Por qué el Merval voló a máximos desde que asumió Alberto Fernández y qué pasó con Macro

Buenos Aires — En la antesala del cierre de listas y a poco más de dos meses de las elecciones Primarias, Abiertas, Simultáneas y Obligatorias (PASO) en la Argentina y con el Banco Macro y Supervielle liderando las subas, el S&P Merval medido al dólar contado con liqui (CCL) se disparó este martes para cerrar en su máximo nivel desde que asumió el presidente Alberto Fernández en diciembre de 2019.

Al tipo de cambio paralelo, la Bolsa porteña culminó la rueda de hoy en US$769,69, o casi 6% arriba del cierre del lunes, según Rava Bursátil. Ayer, había empatado su pico anterior durante la gestión de Fernández, con una suba del 2,5% en relación al cierre del viernes.

Cabe recordar que el Merval alcanzó un récord de aproximadamente US$1.800 en enero de 2018, y que su promedio histórico se ubica en torno a los US$600.

En Nueva York, entre los ADRs que más subieron este martes estuvieron la de Banco Macro (+14,01%), que confirmó estar negociando la adquisición de la operación argentina del Itaú, y Grupo Supervielle (14,16%), uno de los papeles más castigados en cuanto a su cotización durante el último año.

Con respecto a Supervielle, el broker Grupo SBS destacó que los resultados del banco correspondientes al primer trimestre lo convirtieron en la “sorpresa en esta temporada de balances bancarios”.

“Se adelanta a la proyección realizada a inicios de año por el management (lo esperaban recién para el 2T23) y alcanza resultado positivo en la línea final luego de dos años y un largo proceso de reestructuración en el medio que incluyó cargos extraordinarios por la fusión de su división de financiamiento al consumo (IUDU), el cierre de 44 sucursales desde el 2020 (22% del total) y una reducción del orden del 23% en su nómina de empleados”, escribió el analista de equity de SBS, José Ignacio Thome.

Grupo Financiero Galicia no se quedó demasiado atrás, y anotó un alza del 12,98%, mientras que IRSA también ingresó al club de incrementos intradiarios de dos dígitos (+10,66%).

Las únicas tres caídas fueron para MercadoLibre (-2,72%), Globant (-0,15%) y Central Puerto (-0,14%).

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Posible compra y efecto canje

Consultado por los motivos detrás de la euforia en la Bolsa porteña este martes, el analista financiero, Franco Tealdi, apuntó principalmente a la posible compra de la filial argentina de Itaú por parte de Macro.

“Si bien en cifras es irrelevante –el market share de activos de Itaú Argentina es del 1,2%– lo que hizo esta noticia fue desnudar lo barato que esta el sistema bancario Argentino, y más aun si uno toma otro tipo de métricas, como por ejemplo precio/sucursales o precio/cliente. Argentina, y sobre todos sus bancos, son un regalo”, argumentó.

Por su parte, el jefe de Research de Romano Group, Salvador Vitelli señaló que se “viene hablando de comenzar el trade electoral, y lo que más está subiendo es el sector bancario, porque tenía el atraso más fuerte. Eso contagió al resto, incluyendo al energético”.

No obstante, Vitelli remarcó que el rezago de las acciones bancarias argentinas tiene su razón de ser: “un riesgo importante por su alta exposición al sector público y la fuerte contracción del crédito al sector privado, que es el negocio de los bancos”.

En ambos casos, los analistas minimizaron el impacto del canje de deuda en pesos anunciado este lunes por el Gobierno argentino.