Correlación de bitcoin con tecnológicas atenta contra argumento de cobertura

Bloomberg — Una melodía familiar sonaba en el mercado el viernes por la mañana: las acciones tecnológicas mostraron un pequeño rebote y, casi exactamente al mismo tiempo, el bitcoin (XBT) también invirtió su curso, poniendo de relieve la tendencia de la criptodivisa a moverse en paralelo con otros activos de riesgo.

Los veteranos del mercado no se habrán sorprendido al ver que el Nasdaq (CCMPDL), que está fuertemente ponderado por las grandes empresas tecnológicas, también avanzó.

“El bitcoin está siguiendo el patrón habitual a corto plazo, que es una correlación relativamente alta con el Nasdaq y otros valores tecnológicos”, según Matthew Sigel, jefe de investigación de activos digitales de VanEck.

Prácticamente toda la semana, las criptodivisas se han movido de la misma manera que las acciones tecnológicas, con ambos conjuntos de activos bajo presión a medida que la Reserva Federal se vuelve más dura con su política monetaria.

Marko Papic, estratega jefe de Clocktower Group, está de acuerdo. El bitcoin “es un activo de riesgo high beta”, dijo, y añadió que “en un entorno en el que la Reserva Federal se está volviendo más dura, uno no quiere realmente poseer activos de riesgo high beta”.

El coeficiente de correlación de 100 días de la moneda y el Nasdaq 100 se sitúa ahora en 0,40, entre las lecturas más altas de este tipo que se remontan a 2011 (un coeficiente de 1 significa que los activos se mueven al unísono, mientras que menos 1 mostraría que se mueven en direcciones opuestas).

“La gente está dando un paso atrás y diciendo: ¿qué es el bitcoin?”, dijo por teléfono Victoria Greene, socia fundadora y directora de inversiones de G Squared Private Wealth. “Bitcoin está mostrando mucha más tendencia a seguir y correlacionarse con el Nasdaq y el mercado que con la inflación y las monedas no correlacionadas”.

Durante la mayor parte de sus 13 años de historia, el bitcoin ha disfrutado de un entorno de política monetaria fácil y de tasas cero o negativas. Pero tanto las acciones como las criptodivisas se han mostrado volátiles últimamente, ya que la Reserva Federal se prepara para retirar los estímulos de la era de la pandemia que han estado en vigor durante los últimos dos años. Aunque no hay una línea directa entre las arcas de la Fed y las compras de bitcoin en los exchanges, hay una conexión, según los analistas que dicen que menos dinero en el sistema significa menos dólares que van hacia las cripto.

“Si esto continúa en términos de correlación, creemos que las cripto podrían perder su atractivo como cobertura y estamos empezando a ver eso ahora mismo”, dijo Anderson Lafontant, asesor senior de planificación avanzada en Miracle Mile Advisors.

Con la asistencia de Emily Graffeo y Elaine Chen.

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Este artículo fue traducido por Andrea González