hace referencia cuando se dice que una subida es brusca. La subida es en línea con otros países. Perú, Chile, Brasil, todos están haciendo ajustes porque el tema es que si el país deja tasas abajo se vuelve menos competitivo en una economía global”, comentó Ana Vera, economista jefe de IN ON Capital S.A.

Por su parte, Felipe Campos, director de investigaciones económicas de Alianza Valores comentó que, sin importar la magnitud de la subida de tasas, el pico inflacionario esperado para los primeros meses de 2022 seguirá en su ruta entre 6,5% y 7%. Sin embargo, recordó que “cualquier cosa que se haga en tasas ahora es para tratar de moderar las presiones de mediano plazo de 8 a 12 meses”.

Ver más: Inflación de Colombia 2022: ¿Por qué habrá un pico en los primeros meses del año?

La subida de tasas que se está dando es principalmente por dos razones. La primera, “para controlar las expectativas de no hacer nada cuando haya un pico, lo cual no solo desancla más la inflación, sino que hace ver mal al Banco Central, a la economía y hace perder la confianza porque no se está actuando”, dijo Campos.

La segunda, “para intentar contenerla para que cuando el pico inflacionario frene y empiece a retroceder, se trate de ayudar a la inflación de mediano plazo que todavía está más desanclada”, agregó Campos al decir que no contener la inflación podría hacer que los inversionistas empiecen a salir de los bonos colombianos, que el dólar suba y que se pierda la confianza en el país y las instituciones.

PUBLICIDAD

Si no son las tasas, ¿qué detendría la inflación?

“El Banrep es uno de los que menos subió tasas en 2021, ya hubo una espera enorme, ya en este momento no hay mucho que hacer. Una cosa que podría hacer el Gobierno para intentar atajar la inflación es contener la subida de los precios de la gasolina y recibir ese golpe vía el déficit fiscal, cosas de ese estilo podría hacer”, comentó el experto de Alianza Valores.

Aunque las tasas de interés son el mecanismo más usado para tratar de contener la inflación de los países, desde la visión de Ana Vera, otra de las cosas que se podrían hacer para tratar de atajarla sería tener una política fiscal contractiva, “entonces desde el Gobierno debería darse ejemplo y ajustar el gasto público, por ejemplo”. Sin embargo, ello no podría resultar en una muy buen idea tras la crisis.

PUBLICIDAD