Qué observar en el mercado de materias primas esta semana: Ucrania, trigo, petróleo

Bloomberg — Las materias primas terminaron una semana histórica marcada por una extraordinaria turbulencia provocada por la invasión rusa a Ucrania. Con los metales básicos alcanzando récords, el petróleo crudo en un máximo de varios años y el precio de las cosechas aumentando, los próximos días traerán más drama.

Las principales preocupaciones de los inversores serán los acontecimientos sobre el terreno a medida que Rusia insiste en sus ataques y las complicadas consecuencias de las sanciones que se están produciendo En este momento, el complejo de productos básicos ha avanzado a niveles nunca antes vistos.

En la agenda, el evento destacado será CERAWeek en Houston, donde los nombres más importantes de la energía, desde el CEO de Exxon Mobil Corp. (XOM), Darren Woods, hasta el Ministro de Energía de Arabia Saudita, el Príncipe Abdulaziz bin Salman, evaluarán la agitación mundial y ofrecerán perspectivas sobre lo que está por venir.

Altos niveles de ansiedad

¿Se dirige el mundo hacia otra crisis energética? Esa es la preocupación que subyace en gran parte de los comentarios de esta semana a medida que aumenta el petróleo, el gas y el carbón. El Brent llegó a casi US$120 el barril y hay muchos pronósticos de que seguirá subiendo, especialmente con la OPEP+ reacia a bombear más rápido. JPMorgan & Chase Co. (JPM) dice que Brent podría terminar el año en US$185, muy por encima del récord establecido en 2008.

A pesar de que el conflicto continúa en Ucrania, los inversionistas mirarán a Irán y las conversaciones para revivir el acuerdo nuclear. Un acuerdo entre Teherán y las potencias mundiales podría allanar el levantamiento de las sanciones de Estados Unidos sobre los flujos de crudo iraní, lo que podría brindar cierto alivio a un mercado muy ajustado.

Problemas con el trigo

Si la situación de la energía parece grave, los mercados agrícolas ofrecen un panorama aún más sombrío. Dado que Ucrania y Rusia tenían un control masivo de los suministros de granos antes de que estallara el conflicto, aún no está claro cuándo disminuirán las interrupciones dado el caos de envío en el Mar Negro. Citigroup Inc. (C) ve un " shock " para los precios.

Tome el trigo , el mayor ganador entre los productos básicos esta semana. La guerra de Ucrania ha afectado a alrededor de una cuarta parte de las exportaciones mundiales, lo que ha llevado los precios a su nivel más alto desde 2008 y ha desencadenado movimientos salvajes en las opciones. Hay una historia similar con el maíz, la cebada y el aceite de girasol, todos los cuales Ucrania produce en abundancia.

Los metales están calientes

Los metales estaban en medio de un largo repunte incluso antes de que el presidente Vladimir Putin ordenara el envío de tropas a Ucrania. Rusia es un importante productor de níquel, aluminio, cobre y paladio, entre otros. Mucho depende de si los materiales siguen saliendo del país en las próximas semanas y meses.

Tal como está, es probable que haya más aumentos de precios. El cobre, después de tener un desempeño inferior al de sus pares, está una vez más cerca de un récord, mientras que el aluminio parece encaminado a llegar a un precio sin precedentes de US$4.000 por tonelada. Es probable que cualquier aumento adicional en la energía sobrecargue el mercado de metales al forzar recortes de producción en las fundiciones. Si ese escenario se desarrolla, los productores europeos corren mayor riesgo.

Oportunidad de oro

El oro subió la madrugada del viernes después de los informes de que las fuerzas rusas estaban bombardeando la planta nuclear más grande de Europa en Ucrania. Si bien ese pánico disminuyó, fue otra señal del factor miedo del mercado a medida que se desarrolla la guerra. Durante esta semana, los precios están muy por encima de los elevados riesgos geopolíticos y de inflación.

El lingote ahora puede tener los US$2.000 la onza a la vista y, a partir de ahí, no está lejos del récord establecido durante la pandemia. Una huida de los activos de riesgo tiene “mucho más espacio por recorrer”, advirtió Goldman Sachs Group Inc. (GS) La próxima semana, esté atento a las entradas en los fondos negociados en bolsa respaldados por lingotes en busca de indicios de que el oro puede ganar.

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Este artículo fue traducido por Miriam Salazar