Bloomberg — Los precios mundiales de los alimentos acaban de registrar su mayor caída anual desde 2015. Sin embargo, las interrupciones en corredores comerciales vitales, como el Mar Rojo y el Canal de Panamá, seguirán presionando a las materias primas, desde los cereales y los aceites comestibles hasta el petróleo crudo y el gas. En Europa, los inventarios de gas natural, más elevados de lo normal, mantienen a raya las subidas de precios, incluso mientras un frente frío desciende sobre la región.
A continuación, cinco gráficos destacados que conviene tener en cuenta en los mercados de materias primas a medida que avanza la semana.
Transporte marítimo
Las actuales tensiones en el Mar Rojo están obligando a muchos cargueros a evitar el corredor clave que acorta los tiempos de transporte entre Asia y Europa. Esto significa recorrer cientos de millas más -y costes más elevados- en busca de aguas más seguras, lejos de los ataques con misiles de los militantes Houthi de Yemen, apoyados por Irán.
Desde finales de diciembre, el tráfico en torno al Cabo de Buena Esperanza en África se ha disparado, según los datos de IMF PortWatch. Mientras tanto, los volúmenes de tránsito por el Canal de Suez cayeron un 28% respecto al año anterior en los 10 días transcurridos hasta el 2 de enero.
Gas natural
Aunque las temperaturas están bajando en Europa, lo que aumenta la demanda de este combustible para calefacción y centrales eléctricas, las abundantes reservas deberían mantener los precios bajo control a corto plazo. Los niveles de almacenamiento de gas natural se sitúan actualmente en torno al 86%, por encima de la media de los últimos cinco años.
Aun así, la escalada de la situación en el Mar Rojo y el clima impredecible mantendrán en vilo a los operadores, con una volatilidad implícita en los contratos holandeses de referencia que se arrastra al alza para empezar el nuevo año. En las últimas semanas, los futuros se han movido de forma bastante lateral y por debajo de las medias móviles, lo que contrasta con la subida récord de 2022 durante la crisis energética de la región.
Acciones energéticas
Según Bloomberg Intelligence, la posibilidad de que el índice S&P 500 Energy siga obteniendo malos resultados se está reforzando desde un punto de vista técnico. La relación del indicador con el índice S&P 500 ha formado un patrón de cabeza y hombros al cerrar por debajo del soporte -el cuello de la formación- después de marcar tres máximos, con el pico central (H) por encima de los otros dos (S1 y S2). Esto sugiere una mayor caída.
La relación debe mantenerse por debajo del cuello para que el gráfico bajista permanezca intacto. Para añadir más presión, el mes pasado sufrió un cruce mortal, cuando la media móvil de 50 días cotiza por debajo de la de 200 días. El indicador que sigue a 23 empresas energéticas, entre ellas Exxon Mobil Corp. (XOM), Chevron Corp. (CVX) y ConocoPhillips (COP), cayó casi un 5% el año pasado tras subir un 59% en 2022.
Petróleo
El Departamento de Energía de EE.UU. está rellenando lentamente la Reserva Estratégica de Petróleo, que se agotó en 2022 tras la histórica liberación de 180 millones de barriles por parte de la administración Biden en un esfuerzo por controlar los altos precios del petróleo tras la invasión rusa de Ucrania.
Según datos de la Administración de Información Energética, la mayor reserva mundial de suministros de emergencia cuenta ahora con 354,4 millones de barriles. Pero la subida de los futuros del West Texas Intermediate en medio de las tensiones en Oriente Próximo corre el riesgo de frustrar la reposición si los precios suben demasiado. EE.UU. ha estado comprando crudo para el SPR a una media de 75 dólares el barril tras vender millones de barriles en 2022 a una media de unos 95 dólares el barril. El WTI se situó la semana pasada en 73,81 dólares el barril.
Inflación alimentaria
El alivio puede estar a la vista para los consumidores. El índice de precios de los alimentos de las Naciones Unidas, que hace un seguimiento de cinco grandes grupos de materias primas exportadas, bajó un 10% el año pasado y se encuentra ahora en su nivel más bajo en casi tres años. Aun así, la inflación alimentaria es muy real -el índice sigue por encima de la media de 10 años- y se necesita tiempo para que estos descensos se filtren al nivel minorista de los supermercados, donde los precios siguen siendo elevados en todo el mundo debido a los costes de la energía, la mano de obra y el transporte.
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