Bloomberg Línea — Amazon (AMZN) acordó la adquisición del operador satelital Globalstar (GSAT) en una operación valorada en aproximadamente US$11.600 millones, en un movimiento que refuerza su estrategia para desarrollar una red propia de conectividad desde el espacio y competir en un mercado dominado por Starlink.
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La compañía ofrecerá a los accionistas de Globalstar US$90 por acción en efectivo o 0,32 acciones de Amazon con un valor máximo equivalente, lo que implica una prima del 23,5% sobre el precio del lunes. El cierre está previsto para 2027. En el mercado, los títulos de Globalstar subieron 9,53% hasta US$79,84, mientras que Amazon avanzó 2,54% hasta US$245,99.
La operación se inserta en un contexto de expansión de la conectividad satelital y de presión competitiva creciente entre grandes tecnológicas. “Los clientes pueden esperar un servicio más rápido, más confiable y en más lugares, manteniéndolos conectados con las personas y cosas que más importan”, dijo Panos Panay, vicepresidente senior de dispositivos y servicios de Amazon, en un comunicado.
Globalstar aporta una red operativa, aunque de menor escala que la de sus competidores, con foco en conectividad para dispositivos en zonas de baja cobertura, incluyendo servicios de emergencia para smartphones.
Musk vs. Bezos: la carrera satelital
La adquisición intensifica la competencia directa entre Jeff Bezos y Elon Musk en el negocio de internet satelital. Según datos de Bloomberg, mientras Amazon avanza con su red de órbita baja, el proyecto Starlink ya supera los 10 millones de usuarios activos y cuenta con cerca de 10.000 satélites en operación, con ingresos estimados por encima de US$9.000 millones este año.
La brecha de escala sigue siendo relevante. Amazon aún enfrenta retrasos en el despliegue de su constelación, con un objetivo de más de 7.700 satélites y solicitudes regulatorias para extender plazos de lanzamiento. En este contexto, la adquisición de Globalstar permite acelerar capacidades existentes.
El contraste financiero entre ambos líderes también subraya la magnitud del enfrentamiento. Elon Musk acumula una fortuna estimada en US$630.000 millones, mientras Jeff Bezos se sitúa en torno a US$260.000 millones, según el índice de multimillonarios de Bloomberg, lo que refleja la capacidad de ambos para sostener inversiones intensivas en capital.
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Desde el punto de vista crediticio, el impacto de la operación se percibe como limitado para Amazon. Según Robert Schiffman y Alex Reid, analistas de Bloomberg Intelligence, “la adquisición acordada de Globalstar por cerca de US$12.000 millones se anticipa que expandirá ampliamente su visión de conectividad basada en el espacio, diversificando y ampliando su base de clientes y oferta de productos, mientras probablemente no tendrá impacto en su fuerte perfil crediticio o diferenciales”.
El uso de caja, estimado en hasta US$5.000 millones, resulta marginal frente a un EBITDA proyectado superior a US$200.000 millones para 2026.
En Wall Street, el consenso sobre Amazon se mantiene ampliamente positivo, con un 93,9% de recomendaciones de compra y un precio objetivo de US$283,23, lo que implica un potencial alcista del 15%. En contraste, Globalstar presenta menor cobertura y una divergencia entre recomendación y valoración, con un precio objetivo promedio por debajo de la cotización actual tras el rally de más del 300% en el último año.
Industria satelital: crecimiento acelerado y presión competitiva
El acuerdo se produce en un momento de transformación estructural del sector. La capacidad satelital ha crecido de forma exponencial, impulsada por la reducción de costos de lanzamiento y nuevas arquitecturas más eficientes. Según un análisis de Barclays, entre 2020 y 2025, la capacidad facturable pasó de aproximadamente 2,5 Tbps a 160 Tbps, con proyecciones de alcanzar 1.300 Tbps hacia 2030.
Los terabits por segundo (Tbps) es un indicador que refleja el volumen de datos que las redes pueden transmitir.
Este crecimiento está ampliando el mercado direccionable. El banco espera que los ingresos por servicios de datos satelitales aumenten desde unos US$21.000 millones en 2024 hasta cerca de US$89.000 millones en 2034, con una tasa de crecimiento anual compuesta del 16%.
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Sin embargo, la expansión también intensifica la competencia. Los operadores tradicionales enfrentan presión estructural debido a mayores costos, mayor latencia y menor capacidad para competir en segmentos clave como banda ancha residencial y conectividad directa a dispositivos. En ese contexto, los activos de espectro y posiciones orbitales emergen como elementos estratégicos.
Globalstar encaja en este punto. Su valor no reside únicamente en su operación actual, sino en su portafolio de espectro, considerado un activo escaso y no replicable. Este tipo de activos ha comenzado a atraer interés de nuevos participantes, elevando su valoración implícita en el mercado.
En ese entorno competitivo, el posicionamiento de los distintos actores refleja una fragmentación creciente del mercado satelital. Iridium (IRDM) mantiene una recomendación de sobreponderar por parte de los analistas de Barclays, con previsiones de crecimiento de ingresos en un rango de un dígito bajo y una expansión sostenida del flujo de caja libre, en un contexto de mayor interés por el valor de los activos de espectro.
AST SpaceMobile (ASTS), en cambio, se concentra en el segmento de conectividad directa a dispositivos, considerado uno de los de mayor crecimiento dentro de la industria. La compañía ha avanzado en acuerdos con operadores móviles a nivel global, aunque para Barclays enfrenta una presión creciente por la rápida ejecución de proyectos rivales.
Viasat (VSAT), por su parte, continúa expuesta a presiones estructurales en su negocio satelital, que representa la mayor parte de su EBITDA, en medio del avance de constelaciones de órbita baja. No obstante, Barclays comienza a incorporar el potencial de monetización de su portafolio de espectro, en línea con una tendencia más amplia en la industria, donde estos activos, junto con las posiciones orbitales, adquieren un valor estratégico.
