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Fusiones y adquisiciones en México: qué observar en 2022

La inflación, mayores tasas de interés y la incertidumbre por el Covid-19, generan nubarrones sobre la tendencia de las fusiones y adquisiciones en México hacia 2022

La mayor disponibilidad de dinero debido a los estímulos de algunos gobiernos, los niveles de tasas de interés, aunados a la reactivación de las transacciones que se pusieron en pausa el año pasado fueron los promotores del crecimiento del M&A.
30 de diciembre, 2021 | 05:05 AM

Ciudad de México — Las operaciones de fusiones y adquisiciones tuvieron un crecimiento en México en 2021, en comparación del año previo cuando las compañías pusieron pausa a este tipo de transacciones en medio de la incertidumbre generada por la pandemia.

Hasta el cierre de noviembre, en México se registraron 344 operaciones por un monto de US$16.920 millones; mientras que durante el mismo mes de 2020 se contabilizaron 252 operaciones por US$13.012 millones, de acuerdo con Transactional Track Record (TTR), una plataforma tecnológico-financiera.

Esto representa un crecimiento de 36% en el número de transacciones y de 30% en su monto año a año.

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“Del año 2021 contra el año 2020 es el día y la noche, los resultados de fusiones y adquisiciones son mucho mejores”

Sergio García del Bosque, managing director de Seale & Associates, una firma de banca de inversión boutique.

En todo 2019, antes de la llegada de la pandemia, en el país TTR contabilizó 312 transacciones por un monto acumulado de US$18.922 millones.

La importancia del crecimiento local, en línea con la tendencia global, ya era clara al cierre del tercer trimestre cuando el número de transacciones superan lo registrado en todo 2020. Un alza impulsada en parte, por las operaciones vinculadas al capital de riesgo.

El aumento “lo atribuimos a que la gran mayoría de las transacciones son en sectores de crecimiento, de tecnología, startups, son concentraciones de mercado. En sectores en donde tradicionalmente no hay un jugador grande”, dijo Daniel Guaida Azar, socio del despacho González Calvillo, especializado en fusiones y adquisiciones en entrevista.

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Los especialistas destacaron la mayor alza en el número de transacciones, más que en el monto de las operaciones.

La mayor disponibilidad de dinero debido a los estímulos de algunos gobiernos, los niveles de tasas de interés, aunados a la reactivación de las transacciones que se pusieron en pausa el año pasado fueron los promotores de este crecimiento, de acuerdo con Del Bosque, que coincidió en el impulso que tuvo el capital emprendedor para aumentar el nivel de operaciones.

Hacia 2022, los especialistas consideraron que el crecimiento en M&A, como se le conoce a las fusiones y adquisiciones por sus siglas en inglés, continuará pero tal vez no con el mismo ímpetu ante algunos fenómenos como la inflación, la expectativa de mayores tasas de interés y la persistencia de la incertidumbre por el Covid-19.

Los especialistas también apuntan vientos en contra vinculados a la incertidumbre por potenciales cambios legislativos y algunos retrasos vinculados a trámites de gobierno.

“La administración pública ha perdido mucho talento y eso retrasa los permisos”, dijo Guaida.

A continuación presentamos una selección de las operaciones más representativas de 2021.

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La fusión entre Televisa y Univision llama la atención de AMLO

En abril, Grupo Televisa anunció que su negocio televisivo de Contenidos se unirá con Univision Communications, una de las principales cadenas estadounidenses de televisión de habla española.

Televisa recibirá US$3.000 millones en ingresos en efectivo, US $1.500 millones en forma de capital en Univision y US$300 millones en otras cuestiones comerciales. La operación sería una de las más importantes en monto del año.

La operación ya recibió la aprobación de los reguladores en México y está pendiente el visto bueno de los de EE.UU. Cuando se anunció en abril, la operación estaba proyectada para cerrar este año, pero Univision dio a conocer en noviembre que el cierre podría trasladarse a inicios de 2022.

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Una plataforma de streaming en español, con alcance global, será el primer producto de la fusión.

La operación considerará una reconfiguración del negocio de Televisa. La importancia de la transacción fue tal que ha robado minutos de las conferencias matutinas diarias del presidente de México, Andrés Manuel López Obrador.

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El Gobierno espera recibir recursos por MXN$15.000 millones por la transacción.

“Nada más que no alcanzó para que nos pagaran este fin de año. Hay el compromiso de que a principios del año próximo nos pagan”, dijo AMLO, como mejor es conocido el presidente de México, en su conferencia matutina del 20 de diciembre.

Televisa concretó este año la venta de su participación de 40% en la empresa de eventos masivos OCESA a la estadounidense Live Nation, por lo que obtuvo MXN$5.206 millones.

Femsa pone el ojo en EE.UU. y Brasil

Fomento Económico Mexicano (Femsa), un conglomerado minorista, logístico y embotellador mexicano realizó varias operaciones, relativamente pequeñas en monto, en medio de la expansión de sus negocios en EE.UU. y Brasil, dos de los mayores mercados del continente americano.

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En los últimos meses ha anunciado al menos cinco pequeñas adquisiciones para incrementar la presencia territorial en EE.UU. de su negocio Envoy Solutions, especializado en la distribución de productos de limpieza, soluciones de empaques y suministros para escuelas, restaurantes y oficinas.

Las operaciones más recientes anunciadas como parte de esta estrategia se realizaron en noviembre con la compra de Johnston Paper y Next-Gen, permitiendo ampliar la presencia de esta subsidiaria en la Costa Este de EE.UU.

Ver más: ¿Qué busca Femsa en Estados Unidos? Estas son las motivaciones

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Por otro lado, en los últimos seis meses, la subsidiaria embotelladora de Femsa, Coca-Cola Femsa, ha anunciado tres operaciones, en medio de una estrategia para ampliar sus capacidades y portafolio de distribución.

El movimiento más reciente fue anunciado el 17 de diciembre, acordó la adquisición de la embotelladora brasileña CVI Refrigerantes, una operación que le permitirá controlar el 52% del volumen total del Sistema Coca-Cola en Brasil.

El acuerdo, valuado en R$632.5 millones (aproximadamente US$111 millones de dólares), considera operaciones de embotellamiento y distribución en Rio Grande do Sul con una capacidad de de 30,9 millones de cajas unidad, sin incluir cerveza.

Recientemente, Coca-Cola Femsa también adquirió la cerveza Therezópolis de Greenday Natural Products, para integrar a su portafolio en Brasil. También estableció un acuerdo con la cervecera Estrella Galicia para distribuir sus productos en ese país.

Fibras inmobiliarias realizan su primera fusión en México

El 2021 fue el año de la primera fusión entre Fibra Plus y Fibra HD, la primera operación en su tipo en México, un proceso que pasó por altibajos que pusieron en riesgo la operación, pactada en marzo de 2021, debido a las discrepancias respecto al factor de intercambio que Fibra Plus propuso a Fibra HD para la fusión.

Ver más: Fibra Plus y Fibra HD sacan bandera blanca: pactan nuevo valor para fusión

El conflicto mantuvo en vilo más de un mes la operación, en medio de señalamientos de obstaculización y de conflicto de interés. Ambas partes cedieron y llegaron a un acuerdo de un nuevo factor de intercambio. Finalmente, la operación tuvo lugar en octubre, estableciendo la séptima empresa del ramo en México.

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Esta historia fue actualizada el 30 de diciembre a las 17:22 horas con precisión en párrafo 10. Anteriormente, decía: como se le conoce a las fusiones y adquisiciones por sus siglas en inglés, continuará pero tal vez con el mismo ímpetu; y se corrige con: como se le conoce a las fusiones y adquisiciones por sus siglas en inglés, continuará pero tal vez no con el mismo ímpetu

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