Bloomberg — La renta variable estadounidense subió por segundo día consecutivo, ya que los datos económicos y la incertidumbre debida a la guerra de Rusia en Ucrania hicieron que los operadores se retractaran de las apuestas de que la Reserva Federal subirá agresivamente los tipos de interés el próximo mes.
El S&P 500 avanzó, y ocho de los 11 sectores subieron más de un 2%. Por su parte, las ganancias del Nasdaq 100, de gran peso en el sector tecnológico, se quedaron atrás, ya que las tensiones geopolíticas siguieron pesando sobre las acciones tecnológicas, muy valoradas.
Aunque las acciones mundiales están protagonizando un fuerte rebote, éste sigue siendo pequeño en comparación con los descensos diarios que se produjeron en las semanas anteriores a la invasión. Se produce en un mercado en el que los gestores de fondos recortaron furiosamente sus posiciones en enero y febrero, se cargaron de seguros en el mercado de opciones y se volcaron en las ventas en corto, precauciones que pueden estar alimentando la velocidad del cambio.
Rusia dijo que estaba dispuesta a mantener conversaciones con Kiev. Sin embargo, no hubo ningún indicio de que Ucrania accediera a sus demandas ni de que se detuvieran los combates. Estados Unidos tiene previsto unirse a sus aliados para sancionar al presidente ruso Vladimir Putin.
Un conflicto prolongado podría asestar un duro golpe a los mercados mundiales y frenar la normalización de la política de los bancos centrales que se espera para este año. Pero, por otro lado, las interrupciones de las materias primas y los alimentos también podrían avivar los precios, ya de por sí elevados, y aumentar la presión sobre los bancos centrales para que actúen más rápidamente para frenar la inflación.
La Reserva Federal reiteró el viernes su opinión de que “pronto” llegará el momento de subir los tipos de interés. Los mercados siguen viendo alrededor de seis subidas de un cuarto de punto por parte de la Fed, pero las apuestas sobre los ciclos de subidas de otros bancos centrales se han reducido en los últimos días.
“Este conflicto implica un mayor deterioro de los ya complicados equilibrios entre crecimiento e inflación a los que se han enfrentado los bancos centrales, lo que hace que las próximas decisiones sean especialmente difíciles”, escribió Silvia Dall’Angelo, economista senior del negocio internacional de Federated Hermes, en una nota a los clientes. “Los riesgos de crecimiento a la baja derivados del contexto geopolítico hacen que probablemente procedan de forma gradual y cautelosa”.
Por el contrario, Chris Zaccarelli, director de inversiones de Independent Advisor Alliance, dijo que la idea de que los activos de riesgo deberían repuntar porque es menos probable que la Fed suba los tipos parece una “falsedad de cabeza”.
“El mercado ha sido increíblemente optimista sobre el impacto de la guerra en Ucrania, pasando por alto por completo la razón por la que la Fed está subiendo los tipos y por qué no pueden ralentizar su ritmo de endurecimiento”, dijo. “Con la probabilidad de que la inflación se vea exacerbada por las interrupciones debidas a la guerra, la Fed necesita hacer lo contrario de lo que haría normalmente, y eso es luchar contra una amenaza de inflación aún mayor”.
El gasto de los consumidores estadounidenses avanzó más de lo previsto el mes pasado, a pesar de la inflación y de la variante del virus omicrono. Sin embargo, el sentimiento de los consumidores siguió bajando considerablemente con respecto a enero, según el índice de la Universidad de Michigan.
“El sólido crecimiento económico confirma que la Fed sí o sí puede avanzar en la subida de los tipos de interés”, dijo Stovall, de la CFRA. “La inflación dice que lo necesita y la mayor actividad económica dice que tiene la capacidad de hacerlo”.
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