Economía

Agenda semanal en Latam: Tasas en México y Colombia; inflación en Perú

También se esperan los datos de la actividad económica en Argentina y en Chile.

Agenda semanal en Latam: Tasas en México y Colombia; inflación en Perú.
26 de septiembre, 2021 | 03:00 pm
Tiempo de lectura: 6 minutos

Esta semana se esperan anuncios de tasas de interés de referencia en México y Colombia, así como los informes y actas del Banco Central de Brasil, entre otros datos clave que moverán los mercados de América Latina.

En Colombia se espera que el Banco Central aumente su tasa de interés oficial 25 puntos básicos, hasta el 2,00%; mientras que en México la autoridad monetaria también incrementaría la tasa referencial en 25 puntos básicos hasta el 4,75%, según una nota de Bloomberg Economics a sus suscriptores.

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En Brasil, la atención se centrará en las actas de la reunión del Comité de Política Monetaria (Copom) de septiembre y en el informe trimestral sobre la inflación; así como en los datos de desempleo de julio y la balanza comercial de septiembre.

Ver más: Alza de tasas ni el crudo han aumentado el apetito por activos colombianos

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Por otro lado, en Argentina el foco estará en los resultados de la actividad económica de julio y en los anuncios del gobierno antes de las elecciones de mitad de mandato del 14 de noviembre.

En Chile es probable que los datos mensuales muestren que la actividad económica extendió su tendencia al alza en agosto, y en Perú es posible que la inflación vuelva aumentar.

A continuación, los principales eventos que marcarán la agenda económica de la región, en detalle:

México

El lunes 27 de septiembre se espera la balanza comercial de agosto, que probablemente registró un déficit de US$837 millones. El resultado se compararía con una brecha de US$4.060 millones y un superávit de US$6.160 millones un año antes.

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Los analistas Adriana Dupita y Felipe Hernández de Bloomberg Economics prevén que las exportaciones resulten ligeramente superiores a los US$40.900 millones de julio y que, aún así, deberían mostrar un fuerte repunte con respecto al año pasado y mantenerse por encima de su nivel anterior a la pandemia.

Por otro lado, las importaciones probablemente revirtieron parte de su fuerte aumento en julio. El resultado debería seguir apuntando a un fuerte crecimiento interanual, por encima de su nivel anterior a la crisis de salud.

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Ese mismo día se conocerá el índice de actividad económica de julio. Según las previsiones de Dupita y Hernández habría aumentado un 8,38% interanual en julio. “La actividad ha repuntado y se está recuperando, pero sigue estando por debajo de su nivel de antes de la pandemia”, dijeron los economistas.

Los datos mensuales mostraron que la industria manufacturera aumentó un 1,4% intermensual en julio, tras haber caído en los dos meses anteriores. Mientras que la minería cayó un 0,3% intermensual, tras un descenso del 0,9% en junio.

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“La minería ha quedado rezagada a pesar de los altos precios de las materias primas y del aumento de las transferencias del gobierno a Pemex, la empresa petrolera estatal. La decisión del gobierno de revertir la reforma petrolera y otras acciones que pesan sobre la inversión han sido un lastre”, afirmaron.

El jueves 30 de septiembre se conocerá la decisión de política monetaria del Banco de México. Los economistas esperan que el banco central aumente su tasa de interés en 25 puntos básicos, hasta el 4,75% y que mantenga la puerta abierta a más subidas. Es posible, dicen, que esta sea otra decisión dividida.

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Brasil

El martes 28 de septiembre se conocerán las actas de las reunión de política monetaria. La última declaración de la reunión del Banco Central de Brasil (BCB) presentó dos datos relevantes para las perspectivas de las tasas a corto plazo.

En primer lugar, que los responsables de la política monetaria no tienen intención de ralentizar el ritmo de las subidas de tasas; indicaron un aumento similar de 100 puntos básicos en octubre, situando el tipo en el 7,25%. En segundo lugar, los funcionarios consideran apropiado “avanzar en el proceso de endurecimiento monetario hacia el territorio restrictivo”.

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Estos argumentos y el tono han hecho que la curva de crecimiento siga subiendo. Las actas ofrecerán ahora una oportunidad para que el BCB refuerce o corrija esa interpretación.

El jueves 30 de septiembre se espera el informe trimestral sobre la inflación del BCB y una estimación de los riesgos de que sobrepase el techo objetivo en 2022.

Se prevé algún estudio sobre el posible impacto de la crisis del agua en la inflación y la actividad económica. Así como actualizaciones de las previsiones sobre el crecimiento y la balanza de pagos, y estimaciones sobre la brecha de producción y la tasa de interés neutral.

Ese mismo día se publicará la tasa de desempleo de julio. Se espera que el nivel de empleo haya subido un 8,2% respecto a los niveles del año anterior. La recuperación de las ocupaciones informales probablemente impulsará la mayor parte del aumento.

También se espera que la participación haya incrementado, limitando la caída de la tasa de desempleo al 13,5%.

El viernes 1 de septiembre se espera la balanza comercial de septiembre. Se prevé que las exportaciones e importaciones sigan aumentando a un ritmo de dos dígitos. De confirmarse, el resultado situaría el superávit comercial de 12 meses en US$65.800 millones.

Perú

El viernes 1 de octubre se conocerá la inflación de septiembre, que es probable haya subido a 5,51% en septiembre desde 4,95% en agosto. Una mayor inflación de alimentos y energía impulsarían el avance.

Este sería, según Bloomberg Economics, el resultado más alto desde 2009.

Ver más: FMI ayudará al Perú a diseñar mayor tasa tributaria para la minería: Francke

Según Dupita y Hernández, la inflación de los alimentos y de la energía está preparada para seguir subiendo, liderada por la subida de los precios internacionales de los combustibles, la depreciación de la moneda y la comparación interanual.

Chile

El jueves 30 de septiembre se anticipa la tasa de desempleo de agosto, que es probable haya bajado al 8,8% desde el 12,9% del año anterior.

Las señales de recuperación de la actividad económica y el menor número de cierres comerciales respaldan las expectativas de un aumento del empleo, y de que la oferta de mano de obra seguirá avanzando.

Ese mismo día se publicarán los datos de ventas minoristas de agosto que se prevé hayan aumentado un 27,2% con respecto al año anterior, tras un avance del 62,2% en julio. Según los analistas, el resultado mostraría que “el consumo privado sigue siendo fuerte”.

Ese 30 de septiembre también se conocerá la producción industrial de agosto. Expertos proyectan que haya subido un 4,7% en agosto con respecto al año anterior, tras un aumento del 4,8% en julio. Es probable que la minería siga rezagada y que el sector manufacturero reanude su tendencia al alza.

El viernes 1 de octubre se espera el índice de actividad económica de agosto que probablemente aumentó un 16,4% con respecto al año anterior tras un avance del 18,1% en julio. Las políticas fiscales y monetarias expansivas han seguido apoyando el crecimiento.

Colombia

El jueves 30 de septiembre se esperan la tasa de desempleo urbano de agosto y el anuncio de política monetaria del Banco Central.

En cuanto al desempleo se prevé que haya bajado al 14,4% desde el 15,0% de julio y el 19,6% del año anterior. El aumento de los puestos de trabajo y la reapertura de la economía ayudarían a explicar el descenso.

Por el otro lado, es posible que el Banco Central aumente su tasa en 25 puntos básicos hasta el 2,00%. Según cita Bloomberg Economics, el banco ha mantenido la tasa en el 1,75% desde septiembre de 2020. “La orientación a futuro puede sugerir que este es el comienzo de un ciclo de ajuste lento para reducir la acomodación monetaria”, dijeron Dupita y Hernández.

Puede que los responsables políticos argumenten que la actividad ha recuperado su nivel previo a la pandemia y que no es necesario mantener el mismo nivel de estímulo monetario.

Argentina

El martes 28 de septiembre se publicará el índice de actividad económica de julio, que se espera sea moderada en comparación con el fuerte crecimiento que tuvo en junio. Se prevé un aumento del 7% interanual, de confirmarse, el resultado situaría la media de tres meses del indicador en un descenso del 1% respecto a los tres meses anteriores y en un salto del 10,5% respecto al mismo periodo de 2020.

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