Mercados

Rusia prohíbe pago de cupones a extranjeros por US$29.000 millones en bonos

El banco central no especificó cuánto tiempo durará la prohibición

Rusia
Por Bloomberg News
01 de marzo, 2022 | 06:55 PM
Tiempo de lectura: 3 minutos

Bloomberg — El Banco Central de Rusia ha prohibido el pago de cupones a los tenedores extranjeros de bonos denominados en rublos, conocidos como OFZ, en lo que ha llamado una medida temporal para apuntalar los mercados tras las sanciones internacionales.

El Banco de Rusia emitió la instrucción a los depositarios y registros como parte de una serie de medidas anunciadas esta semana que incluían la congelación de las ventas de títulos locales por parte de extranjeros. Esto podría dejar a los inversores extranjeros que tenían casi $3 billones de rublos (US$29.000 millones) en la deuda a principios de febrero sin poder cobrar los ingresos de sus participaciones, cuya venta ya está bloqueada por las restricciones.

El banco central no especificó cuánto tiempo durará la prohibición. El lunes, el servicio de noticias Interfax informó que la suspensión temporal estará en vigor durante medio año, a menos que el regulador la levante antes de tiempo.

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“Los emisores tienen derecho a tomar decisiones sobre el pago de dividendos y la realización de otros pagos sobre valores y transferirlos al sistema contable”, dijo el banco central en una respuesta por correo electrónico a las preguntas. “Sin embargo, los depositarios y registradores no realizarán los pagos propiamente dichos a los clientes extranjeros. Esto también se aplica a OFZ”.

La decisión subraya la rapidez con que las credenciales de libre mercado de Rusia se han desintegrado desde la invasión de Ucrania.

Subastas suspendidas

Los mayores sistemas de liquidación del mundo, Euroclear y Clearsteam, ya no gestionan activos rusos, lo que supone un cambio en la tan anunciada apertura del mercado de deuda local a los inversores internacionales hace nueve años.

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El hecho de que los inversores extranjeros ya no tengan que pasar por los intermediarios locales para negociar los bonos en rublos rusos ha contribuido a reducir los costos de endeudamiento del país y a aumentar la proporción de inversores extranjeros. Su proporción alcanzó el 19,1% el 1 de febrero.

La semana pasada, los rendimientos de la OFZ se dispararon casi dos puntos y medio porcentuales cuando el presidente Vladimir Putin reconoció primero la independencia de dos regiones del este de Ucrania y luego lanzó un ataque militar contra el resto del país.

Incluso antes de la invasión, Rusia había suspendido las subastas de bonos locales a medida que aumentaban las tensiones geopolíticas. La negociación de la deuda en rublos del gobierno ruso aún no se ha reabierto.

La decisión del banco central se tomó para “evitar las ventas masivas de valores rusos, la retirada de fondos del mercado financiero ruso y apoyar la estabilidad financiera”, dijo.

Con hasta la mitad de sus reservas de divisas congeladas en el extranjero por las sanciones destinadas a castigar al Kremlin por invadir Ucrania, el Banco de Rusia dijo el lunes que endurecería los controles de capital con la prohibición de transferir divisas al extranjero. Aunque en un principio aclaró que la medida no tenía como objetivo detener el servicio de la deuda, algunos inversores y economistas dijeron que la redacción del decreto podría equivaler a un impago.

‘Default técnico’

“Es probable que se trate de un impago técnico, veremos cuánto tiempo dura”, dijo Nick Eisinger, codirector de renta fija activa de mercados emergentes en Vanguard Asset Management en Londres. “También vemos una fuerte probabilidad de impago técnico en los eurobonos a nivel soberano”.

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Los bonos soberanos en rublos se desplomaron la semana pasada, haciendo que la rentabilidad del índice de referencia a 10 años subiera 240 puntos básicos, hasta el 12,28%. La caída del rublo, de más del 20% en lo que va de año, es el peor desplome a nivel mundial, según los precios recopilados por Bloomberg.

“Una voluntad potencialmente más débil por parte del gobierno ruso de servir su deuda a tiempo y en su totalidad, eleva la probabilidad de resultados crediticios más severos para los tenedores extranjeros de títulos de deuda rusos”, dijo Moody’s Investors Service en un comunicado.

Con la asistencia de Laura Benitez.

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Este artículo fue traducido por Andrea González

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