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Negocios

Grupo Nutresa, sus negocios poco conocidos que también se llevarían los Gilinski

Además de los frentes ya conocidos de Nutresa, la compañía tiene inversiones y participación accionaria en otros negocios que podrían verse impactados.

Fábrica de la compañía en Medellín, Colombia, el jueves 8 de junio de 2017.
18 de noviembre, 2021 | 04:00 am
Tiempo de lectura: 4 minutos

Bogotá — La Oferta Pública de Adquisición (OPA) presentada por el poderoso Grupo Gilinski para convertirse en el máximo accionista de Nutresa podría tener repercusiones en otros grandes negocios, tal vez no tan conocidos, en los que tiene una importante cuota el gigante de los alimentos con sede en Medellín.

La posible operación podría poner en una posición complicada a las compañías con las cuales tiene alianza Nutresa. Una fuente con conocimiento del asunto, y que prefirió guardar reserva, dijo a Bloomberg Línea que una cláusula común en estos contratos es la de change of control provision, que le otorga a los partners el derecho a terminar el vehículo en caso de que se produzca un cambio de control en alguno de los socios.

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Esto en caso de que se marque una diferencia notable con el grupo entrante y se decida terminar con la relación, aunque generalmente esto no ocurre sino que se sientan en la mesa para definir si hay buen clima con el nuevo partner, llegan a acuerdos o renegocian los contratos antes de entrar en conflictos.

Además del amplio y ya conocido portafolio de Nutresa en el negocio de los alimentos procesados, la compañía tiene inversiones en la empresa de elaboración de productos de panadería Bimbo de Colombia S.A., de la cual posee el 40 %.

Esta empresa tuvo ingresos operacionales en el país por $778.083 millones y ganancias por $6.883 millones en 2020, según cifras de la Superintendencia de Sociedades colombiana.

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Ver más: Accionistas minoritarios de Nutresa: ¿en qué casos no sería conveniente vender?

Nutresa también tiene el 30 % de Estrella Andina S.A.S, operador de la cadena Starbucks en Colombia, mientras que el 70 % le pertenece a Alsea, de México.

Además, Grupo Nutresa tiene el 70 % de la empresa de soluciones gastronómicas integradas La Recetta, en tanto que el 30 % es propiedad del gigante de los lácteos Alpina, que de concretarse la OPA tendría que comenzar a entenderse con el Grupo Gilinski.

La Recetta, con ingresos operacionales por $88.715 millones en 2020, adoptó el año pasado una nueva línea de negocio que le “permitió obtener nuevos clientes B2C (negocio a consumidor) y aumentar las ventas marginales y los canales de atención”, según el Informe Integrado de Nutresa.

“Adicionalmente, a través de una estrategia de transformación digital del negocio, se crearon nuevas funcionalidades en la plataforma de atención con el propósito de flexibilizar los puntos de contacto y ofrecer una mejora en la experiencia en el servicio a los clientes B2B”, apuntó.

Dicha compra se daría a través de una Oferta Pública de Adquisición (OPA), en caso de aprobarse por parte de la Superfinanciera y de que los accionistas decidan vender.dfd

Otro negocio en el que Grupo Nutresa divide participación con Alpina es Atlantic Food Service (AFS) en Colombia, en el que participa con el 51 % de las acciones y la segunda con el 19 % de los títulos.

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Ver más: Llegada de Gilinski a Nutresa sacudiría el negocio de alimentos de Latinoamérica

Entre otros negocios, Nutresa también tiene cuota en Dan Kaffe, basada en Malasia, que se dedica a la producción de café soluble, de la cual posee el 37 % a través de su filial Colcafé.

En su Informe Integrado Nutresa define a esta compañía como “un aliado estratégico para el negocio de café por sus altos estándares de producción, ubicación ideal y potencial de crecimiento”, que le permite combinar la experiencia de Colcafé.

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La semana pasada el Grupo Gilinski, a través de Nugil S.A.S, presentó una solicitud de oferta pública de adquisición para ser el máximo accionista del Grupo Nutresa y pagaría al menos US$1.777 millones.

La oferta pública de adquisición se formula para adquirir una cantidad de acciones mínima equivalente al 50,1 % y una cantidad máxima equivalente al 62,625 %.

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“Baja probabilidad de éxito”

Un informe de Scotiabank indica que esta “es una oferta baja, pero más allá de la valoración” los analistas creen “que es poco probable que alcance el umbral mínimo de control. Las acciones se suspenderán durante algunas semanas mientras avanza el proceso, pero volverán a cotizar en unos pocos días/semanas” y “es probable que los Gilinski conozcan la baja probabilidad de éxito”.

Ver más: ¿Quién es Jaime Gilinski, el hombre que puja por una joya del GEA en Colombia?

“Esta es una llamada de atención para GEA porque es posible que la hayan puesto en una posición incómoda. Si quiere mantener el control, la oferta fracasará. Si es así, es mejor esperar que las acciones no vuelvan a caer. Porque si lo hacen, parecerá que GEA negó la oportunidad a los accionistas minoritarios de recibir una prima del 37 % sobre sus acciones. Y eso no es un buen marketing”.

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En todo caso, esperan que las acciones del Grupo vuelvan a subir una vez vuelva a cotizar. “Recordemos que Nutresa ya cotizaba cerca del precio de oferta en 2014, cuando su EBITDA era 40 % más bajo que en 2020. Si Nutresa estuviera en una crisis, sería comprensible, pero no lo es. Esa es una primera señal de que la oferta no es excelente”.

Grupo Nutresa, cuya acción cerró en $21.900 antes de ser suspendida en la Bolsa de Valores colombiana, tiene presencia directa en 14 países y tiene ventas en 78 mercados más.

En Colombia compite en segmentos como las galletas (en el que tiene una participación del 51,4 %), carnes frías (58,2 %), golosinas de chocolates (71,4 %), café molido (49,1 %), pastas (52,1%), entre otros.

Daniel Salazar Castellanos

Daniel Salazar Castellanos

Profesional en comunicaciones y periodista con énfasis en economía y finanzas. Becario de EFE en el programa de periodismo de economía de la Universidad Externado, Banco Santander y Universia. Exeditor de Negocios en Revista Dinero y en la Mesa América de la agencia española de noticias EFE.

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