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Mercados

La inflación persistente pone en “modo On” la aversión al riesgo en los mercados

Los inversores reducen sus posiciones en activos especulativos y dan prioridad a los activos “refugio” como el dólar y los bonos soberanos

Las variables que orientarán a los inversores
12 de mayo, 2022 | 07:46 am
Tiempo de lectura: 4 minutos

Barcelona, España — El tono de los mercados está marcado por la aversión al riesgo. Esta mañana, los mercados de valores operan en rojo tanto en Europa como entre los futuros de índices en Estados Unidos. Y las criptomonedas, que son el mejor indicador de la aceptación del riesgo por parte del mercado, también caían esta mañana, aunque el Bitcoin, instantes atrás, lograra cambiar el rumbo de sus cotizaciones.

El mal humor de los mercados se debe principalmente a la inflación, cuya permanencia en niveles elevados refuerza los argumentos a favor de un endurecimiento monetario más rígido por parte de la Reserva Federal (Fed). Todos los contratos futuros indexados a los índices estadounidenses retrocedían, pero menos que al principio de la manaña. El Stoxx 600 europeo llegó a perder un 2% y también ha podido reducir el ritmo de caída.

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El dólar se recuperaba por sexta sesión consecutiva, apreciándose frente a un grupo de diez divisas, y ya toca el nivel más alto desde mayo de 2020. Los bonos del Tesoro también se revalorizaron, evidenciando la búsqueda de refugios financieros por parte de los inversores. Walt Disney Co. bajó un 5% en las operaciones previas a la apertura tras moderar sus perspectivas de crecimiento.

Las monedas digitales volvieron a caer, ya que la demanda de activos especulativos se está desvaneciendo. Una venta masiva de monedas digitales sacó más de US$ 200.000 millones de riqueza del mercado en tan sólo 24 horas, según las estimaciones del sitio web de seguimiento de precios CoinMarketCap. El amplio desplome del sistema de criptodivisas, impulsado por el colapso de la stablecoin TerraUSD, afectó duramente a los principales tokens. El bitcoin cayó hasta un 10% en la última jornada hasta su nivel más bajo desde diciembre de 2020 (hace poco, volvía al campo positivo). La pérdida de Ethereum alcanzó el 16% en el período y hoy la moneda digital seguía bajando (-3,75% a las 7h38 de NY).

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💦 Baño de realidad. La constatación de que la inflación sigue elevada ha decepcionado mucho a los operadores. Un indicador clave de los precios al consumidor en Estados Unidos subió en abril más de lo previsto en términos mensuales, lo que pone de manifiesto el peso de la inflación en el poder adquisitivo y lleva a la Reserva Federal (Fed) a subir las tasas de interés de forma agresiva.

El movimiento inflacionista induce a leer que, en lugar de alzas de 0,5 puntos porcentuales, la Fed subirá las tasas de interés en 0,75 puntos. Y esta política hace que los inversores teman una recesión, puesto que las economías mundiales ya están sintiendo el impacto de la guerra entre Rusia y Ucrania y las restricciones de movilidad en China debido a los nuevos brotes de Covid-19.

😑 La expectativa general era que los precios empezaran a estabilizarse. Pero el índice de precios al consumo básico, que excluye los alimentos y la energía, subió un 0,6% respecto al mes anterior y un 6,2% respecto a abril de 2021, según los datos de ayer. El IPC general avanzó un 0,3% respecto al mes anterior y un 8,3% en términos anuales, lo que sigue siendo una de las lecturas más altas en décadas. En marzo, la tasa había sido del 8,5%.

📊 No hay mucha ayuda de la macro. La agenda de datos macroeconómicos no es lo suficientemente fuerte como para disipar el miedo en los mercados, que también fue negativo en Asia. El dato más relevante será el índice de precios al productor (IPP) de Estados Unidos.

Un panorama de los mercadosdfd

🟢 Las bolsas ayer: Dow Jones (-1,02%), S&P 500 (-1,65%), Nasdaq Composite (-3,18%), Stoxx 600 (+1,74%)

La inflación fue la causa por la que las bolsas en EE.UU. sumaron otro día de pérdidas. A pesar de las ganancias del martes, la tendencia a la baja sigue dominando, ya que los inversores están sopesando un crecimiento económico más lento en medio del alto coste de vida. También afectaron los negocios las declaraciones de Raphael Bostic, presidente de la Fed de Atlanta, de que el banco central está listo para “avanzar más” en el aprieto monetario, caso persista la elevada inflación.

La agenda de los inversores

Estos son los eventos previstos para hoy:

• EE.UU.: IPP/Abr; Solicitudes Iniciales de Subsidio por Desempleo; Informe Mensual de la OPEP

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• Europa: Alemania (Cuenta corriente); Reino Unido (PIB/1T22; Inversión Empresarial/1T22; Gastos Públicos; Producción de la Construcción/Mar; Producción Industrial; Índice del Sector Servicios; Balanza Comercial)

• Asia: Japón (Balanza Comercial/Mar; Préstamos Bancarios/Abr); China (Nuevos Préstamos)

• América Latina: Brasil (Crecimiento del Sector Servicios/Mar); México (Producción Industrial/Mar); Argentina (IPC/Abr)

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• Bancos centrales: Discurso de Mary Daly (Fed). Resumen de opiniones del Banco de Japón

• Los balances del día: SoftBank, Siemens, Allianz, RWE, Telefónica, Affirm, Commerzbank

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📌 Y para mañana:

• EE.UU.: Expectativas de Inflación a 5 años - Univ. de Michigan/May; Índice de Confianza del Consumidor de Michigan/May; Precios de los Bienes Importados y Exportados/Abr

• Europa: Zona Euro (Producción Industrial/Mar); España (IPC/Abr)

• Asia: China (Inversión Extranjera Directa; PIB/1T22)

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• América Latina: Brasil (IBC-Br; Flujo de Divisas)

• Bancos centrales: Discursos de Neel Kashkari y Loretta Mester (FOMC/Fed); Isabel Schnabel y Luis de Guindos (BCE)

• Los balances del día: Toshiba, Deutsche Telekom

-- Con informaciones de Bloomberg

Michelly Teixeira

Michelly Teixeira

Periodista con más de 20 años como editora y reportera. En sus 12 años de España, trabajó en Radio Nacional de España/RNE y colaboró con una agencia de noticias internacional. En Brasil, pasó por las redacciones de Valor, Agencia Estado y Gazeta Mercantil. Tiene MBA en Finanzas, postgrado en Marketing y cursa un Master en Digital Business en Esade.

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