Bloomberg — Las acciones de SpaceX (SPCX) terminaron al alza en su primera semana de cotización, a pesar de que su accidentada trayectoria demostró que la mayor salida a bolsa de la historia no era inmune a la volatilidad del precio de las acciones que suele afectar a las grandes empresas después de su salida a bolsa.
Las acciones de la compañía de cohetes, satélites e inteligencia artificial de Elon Musk cayeron un 3,6% el jueves, acumulando un descenso del 8,3% en dos días. Aun así, la compañía cerró su primera semana de cotización como empresa pública con un crecimiento un 37% superior al precio récord de US$135 de su oferta pública inicial. La capitalización bursátil total de la compañía al cierre fue de US$2,4 billones, lo que la convierte en la sexta empresa más grande del mundo.
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“Tras una racha como esta, un par de días de baja parecen más un signo de agotamiento que de un problema fundamental. Tras la salida a bolsa, la subida fue casi vertical, con muy poca liquidez, y en algún momento los compradores simplemente necesitan recuperar el aliento”, declaró Dave Mazza, director ejecutivo de Roundhill Financial. “El nivel que me interesa es el precio de salida a bolsa de US$135, y mientras estemos muy por encima de él, interpreto esto como que la acción está asimilando una semana intensa, en lugar de algo que deba preocupar a nadie”.
El comercio minorista está influyendo en la volatilidad del mercado después de que se le asignara aproximadamente el 20% del total de acciones ofrecidas en la OPI. Los inversores minoristas fueron grandes compradores netos de SpaceX en sus primeros días de cotización, invirtiendo más en las acciones de la compañía que en otras favoritas como Nvidia Corp. (NVDA). El miércoles, el grupo redujo su participación, con flujos netos estables durante la mayor parte del día y finalizando con una pequeña compra neta de US$2,3 millones al cierre del mercado, según datos de Vanda Research.
El jueves, el grupo registró ventas netas de US$3,5 millones en los primeros 10 minutos de la sesión bursátil, antes de que los flujos se estabilizaran y volvieran a terreno positivo.
Según Michael Monaghan, socio y gestor de cartera de Founder Funds en Dallas, que posee acciones de SpaceX, es probable que la volatilidad continúe, ya que los inversores sopesan altas expectativas de crecimiento de los ingresos futuros sin un camino claro para lograrlas.
“Nos sentimos muy cómodos con esta acción porque preveíamos ingresos de US$200 mil millones en 2030”, dijo, señalando que en otros lugares existen estimaciones aún mayores. “Pero, literal y figuradamente, se necesita un cohete para alcanzar esos ingresos”.
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Andrew Beale, de Arete Research, inició el jueves la cobertura de la acción con una recomendación de compra y un precio objetivo de US$401, lo que implica que su valor se duplicará con creces respecto a su cotización actual.
“Creemos que los fundamentos y el potencial de crecimiento a largo plazo de SpaceX impulsarán el interés de los inversores”, afirmó Beale. Si bien prevé que la empresa superará los US$200.000 millones en ingresos para 2030, advirtió que el camino no será necesariamente fácil.
“El espacio es un entorno complejo y los plazos pueden sufrir retrasos debido a anomalías en los lanzamientos, problemas técnicos, preocupaciones medioambientales y muchos otros factores, por lo que todas las estimaciones deben tratarse con mucha cautela”, añadió.
Mientras tanto, los banqueros de SpaceX se están preparando para celebrar reuniones con inversores para una posible emisión de bonos que se espera que ascienda a al menos US$20.000 millones, según informó Bloomberg News, citando a personas con conocimiento del asunto.
A pesar de un par de sesiones de negociación turbulentas, las acciones podrían recibir cierto apoyo gracias a su inclusión en índices en las próximas semanas. SpaceX podrá incorporarse al índice Nasdaq 100 tras 15 días de cotización, gracias al cambio en las normas de Nasdaq Inc. que permite una entrada más rápida a las OPI de gran capitalización. Por supuesto, si SpaceX se incorpora al Nasdaq 100, probablemente tendrá una ponderación reducida en el índice inicialmente. Próximamente también podrá incluirse en los índices FTSE Russell y MSCI Inc.
Como resultado, se prevé que alrededor del 30% de las acciones en circulación de SpaceX estén en manos de inversores pasivos tan solo dos semanas después de su salida a bolsa, según Intropic, proveedor de previsiones de reequilibrio de índices. Esta demanda, sumada a su baja flotación, ya que las restricciones de venta impiden a los directivos vender acciones durante meses, podría ejercer presión al alza sobre las acciones de SpaceX.
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“Ya se están viendo ETF y otros instrumentos que intentan aprovechar el potencial de SpaceX”, afirmó Ann Miletti, directora de inversiones en renta variable de Allspring Global Investments. “No creo que el cambio sea tan drástico. Obviamente, los inversores que se centran en los índices de referencia, y si están involucrados en el crecimiento o la tecnología, se preguntan: ‘¿Cómo me posiciono si esto entra en algún índice de referencia?’. Ese es el factor principal que suele impulsar cierto volumen de operaciones”.
La historia demuestra que la negociación puede ser muy turbulenta para las OPI de megacapitalización: la caída máxima promedio desde el cierre del primer día es del 55% durante el primer año de la acción, según un análisis de Truist Wealth. Sin embargo, con la ganancia semanal al cierre del jueves, las acciones de SpaceX superaron el rendimiento promedio de la primera semana de 30 importantes OPI tecnológicas estadounidenses de los últimos 15 años, según Truist Advisory Services.
“Todavía hay mucha volatilidad en el mercado”, dijo Dec Mullarkey, director general de SLC Management. “Siempre iba a haber cierto nivel de compras tácticas en esta acción. Y eso suele tardar algunas semanas en desaparecer del sistema. Así que todavía estamos en una etapa temprana de la determinación del precio para determinar cuál sería un rango de negociación razonable para la acción”.
Andrew Beale, de Arete Research, inició el jueves la cobertura de la acción con una recomendación de compra y un precio objetivo de US$401, lo que implica que su valor se duplicará con creces respecto a su cotización actual.
“Creemos que los fundamentos y el potencial de crecimiento a largo plazo de SpaceX impulsarán el interés de los inversores”, afirmó Beale. Si bien prevé que la empresa superará los US$200.000 millones en ingresos para 2030, advirtió que el camino no será necesariamente fácil.
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“El espacio es un entorno complejo y los plazos pueden sufrir retrasos debido a anomalías en los lanzamientos, problemas técnicos, preocupaciones medioambientales y muchos otros factores, por lo que todas las estimaciones deben tratarse con mucha cautela”, añadió.
Mientras tanto, los banqueros de SpaceX se están preparando para celebrar reuniones con inversores para una posible emisión de bonos que se espera que ascienda a al menos US$20.000 millones, según informó Bloomberg News, citando a personas con conocimiento del asunto.
A pesar de un par de sesiones de negociación turbulentas, las acciones podrían recibir cierto apoyo gracias a su inclusión en índices en las próximas semanas. SpaceX podrá incorporarse al índice Nasdaq 100 tras 15 días de cotización, gracias al cambio en las normas de Nasdaq Inc. que permite una entrada más rápida a las OPI de gran capitalización. Por supuesto, si SpaceX se incorpora al Nasdaq 100, probablemente tendrá una ponderación reducida en el índice inicialmente. Próximamente también podrá incluirse en los índices FTSE Russell y MSCI Inc.
Como resultado, se prevé que alrededor del 30% de las acciones en circulación de SpaceX estén en manos de inversores pasivos tan solo dos semanas después de su salida a bolsa, según Intropic, proveedor de previsiones de reequilibrio de índices. Esta demanda, sumada a su baja flotación, ya que las restricciones de venta impiden a los directivos vender acciones durante meses, podría ejercer presión al alza sobre las acciones de SpaceX.
“Ya se están viendo ETF y otros instrumentos que intentan aprovechar el potencial de SpaceX”, afirmó Ann Miletti, directora de inversiones en renta variable de Allspring Global Investments. “No creo que el cambio sea tan drástico. Obviamente, los inversores que se centran en los índices de referencia, y si están involucrados en el crecimiento o la tecnología, se preguntan: ‘¿Cómo me posiciono si esto entra en algún índice de referencia?’. Ese es el factor principal que suele impulsar cierto volumen de operaciones”.
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Aunque las acciones están experimentando presión vendedora, según Truist Advisory Services, la cotización sigue encaminada a superar el rendimiento medio de la primera semana de las 30 principales OPI tecnológicas estadounidenses de los últimos 15 años.
“Todavía hay mucha volatilidad en el mercado”, dijo Dec Mullarkey, director general de SLC Management. “Siempre iba a haber cierto nivel de compras tácticas en esta acción. Y eso suele tardar algunas semanas en desaparecer del sistema. Así que todavía estamos en una etapa temprana de la determinación del precio para determinar cuál sería un rango de negociación razonable para la acción”.
Esta historia fue actualizada con más información a las 20:08 ET.
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