Bloomberg — El regulador del mercado interbancario de bonos de China está presionando para que aumente la emisión de bonos a tasa variable con el fin de ayudar a gestionar los riesgos derivados de la posible volatilidad de las tasas de interés.
La Asociación Nacional de Inversores Institucionales del Mercado Financiero hizo un llamamiento a los suscriptores y otros participantes en el mercado para que promuevan la emisión, la inversión y la negociación de bonos a tasa variable, según un comunicado publicado el martes en su página web. Nafmii, como se la conoce comúnmente, supervisa las ventas de bonos en el principal mercado crediticio del país.
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Los cupones de los bonos de tasa flotante se reajustan periódicamente en función de una tasa de interés de referencia, como la tasa preferente de préstamo o la tasa de oferta interbancaria de Shanghái, más un diferencial fijo, en lugar de permanecer fijos durante toda su vida. Los reguladores los consideran una herramienta clave para gestionar los riesgos de tasas.
La medida del regulador es un paso más hacia la mejora de la transmisión directa de las tasas de interés oficiales, según Gary Ng, economista jefe de Natixis. También ayuda a los bancos a reducir la presión y los riesgos en un entorno de tasas de interés bajas y potencialmente volátiles, añadió.
Los pagarés a interés variable constituyen sólo una pequeña parte del mercado de bonos corporativos de China y son emitidos principalmente por los bancos políticos, entidades estatales que ejecutan las iniciativas del gobierno, y los bancos comerciales.
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Juntos representaron alrededor del 99% del volumen total de 477.600 millones de yuanes (US$70.000 millones) del año pasado. Las empresas no financieras, por su parte, emitieron en conjunto 5.000 millones de yuanes de este tipo de pagarés el año pasado, según un informe de Nafmii publicado a principios de este mes.
En lo que va de año, las empresas chinas han emitido tres pagarés a tasa variable. El último fue un pagaré de 300 millones de yuanes emitido por Nanjing Yangzi State-owned Investment Group el 16 de abril.
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