Bloomberg — El multimillonario Elon Musk planea la mayor oferta pública inicial de todos los tiempos para SpaceX, lo que es una gran noticia para los inversores existentes y los bancos que obtendrían honorarios astronómicos.
¿Un grupo que no está entusiasmado? Otras empresas están considerando cotizar en bolsa.
SpaceX podría recaudar hasta US$50.000 millones en una salida a bolsa en EE.UU. que podría sentar las bases para las salidas a bolsa de las empresas de inteligencia artificial Anthropic PBC y OpenAI Inc., según ha informado Bloomberg News. Ambas firmas, que se encuentran entre las empresas privadas más valoradas del mundo, han dado pasos para salir a bolsa este año.
Ver más: Los inversores minoristas podrían tener acceso a SpaceX y Anthropic con un nuevo fondo
Con el fabricante de cohetes y satélites de Musk apuntando a un debut en junio, esta y otras operaciones potencialmente masivas amenazan con dominar la atención de los inversores y presionar a las empresas que sopesan salidas a bolsa de tamaño relativamente normal para que trabajen a su alrededor.
Magnus Tornling, responsable global de mercados de capitales de renta variable de la empresa de adquisiciones EQT AB, ve el riesgo de que los grandes gestores de activos no estén atentos a las ofertas más pequeñas si se lanzan demasiado cerca de las IPOs tecnológicas más taquilleras.
“No creo que queramos competir por la atención”, declaró Tornling en una entrevista. En cambio, la firma intentaría acelerar los plazos de salida a bolsa de las empresas de su cartera a al menos un mes y medio antes de un megaacuerdo como el de SpaceX, añadió.
EQT, con sede en Estocolmo, se está preparando para sacar a bolsa la empresa de gestión de residuos Reworld y el operador de autobuses escolares First Student en EE.UU. tan pronto como este año, según ha informado Bloomberg News. El grupo de capital privado también ha contratado asesores para la aseguradora cibernética CFC con el fin de explorar una posible venta o salida a bolsa, que podría tener lugar en Londres o Nueva York.
Ver más: SpaceX competirá en concurso del Pentágono por tecnología de drones autónomos
El mercado de OPI se ha recuperado de una caída tras la recaudación récord de fondos durante la pandemia. Los US$170.000 millones recaudados en 2025, excluyendo las empresas de cheques en blanco y otros vehículos financieros, fueron la mayor cantidad en tres años, según datos recopilados por Bloomberg.
Sin embargo, fue menos que un año medio en la década anterior a la pandemia, por no hablar del récord de US$492.000 millones recaudados en 2021.
Para las empresas que están madurando y están superando el ecosistema de capital de riesgo, y para las empresas de capital privado cuyas empresas de cartera están llegando al final de sus ciclos de inversión típicos, programar un debut en el mercado público se ha vuelto más difícil.
“Existe un debate en curso sobre si estas mega OPI afectarán a los calendarios de cotización de otros candidatos y si querrían adelantarse a ello”, afirma Per Chilstrom, socio del bufete de abogados Baker McKenzie especializado en mercados de capitales con sede en Nueva York. El riesgo es que las grandes salidas a bolsa amenacen con absorber parte del efectivo que podría destinarse a otras operaciones, dijo Chilstrom.
Los llamados inversores a largo plazo, como los fondos de inversión y los fondos de pensiones, quizá no tengan más remedio que comprar tantas acciones de estas megaoperaciones como puedan. El hecho de que los grandes gestores de activos se asignen acciones de empresas que cotizan en bolsa como SpaceX, y el comportamiento de esos valores después de la salida al mercado, serán claves para sus rendimientos de este año, dijo Tornling.
SpaceX, Anthropic y OpenAI son ya mayores que el 95% de las empresas del índice de referencia estadounidense S&P 500, según sus valoraciones en el mercado privado, y un fuerte debut dejaría a quien no las posea a la zaga del mercado.
“Cuando las instituciones y los inversores minoristas abran la página de participaciones en bolsa, surgirá la pregunta: ‘¿Por qué no posee usted eso?”, según Dan Klausner, jefe de asesoramiento de renta variable pública estadounidense de Houlihan Lokey Inc.
Es posible que los gestores de carteras tengan que recortar sus participaciones para hacer sitio a los valores de megacapitalización entrantes, dijo Klausner.
“El fondo probablemente no siempre tiene US$1.000 millones en efectivo por ahí, por lo que tendrían que vender potencialmente algunos de sus ganadores, lo que podría causar algunos efectos en cadena para las empresas públicas”, dijo.
Ver más: La startup de IA de Musk es una carga útil que SpaceX no puede permitirse
Sin embargo, liberar fondos para invertir no es un problema si la oportunidad es la adecuada.
“Cuando hay grandes operaciones -en todos los productos de ECM- los fondos pueden hacer sitio para lo que quieran comprar”, dijo Matt Warren, codirector de mercados de capitales de renta variable de América de Bank of America Corp.
Podría haber un lado positivo para las empresas que cambian sus fechas de cotización para dar paso a los gigantes tecnológicos.
Si esas excelentes operaciones tienen un resultado positivo, también podrían atraer a más inversores al mercado más amplio de IPO, según Stephane Gruffat, director global del sindicato ECM de Deutsche Bank AG.
“Varias IPOs suelen ser de mediana capitalización, y los fondos mutuos de gran capitalización no suelen tener la oportunidad de participar en ellas”, afirmó. “Pero cuando las IPOs de gran capitalización funcionan bien, el sentimiento positivo se extiende y repercute ampliamente”.
Lea más en Bloomberg.com
