Un inversor de fondos se fija nuevamente en la olvidada deuda venezolana

Bloomberg — Lee Robinson, un gestor de fondos de cobertura que acertó con el desplome del mercado inmobiliario estadounidense y con el repunte de las criptomonedas hace ocho años cree haber encontrado su próxima inversión olvidada: La deuda venezolana.

Los bonos que Venezuela dejó de pagar hace casi cinco años cotizan en torno a mínimos históricos, con parte de la deuda petrolera disponible por 2 centavos de dólar. Además de los riesgos, el gobierno de Nicolás Maduro está sometido a sanciones que prohíben a los inversores estadounidenses comprar los bonos.

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Sin embargo, Robinson dijo que el reciente compromiso entre Washington y el presidente de Venezuela, Nicolás Maduro, indica un próximo alivio de las sanciones, lo que abriría la puerta para que el gobierno reestructure los 60.000 millones de dólares, más los intereses, que debe a los tenedores de bonos. Su compañía con sede en Londres, Altana Wealth, ha estado trabajando en ello, desde que lanzó un fondo dedicado a la deuda de Venezuela en 2020, duplicando recientemente su inversión a unos 40 millones de dólares.

“En última instancia, esto es un evento binario. Realmente no importa si estás comprando a 7, 8, 9 o 10. Al final del día, vas a recuperar múltiplos en casi cualquier escenario de levantamiento de sanciones”, dijo en una entrevista.

EE.UU. y Venezuela llevaron a cabo un raro intercambio de prisioneros este mes y el secretario de Estado Antony Blinken dijo que EE.UU. está dispuesto a reconsiderar las sanciones si Maduro da “pasos constructivos” para restaurar la democracia. El presidente Joe Biden envió una delegación de alto nivel a visitar a Maduro en marzo, cuando los precios del petróleo se dispararon al inicio de la guerra en Ucrania. Los gobiernos han estado en conversaciones desde entonces.

Robinson, que anteriormente trabajó para Paul Tudor Jones, se puso en corto en el mercado de la vivienda en 2008 y lanzó un fondo de divisas digitales en 2014 para llevar el bitcoin a rendimientos de cuatro dígitos. Altana, que lanzó en 2011, gestiona unos 500 millones de dólares en activos.

Prevé que EE.UU. suavizará algunas sanciones después de las elecciones de mitad de período en noviembre, cuando las apuestas políticas de tomar tal decisión se consideran menores para los demócratas. Al tener su sede fuera de Estados Unidos, su fondo no está sujeto a las sanciones, que restringen la compra de deuda por parte de particulares estadounidenses.

“Si me hubieras preguntado el año pasado por estas fechas, te habría dicho que tal vez ocurra algo antes de 2024 por las elecciones, pero no te lo puedo decir”, dijo. “Las cosas han cambiado. Los asuntos se han acelerado”.

Robinson no está solo en su previsión. La analista de Medley Advisors, Pilar Navarro, ve que el alivio llegará antes del final del primer trimestre de 2023.

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El fondo Altana Credit Opportunities de Robinson, con sede en las Islas Caimán, había subido un 27% hasta agosto de este año, según un boletín enviado a los inversores y visto por Bloomberg. Eso se compara con las pérdidas medias de más del 20% en un índice de Bloomberg de bonos del mundo en desarrollo. Si está en lo cierto sobre Venezuela, dijo, se traducirá en una gran ganancia.

“Es una oportunidad fantástica”, dijo. “Puede que nunca quieras invertir en Venezuela, pero si quieres invertir en Venezuela, tienes que hacerlo pronto porque cualquier cosa puede pasar después del 8 de noviembre”.

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