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El cobre es el insumo fundamental para las economías de Chile y de Perú, por lo cual el fortalecimiento que ha tenido el precio del metal rojo en este último tiempo es una gran noticia para ambos países: en el último mes, el precio de esta materia prima subió más de 8% en el mercado internacional.
Ahora bien, ¿qué prevé el mercado para el largo plazo? Credicorp Capital, el agente de Bolsa del Banco Credicorp, emitió un informe con una mirada constructiva respecto del futuro del precio del cobre.
:quality(75)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/bloomberglinea/GOR7VEVXRJHRTBWF657TQU43R4.jpg "Misma cordillera, miles de millones de diferencia: por qué Chile exporta cobre y Argentina no")
Crecimiento del 100%
“La demanda del metal se duplicará para el 2035″, afirma Credicorp Capital, y, además, pronostica que la industria no podrá satisfacer la creciente demanda del metal, por lo que la escasez impulsará un aumento en el precio del metal.
El documento de Credicorp Capital justifica su previsión en el hecho de que China es el mayor consumidor de cobre del mundo, con una demanda de aproximadamente el 50% de la producción mundial del metal, por ello, las proyecciones de crecimiento del país asiático podrían afectar a las perspectivas del cobre en Latinoamérica.
“El país asiático ha sido resiliente, pues su PBI, excluyendo el sector inmobiliario, creció 5.6% en el 2023, donde destaca la contribución del sector manufactura relacionado a energías renovables y vehículos eléctricos”, resalta el documento de Credicorp Capital. Y subraya que, en En esa línea, la demanda relacionada a vivienda del país se compensa con la relacionada a la transición energética, por lo cual no se considera que China sea un detractor de las perspectivas de alza del precio del metal.
Por último, en el reporte se indica que en las últimas semanas el mercado ha empezado a reconocer un valor relevante en las empresas productoras de cobre, evidenciando una fuerte entrada de flujos de compra en estas acciones. Este rally ha llevado a que, en términos de valorización, el promedio de empresas cupríferas latinoamericanas trance a múltiplos EV/EBITDA para el 2024, por encima de su promedio histórico de los últimos 5 años. El ciclo del cobre al alza está iniciando y es un momento adecuado para invertir y tener exposición a empresas productoras del metal.
La importancia del cobre para Chile, Perú y México
Chile es actualmente el principal productor de cobre del mundo, con una producción minera que representa un 22,7% del total del cobre que se produce en el mundo, según datos del Servicio Geológico de los Estados Unidos (USGS).
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El segundo país con mayor producción de cobre a nivel mundial también es latinoamericano: se trata de Perú, que representa el 11,8% de la producción en mina de cobre de todo el mundo. En tanto, en las minas mexicanas se obtiene un 3,4% del cobre del mundo, al menos, tomando datos correspondientes al año 2023.
¿El gigante dormido?
Y existe otro país latinoamericano que sueña con ingresar en ese ranking en algún momento: Argentina. El país gobernado actualmente por Javier Milei no tiene una historia minera, pese a tener como vecino, del otro lado de la Cordillera de Los Andes a Chile, el mayor referente mundial.
Poco antes de dejar su cargo como ministro de Economía, el candidato presidencial Sergio Massa, que fue derrotado por Milei, afirmó que los proyectos de oro y cobre van a cambiar la matriz comercial del país.
Lo cierto es que solo en cobre hay ocho grandes proyectos en estudio en Argentina, exploración y construcción: en San Juan son los Los Azules, El Pachón, Josemaría, El Altar y Filo del Sol; en Salta está Taca Taca; en Catamarca se destaca MARA (Mina Agua Rica - Alumbrera); y en Mendoza, el proyecto San Jorge. Todos juntos requieren inversiones por casi US$22.000 millones para desarrollarse, pero si se tiene en cuenta solo 4 de los sanjuaninos pueden llegar a facturas más de US$128.000 millones en 40 años de operación.
