Bloomberg Línea — El S&P 500 va camino a cerrar mayo en máximos históricos, pero las acciones que lideraron las ganancias del mes muestran un cambio importante en la forma en que Wall Street está apostando por la inteligencia artificial.
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El dinero comenzó a desplazarse desde los fabricantes de chips hacia empresas que suministran memoria, servidores, almacenamiento, software, ciberseguridad y energía. Al cierre del jueves, la compañía que mejor reflejó esa tendencia fue Micron (MU), que encabezó las subidas del índice con una ganancia de 78,6%.
La acción se disparó esta semana después de que UBS elevara agresivamente su precio objetivo y argumentara que la expansión de la inteligencia artificial está modificando estructuralmente el negocio de la memoria. Timothy Arcuri, analista de UBS, sostuvo que “el mercado comenzará a asignar un múltiplo más normal a la acción y MU continuará revalorizándose”.
La tesis detrás de ese movimiento es que el cuello de botella de la inteligencia artificial ya no se concentra únicamente en los procesadores gráficos. También, alcanza a la memoria de alto ancho de banda utilizada para entrenar modelos y operar centros de datos.
Así se ha comportado la acción de Micron Technology
UBS considera que los contratos de largo plazo firmados por Micron están reduciendo la volatilidad histórica del negocio y dando mayor visibilidad a los ingresos futuros.
Las 10 acciones del S&P 500 que más subieron en mayo
La lista de las mayores ganancias del mes muestra que esa lógica se extendió a múltiples sectores. Los inversionistas comenzaron a buscar exposición a prácticamente todas las capas de infraestructura necesarias para sostener el crecimiento de la inteligencia artificial. Al cierre del jueves, este es el top 10 más rentable del S&P 500:
- Micron Technology (MU): 78,6%
- Datadog (DDOG): 70,4%
- Fortinet (FTNT): 53,8%
- Dell Technologies (DELL): 51,7%
- Super Micro Computer (SMCI): 50,7%
- CrowdStrike Holdings (CRWD): 50,5%
- First Solar (FSLR): 50,3%
- SanDisk (SNDK): 49,7%
- Advanced Micro Devices (AMD): 46,2%
- Palo Alto Networks (PANW): 43,8%
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La composición de la lista deja un mensaje. Ocho de las diez compañías están directamente vinculadas a centros de datos, inteligencia artificial o ciberseguridad. Nvidia (NVDA), la empresa que simbolizó el auge de la IA durante los últimos años, no aparece entre las mayores alzas del mes.
ASÍ SE HA COMPORTADO LA ACCIÓN DE DATADOG
Datadog (DDOG) ocupó el segundo lugar tras reportar ingresos trimestrales superiores a US$1.000 millones por primera vez. Wells Fargo afirmó que los resultados reforzaron la ”creencia de que DDOG es un beneficiario de la IA en el corto plazo”, después de observar una aceleración tanto en clientes tradicionales como en compañías nativas de inteligencia artificial.
Fortinet (FTNT) también se benefició de una fuerte demanda corporativa. Mike Cikos y Matthew Calitri, analistas de Needham, destacaron que el crecimiento de ingresos por productos alcanzó 41% y atribuyeron gran parte del desempeño a la expansión del negocio de redes seguras, una de las áreas más demandadas por las empresas que fortalecen su infraestructura digital.
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Dell (DELL) y Super Micro (SMCI) completaron los cinco primeros puestos. Citi (C) destacó que Dell proyecta ingresos por servidores de inteligencia artificial cercanos a US$60.000 millones este año, después de reportar un crecimiento explosivo en pedidos relacionados con centros de datos.
Bloomberg Intelligence, por su parte, considera que Super Micro sigue siendo uno de los principales beneficiarios de la expansión global de infraestructura para IA gracias a su capacidad para ejecutar grandes despliegues de servidores.
De la memoria a la energía
Los otros cinco nombres del listado ayudan a entender cómo se amplió el rally tecnológico durante mayo.
CrowdStrike (CRWD) y Palo Alto Networks(PANW) representan la creciente necesidad de proteger redes, aplicaciones y agentes de inteligencia artificial. Fatima Boolani, analista de Citi, destacó que la proliferación de identidades digitales se está acelerando rápidamente y señaló que actualmente existen 109 identidades de máquina por cada identidad humana, una tendencia que está impulsando nuevas inversiones en seguridad.
SanDisk (SNDK) avanzó casi 50% impulsada por la demanda de memoria NAND utilizada en centros de datos, servidores y sistemas de almacenamiento para inteligencia artificial. La compañía también anunció contratos de suministro de largo plazo por decenas de miles de millones de dólares, una señal de que el mercado espera una expansión sostenida de la demanda.
AMD continuó beneficiándose de su posición dentro del mercado de procesadores y aceleradores para inteligencia artificial, mientras que First Solar (FSLR) fue la única representante del sector energético dentro del ranking.
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Bloomberg Intelligence considera que la compañía podría mantener márgenes superiores a los de la mayoría de sus competidores gracias a créditos fiscales, producción en Estados Unidos y una cartera de contratos que se extiende hasta 2030.
La presencia de First Solar junto a fabricantes de memoria, servidores, software y ciberseguridad muestra que Wall Street está empezando a mirar más allá de los modelos de inteligencia artificial y a centrarse también en la infraestructura energética necesaria para alimentarlos.
