Bloomberg — El índice Nasdaq 100 ha perdido más de US$1 billón en valor de mercado en las últimas cuatro sesiones. La montaña rusa puede que no haya hecho más que empezar.
El índice, en el que las tecnológicas tienen un gran peso, ha visto evaporarse más de US$1 billón entre el máximo y el mínimo de cada mes de este año, a medida que el endurecimiento de la política monetaria y el aumento de los rendimientos de los bonos despiertan la preocupación de los inversores por la posibilidad de que la economía se dirija hacia una recesión.
“Es demasiado pronto para tener perspectivas sobre los valores tecnológicos estadounidenses”, dijo Edmund Shing, director de inversiones de BNP Paribas (BNP) Wealth. “Es probable que haya más caídas a muy corto plazo”, ya que la alta inflación provoca una ralentización del consumo discrecional, dijo.
La magnitud de las pérdidas refleja el enorme tamaño de las empresas tecnológicas y lo mucho que tienen para caer: El Nasdaq 100 ha obtenido una media del 38% anual en los últimos tres años, frente al 26% del índice S&P 500, más amplio. Las tasas de interés más altas reducen el valor actual de los beneficios futuros, lo que pesa especialmente en las acciones de las empresas de rápido crecimiento.
En enero, US$3 billones se esfumaron cuando la caída tocó fondo, mientras que febrero y marzo fueron relativamente mejores, con ventas de US$1,7 y US$1,5 billones, respectivamente. Las empresas del índice tienen un valor de mercado combinado de US$16,9 billones, encabezadas por Apple Inc. (AAPL)
Las acciones tecnológicas protagonizaron un rebote de tres semanas junto con el mercado en general a partir de mediados de marzo. Sin embargo, la guerra en Ucrania, el aumento de la inflación, los comentarios hawkish (partidario de política monetaria restrictiva) de la Reserva Federal y los confinamientos a través de China provocaron otro descenso la semana pasada.
La Reserva Federal subió su tasa de interés clave en un cuarto de punto el mes pasado y señaló que espera elevarlo al 1,9% a finales de 2022, ya que el banco central trata de controlar la inflación. Los funcionarios han dicho que están abiertos a moverse más rápido si es necesario, incluso subiendo medio punto en su reunión del 3 al 4 de mayo.
Algunos sectores de la industria tecnológica también se han visto afectados por los nuevos confinamientos en China, que han obligado a cerrar fábricas y fundiciones, lo que ha perturbado aún más las cadenas de suministro, ya de por sí limitadas.
Como resultado, los fabricantes de chips han sido el mayor lastre del índice, con Nvidia Corp. (NVDA), Marvell Technology Inc. (MRVL) y Qualcomm Inc. (QCOM) entre los valores de peor rendimiento del índice en la última venta. El índice de semiconductores de Filadelfia se hundió un 7,3% en su mayor caída semanal desde enero.
Por ahora, el crecimiento del sector es sólido, ya que los ingresos mundiales aumentaron un 32% en febrero con respecto al año anterior, el undécimo mes consecutivo de crecimiento por encima del 20%, según Harsh Kumar, analista de Piper Sandler Cos. (PIPR)
Y el sector tecnológico a nivel general podría tocar fondo pronto, siempre y cuando las tendencias de crecimiento de los beneficios sigan siendo sólidas, dijo Shing, de BNP Paribas Wealth.
El Nasdaq 100 ha bajado un 14% desde su máximo de noviembre, lo que lo valora en unas 24 veces los beneficios previstos. Aunque esta cifra sigue siendo elevada en relación con la media de menos de 20 veces de la última década, ha bajado un 20% desde el máximo alcanzado en 2020.
Con la asistencia de Michael Msika y Thyagaraju Adinarayan.
Este artículo fue traducido por Andrea González
