Incesante racha de Apple la vuelve a llevar cerca de los US$3 billones

Bloomberg — La subida de las acciones de Apple Inc. (AAPL) este año la han llevado de nuevo cerca de un umbral histórico: una valuación de mercado de US$3 billones.

En concreto, las acciones de la compañía ha saltado 35% en 2023, agregando unos US$690.000 millones en valor de mercado, luego de que los inversores eligieran los firmes ingresos de la compañía y su enorme flujo de caja. De esa manera, vuelve a acercarse a su pico histórico alcanzado en enero de 2022.

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“En mi carrera, nunca imaginé una empresa de este tamaño, pero tampoco imaginé una empresa capaz de generar más de US$100.000 millones en flujo de caja libre en un año”, dijo Patrick Burton, gestor de cartera del MainStay Winslow Large Cap Growth Fund, que posee casi 4,5 millones de acciones de la firma con sede en Cupertino (California), según los últimos datos. “Cuando se observan las métricas subyacentes, se entiende por qué Apple lo ha hecho tan bien”.

Apple y otros gigantes tecnológicos han destacado este año en el mercado: los inversores se han decantado por las empresas de mayor envergadura, al tiempo que han afrontado los riesgos de una posible recesión, los colapsos bancarios y, ahora, el estancamiento del techo de deuda en EE.UU. Es uno de los valores favoritos de los inversores institucionales, los fondos de cobertura, los inversores minoristas y Warren Buffett.

Sin embargo, este rendimiento estelar ha suscitado un mayor debate en torno a la valoración de Apple. A 28 veces los beneficios previstos, la acción está en un aire enrarecido para una empresa de tecnología cuyos ingresos se espera que disminuyan este año, cotizando con una prima a su propia historia, así como el mercado, según datos compilados por Bloomberg.

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Aunque Apple superó brevemente los US$3 billones a principios de 2022, no logró cerrar por encima de ese nivel, y el pico marcó el inicio de una tendencia bajista que se tradujo en una caída del 27% ese año, cuando los inversores huyeron de las acciones tecnológicas en medio de la subida de los tipos de interés. Si Apple lograra el hito, sería la primera en conseguirlo. Actualmente, con US$2,76 billones, es mayor que todo el índice Russell 2000.

Jugada segura favorita

Los resultados de Apple de este mes han reforzado los argumentos alcistas. Tanto los beneficios como los ingresos fueron mejores de lo esperado, gracias al repunte del iPhone y al crecimiento de su negocio de servicios. La empresa también aumentó su dividendo y anunció planes de recompra de acciones por valor de US$90.000 millones.

Ese compromiso con la rentabilidad de los accionistas, unido a los duraderos flujos de ingresos de la empresa, hizo de Apple y otros valores tecnológicos de gran capitalización una de las apuestas seguras favoritas a principios de este año, cuando la quiebra del Silicon Valley Bank provocó turbulencias en el sector bancario. Pero ahora, en medio de las expectativas de que la Reserva Federal empiece a recortar las tasas de interés a partir de julio para estimular el crecimiento económico, los inversores se fijan en ella por sus características ofensivas, más que defensivas.

“Apple tiene las mismas probabilidades de obtener buenos resultados en un entorno de riesgo”, afirma Sylvia Jablonski, CEO de Defiance ETFs. “No se puede esperar una rentabilidad del 20-30%, pero prefiero aparcar mi dinero aquí que en el Tesoro. Hay muchas oportunidades de crecimiento, incluso en un mercado difícil, y paga un dividendo, recompra una tonelada de acciones y tiene este balance increíblemente fuerte, todo lo cual es atractivo para los inversores.”

Sin duda, la influencia cada vez mayor de Apple en los principales índices bursátiles significa que cualquier retroceso en el rally supondría un riesgo más amplio para los mercados. Las acciones representan casi el 7,5% del índice S&P 500, un nivel que ha marcado un máximo en los últimos años.

“Cuando una empresa ejecuta tan bien como Apple, la gente puede pensar que es inmune a los riesgos”, dijo Sal Bruno, director de inversiones de IndexIQ. “Ahora mismo estamos viendo el lado positivo de que sea el mayor peso, ya que ha ofrecido unos resultados fantásticos y ha mostrado una fortaleza estupenda, pero siempre que hemos visto un pico de concentración del mercado en el pasado, no ha acabado bien. Si se dispara o hay sensación de que se ha sobrevalorado, hay más riesgo para el mercado en general”.

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