Tesla está perdiendo una gran fuerza detrás del rally de este año

Los comerciantes minoristas, que eran compradores agresivos, se han retirado

Vehículos a la venta en una tienda Tesla en Vallejo, California, EE.UU., el jueves 2 de marzo de 2023.
Por Esha Dey
24 de marzo, 2023 | 01:25 PM
Últimas cotizaciones

Bloomberg — Una fuerza clave detrás del rally de este año en las acciones de Tesla Inc. está perdiendo impulso.

Los operadores minoristas cuyas compras han ayudado a impulsar las acciones del fabricante de vehículos eléctricos más del 50% en 2023 se están retirando este mes en medio de la decepción por un reciente día de inversores y las preocupaciones sobre la salud de la economía.

Las compras netas diarias de acciones de Tesla por parte de particulares han caído en cerca de tres cuartas partes desde el máximo de US$436 millones alcanzado el 1 de marzo, hasta el miércoles, según datos de Vanda Research. De hecho, los inversores minoristas fueron vendedores netos de acciones el martes por primera vez en casi un año.

“Tras un breve periodo en el que el precio de las acciones de Tesla parecía ofrecer un valor decente, las acciones parecen haber vuelto al terreno de lo caro, y los inversores minoristas han dado un paso atrás”, afirma Paul Allison, analista principal de Finimize Ltd., una plataforma de análisis de inversiones propiedad de abrdn.

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Es un cambio de actitud por parte de los inversores particulares, que a menudo han contribuido a impulsar cualquier repunte de Tesla mediante compras agresivas. Su entusiasmo ha decaído tras el día del inversor del 1 de marzo, en el que faltaron detalles concretos sobre un nuevo vehículo muy esperado. Desde entonces, las acciones han caído más de un 6,5%, frente a un descenso del 1% en el índice S&P 500 y una subida de aproximadamente el 6% en el Nasdaq 100.

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Con una valoración tan elevada, Tesla es especialmente sensible a cualquier deterioro de la confianza de los inversores. La acción cotiza a 44 veces los beneficios futuros, frente a los múltiplos de un dígito medio-alto de General Motors Co. (GM) y Ford Motor Co. (F), e incluso supera la relación precio-beneficios media del Nasdaq 100, de 24.

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“El nivel de valoración en relación con la industria automovilística refleja unas expectativas muy elevadas en cuanto al margen operativo futuro y la cuota de mercado total”, afirma Peter Garnry, responsable de estrategia de renta variable de Saxo Bank A/S. “Ese es básicamente el punto de referencia a la hora de evaluar la rentabilidad de las empresas. “Ese es básicamente el punto de referencia como inversor. Estás comprando una acción que tiene un precio casi perfecto”.

Algunas decepciones recientes no han favorecido esta idea. Además de que el día del inversor no cumplió el bombo que se le había dado, la empresa anunció otro recorte de precios en sus autos más caros, mientras que la Administración Nacional de Seguridad del Tráfico en las Carreteras de EE.UU. abrió una investigación sobre las quejas de que el volante puede caerse de ciertos vehículos nuevos Modelo Y mientras se utilizan.

Wall Street también se ha vuelto más cauto tras el repunte inicial, y al menos tres analistas han rebajado la calificación de las acciones este mismo mes.

La valoración de Tesla deja ahora menos margen para la decepción”, escribió Adrian Yanoshik, analista de Berenberg, al rebajar su recomendación de comprar a mantener a principios de mes.

El repunte de las acciones esta semana -tras una mejora de la calificación crediticia que elevó sus bonos al grado de inversión y unos datos de ventas alentadores procedentes de China- pone de relieve cómo el fuerte impulso de Tesla puede imponerse rápidamente cuando cambia la narrativa.

A corto plazo, las cifras de entregas del primer trimestre, que se publicarán a principios del mes que viene, también podrían cambiar rápidamente el sentimiento, especialmente si las cifras muestran que los grandes recortes de precios aplicados a principios de enero impulsaron la demanda. Eso también pondría de relieve una ventaja clave que la empresa tiene sobre sus rivales, que siguieron los recortes de Tesla bajando sus propios precios.

“Como Tesla tiene márgenes brutos más altos, los márgenes de sus competidores están más en riesgo”, dijo Jerry Braakman, director de inversiones de First American Trust.

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