Bloomberg — Ha llegado el momento de comprar acciones europeas, según Karen Ward, de JPMorgan Chase & Co. (JPM) Asset Management.
La arraigada aversión de los inversores hacia la renta variable europea está creando una oportunidad de compra, afirmó el miércoles en una entrevista concedida en Zúrich. Con los precios del petróleo retrocediendo a niveles que no se veían desde los primeros días de la guerra y las fuertes subidas del sector de la inteligencia artificial en los mercados estadounidenses y asiáticos, las acciones europeas siguen siendo relativamente baratas, lo que ofrece un punto de entrada atractivo, señaló la estratega jefe de mercados para Europa, Medio Oriente y África.
“Soy muy optimista respecto a Europa y es precisamente porque nadie está de acuerdo conmigo, lo que me indica que debo de tener razón”, afirmó la Sra. Ward. “Cuando empecemos a ver que este problema con Irán se disipa y los precios del petróleo vuelvan a bajar, el potencial de Europa se desatará”.
El índice bursátil de referencia de la región sigue por detrás de sus homólogos de EE.UU. y Asia en lo que va de año, aunque el descuento en las valoraciones ya se ha reducido desde que el mes pasado comenzaron a multiplicarse los indicios de que podría encontrarse una solución al conflicto. El petróleo retrocedió el jueves, cuando el presidente de EE.UU., Donald Trump, firmó un acuerdo provisional para poner fin a la guerra y reabrir el estrecho de Ormuz.
A medida que el acuerdo definitivo entre en vigor, Ward señaló que es probable que los mercados vuelvan al posicionamiento anterior a la guerra de Irán, cuando los inversores se estaban retirando de los activos estadounidenses ante la preocupación de que la tendencia de la inteligencia artificial hubiera llegado a su fin y, en su lugar, buscaban diversificarse en los mercados internacionales.
“Volvemos a la misma pregunta de “vale, los mercados no están baratos en ningún sitio, ¿dónde queda aún margen de subida?” y “¿cómo diversifico más allá del sector tecnológico?”, señaló. “Esas son las dos preguntas fundamentales y Europa es la respuesta a ambas”.
No obstante, señaló que muchos clientes, con el recuerdo aún muy presente de una década de rendimiento inferior de Europa frente a EE.UU., se mostraban reacios a compartir su optimismo respecto a la región. Ward, con sede en Londres, asesora sobre los US$4,3 billones en activos gestionados por la empresa.
“Dicen: “Oh, no, Europa es estructuralmente incapaz de crecer”, y a continuación empiezan a enumerar todas las cosas de las que habla Mario Draghi", afirmó, refiriéndose a un informe del expresidente del Banco Central Europeo y ex primer ministro italiano sobre la competitividad europea.
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El plan de Draghi para la región aboga tanto por la integración de los mercados como por inversiones anuales de 1,2 billones de euros (US$1,4 billones) en tecnologías digitales, energía respetuosa con el clima y defensa.
Aunque espera una “revalorización generalizada de los índices de referencia”, la Sra. Ward se mostró cautelosa respecto a algunas de las grandes empresas tradicionales de los sectores del automóvil y farmacéutico. En cambio, se decanta por sectores que podrían participar en una “especie de repunte industrial global”, entre los que se incluyen el financiero, el industrial y el químico.
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