Ciudad de México — S&P Global bajó la calificación de Grupo Televisa (TLEVICPO) de ‘BBB’ a BBB-‘, un movimiento que deja a la empresa de telecomunicaciones con intereses en medios y entretenimiento a un escaño de caer en grado especulativo, conocido como bono basura.
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La rebaja de la calificación se da ante un apagado crecimiento de ingresos y la pérdida de participación de mercado por el entorno de intensa competencia en distintos negocios, indicó la calificadora de riesgo.
“Si bien Televisa mantiene la segunda mayor base de clientes de servicios de telefonía fija y banda ancha en México, competidores como Total Play y Megacable han demostrado un fuerte impulso, reduciendo la brecha y aumentando la presión competitiva”, indicó S&P en un comunicado.
Los ingresos consolidados de Televisa se redujeron 5,4% en 2025, arrastrados por una caída de doble dígito en las ventas de Sky, proveedor de servicios de telecom vía satélite. S&P estimó que la cuota de mercado de la empresa cayó de 25% a 20% en servicios de banda ancha y de 64% a 49% en televisión de paga.
S&P mantuvo la perspectiva de la compañía como negativa, reflejando el riesgo de que más caídas en sus unidades generadoras de ingresos (RGU, por su sigla en inglés) “conduzcan a un mayor apalancamiento o a una menor flexibilidad financiera en los próximos 12 a 24 meses”. Los RGU son una métrica que contabiliza cada servicio que los clientes contratan y que genera un ingreso recurrente para el proveedor, como la televisión por cable o el internet de banda ancha.
La calificadora prevé que la rentabilidad de la compañía se mantenga robusta, gracias a iniciativas como la integración de Izzi y Sky, y sigue viendo una liquidez excepcional, además de prever que su participación en TelevisaUnivision le daría flexibilidad financiera si la monetiza.
S&P señaló que podría bajar la calificación de la empresa si el apalancamiento crece o la liquidez se debilita, también si concluye que la participación de Televisa en TelevisaUnivision no se puede monetizar, o la empresa no utiliza los ingresos de ninguna estrategia de monetización para el pago de deuda en un escenario de estrés.
En cuanto a la perspectiva, S&P dijo que podría revisarla a estable si Televisa estabiliza su base de suscriptores en servicios tanto residenciales como satelitales y mantiene su posición actual en el mercado, además de mantener una liquidez excepcional.
Televisa fue consultada sobre esta nueva calificación, pero no respondió a Bloomberg Línea de manera inmediata.
