Mercados emergentes retroceden; operadores vuelven a modo aversión al riesgo

Los inversores rehuyeron el viernes los activos de mayor riesgo antes del fin de semana, lo que hizo que se desvaneciera el avance de tres días de las divisas y las acciones de los mercados emergentes. Los índices MSCI Inc. de divisas y acciones de países en vías de desarrollo cayeron, y los más afectados fueron los valores representativos high beta, como el won surcoreano.

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Los inversores se muestran más pesimistas ante la perspectiva de que sigan subiendo los tipos de interés y aumenta el temor a una recesión en un escenario de crisis en el sector bancario

A pesar de la caída del viernes, los índices mantuvieron la mayor parte de sus ganancias recientes y siguieron en camino de su mejor semana desde mediados de enero. Los mercados de swaps sugieren que la Reserva Federal dejará de subir las tasas e incluso podría empezar a recortarlas a finales de año. Este sentimiento ha apoyado a las divisas y las acciones de los mercados emergentes a lo largo de la semana.

Según Christopher Wong, estratega de divisas de Oversea-Chinese Banking Corp, el mundo de las divisas parece estar preparándose para algún acontecimiento de aversión al riesgo. No obstante, el sentimiento general hacia las divisas y los valores de los mercados emergentes sigue siendo positivo.

Los inversores se han tambaleado tras una serie de colapsos bancarios que provocaron la intervención de los reguladores de todo el mundo y desataron la volatilidad en los mercados mundiales. Las medidas de volatilidad implícita de las divisas en desarrollo y las acciones subieron el jueves en Nueva York.

A medida que crece el riesgo de una recesión, el mercado de swaps está incorporando a los precios tasas de interés más bajas para fin de año, a pesar de la insistencia del presidente de la Fed, Jerome Powell, el miércoles en que los funcionarios no anticipan recortes de tasas. Eso está haciendo bajar los rendimientos estadounidenses e impulsando el atractivo de la deuda de los mercados emergentes.

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El índice Stoxx 600 Banks baja un 4,4%, siendo el sector con peor rendimiento de Europa. En general, los bancos del continente borraron sus ganancias del año

El rendimiento adicional que exigen los inversores por mantener deuda en dólares de países en desarrollo por encima de los bonos del Tesoro se redujo cinco puntos básicos, hasta 495 puntos básicos, según un índice de JPMorgan Chase & Co (JPM).

“Creemos que el mercado se ha excedido con las tasas a corto plazo”, dijo Todd Schubert, jefe de investigación de renta fija del Banco de Singapur con sede en Dubai. “El rendimiento de la renta fija en todo el mundo se ha visto impulsado por las tasas, y el rendimiento positivo se debe a la caída de los rendimientos”.

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