Bloomberg — MSCI Inc. y FTSE Russell están eliminando las acciones rusas de los índices de seguimiento generalizado, mientras que la Bolsa de Londres (LSE por sus siglas en inglés) suspendió la negociación de docenas de ADRs rusos, aislando los valores de un amplio segmento de la industria de fondos de inversión.
Una abrumadora mayoría de los participantes en el mercado considera que el mercado ruso es “inviable” y sus valores serán eliminados de los índices de mercados emergentes a partir del 9 de marzo, según ha declarado MSCI. FTSE Russell eliminará los componentes de Rusia que cotizan en la Bolsa de Moscú con un valor cero el 7 de marzo. Mientras tanto, la negociación de 28 ADRs de empresas rusas ha sido suspendida en la LSE, según declaró el jueves el CEO, David Schwimmer, en una entrevista con Bloomberg Television.
Los vínculos de Rusia con los mercados mundiales se están cortando mientras sus reservas de divisas están congeladas tras invadir Ucrania, en tanto que los controles de capital impuestos por Moscú y la prohibición de que los extranjeros vendan valores a nivel local han cerrado la salida a los inversores internacionales. El último golpe se produce cuando los compradores rehúyen las exportaciones de petróleo ruso, mientras sus bonos se reducen a la categoría de basura y empresas como Shell Plc (SHEL) se retiran.
“No podemos vender nuestras acciones rusas”, dijo Russel Chesler, jefe de inversiones y mercados de capitales de la gestora de fondos VanEck Associates Corp. en Sydney. “Incluso la semana pasada nuestros corredores no quisieron venderlas cuando los mercados estaban abiertos, y esto sólo deteriorará más las cosas para los inversores”.
La medida de la LSE de suspender los ADRs rusos es “en relación con los acontecimientos en Ucrania, a la luz de las condiciones del mercado, y con el fin de mantener los mercados ordenados”, dijo la LSE en un comunicado. También señaló que menos del 1% de sus ingresos totales proceden de operaciones en Rusia y Ucrania.
El índice Dow Jones Russia GDR, que sigue a empresas como Gazprom PJSC (GAZP) y Sberbank of Russia PJSC (SBER), se ha hundido un 98% en dos semanas.
Bloomberg también está buscando opiniones sobre la capacidad de inversión de los miembros del índice ruso en los indicadores de renta variable mundial antes del 3 de marzo. Bloomberg LP, la empresa matriz de Bloomberg News, es la empresa matriz de Bloomberg Index Services Ltd., que administra estos índices.
Mientras tanto, Stoxx Ltd. dijo que eliminará a las empresas rusas de sus índices tras las sanciones de la Unión Europea, el Reino Unido y los Estados Unidos. Más de 60 integrantes serán eliminados de su universo de índices al cierre del 18 de marzo. Además, S&P Dow Jones Indices “está llevando a cabo una consulta con los participantes del mercado sobre la posible eliminación de valores cotizados y/o domiciliados en Rusia”, incluidos los que cotizan en bolsas del extranjero.
Mientras Moscú mantiene su mercado de valores cerrado desde el lunes, las acciones de empresas rusas que cotizan en el extranjero se han desplomado esta semana. Para apoyar su mercado, el país anunció el martes que desplegará hasta US$10.000 millones de su fondo soberano para comprar acciones.
“Los activos rusos se han vuelto tóxicos, a falta de una expresión mejor”, dijo Marek Drimal, un estratega que cubre Europa, Medio Oriente y África en Societe Generale SA (GLE) en Londres. “Los mercados onshore están atrincherados y básicamente no se puede invertir en ellos, mientras que los mercados offshore han sido golpeados. La velocidad de los acontecimientos es alucinante”.
La expulsión de los bonos rusos de los índices podría ser la siguiente, ya que miles de millones de dólares han quedado en el limbo menos de una semana después de la invasión a Ucrania
FTSE Russell dijo que está evaluando el impacto de las sanciones en los bonos de la nación. JPMorgan Chase & Co. (JPM) está revisando la inclusión de parte de la deuda de Rusia, Bielorrusia y Ucrania en sus índices, mientras que Intercontinental Exchange Inc. (ICE) eliminará los emitidos por entidades rusas sancionadas.
“Algunos fondos pueden acabar marcando su valor contable para los activos rusos como cero”, dijo Hiroshi Matsumoto, gestor senior de carteras de clientes de Pictet Asset Management (Japan) Ltd. Una vez que los inversores intenten vender los bonos rusos, “probablemente no tendrán casi ningún valor y probablemente ocurrirá lo mismo con las acciones”.
Rusia tiene una ponderación del 1,85% en el Bloomberg Emerging-Market Local Currency Index, y constituye el 2,22% en el Emerging-Market Bond Index Plus de JPMorgan.
India y China
La retirada de Rusia de los principales indicadores de renta variable significa que otros mercados emergentes podrían beneficiarse de nuevas entradas.
India y China podrían beneficiarse, según Vishnu Varathan, jefe de economía y estrategia de Mizuho Bank Ltd. (8411) en Singapur. Alan Richardson, gestor de carteras de Samsung Asset Management, dijo que los flujos de capital podrían girar hacia Indonesia y Malasia, que comparten similitudes con Rusia en cuanto a sus economías basadas en las materias primas.
Rusia tenía una ponderación del 1,5% en el índice MSCI de mercados emergentes, y del 1,3% en el indicador comparable de FTSE Russell, según datos recopilados por Bloomberg.
“La retirada de Rusia de los principales índices será positiva para los inversores, dada la incertidumbre que rodea a la economía y los posibles riesgos de liquidación”, afirmó Naoki Fujiwara, gestor jefe de fondos de Shinkin Asset Management Co.
-Con la asistencia de Sydney Maki, Abhishek Vishnoi, Min Jeong Lee, Masaki Kondo, Joe Easton y Tan Hwee Ann.
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Este artículo fue traducido por Andrea González
