Economía

Los tres mejores pronosticadores económicos dicen si México caerá en recesión

México podría contener la ola recesiva de EE.UU. porque registra rezago en sectores que continúan en recuperación y que pueden ayudar a mantener la actividad

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11 de julio, 2022 | 07:00 AM

Ciudad de México — México podría mostrar resiliencia frente a la posible recesión en Estados Unidos, ya que el escenario central para la economía mexicana apunta a una desaceleración más que a una contracción en terreno recesivo, dijeron los economistas en jefe de HSBC, INVEX y Citibanamex, quienes fueron reconocidos por FocusEconomics como los mejores pronosticadores económicos.

La probabilidad de que Estados Unidos sufra una recesión ha aumentado prácticamente de forma simultánea con el tono restrictivo de la Reserva Federal que está decidida a subir la tasa de interés en la magnitud necesaria para derrumbar a la inflación más alta en décadas, aunque esto signifique restar dinamismo a la actividad económica.

De acuerdo con la Reserva Federal de Atlanta, la economía de EE.UU. se habría contraído -2,1% trimestral anualizada en el segundo trimestre de 2022, lo que implicaría que ese país habría sumado dos trimestres en terreno negativo y se encontraría en recesión técnica, apunta INVEX Banco en una nota.

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México no es ajeno a lo que suceda a la economía estadounidense, ya que el país sería afectado principalmente vía el canal de exportaciones y en los sectores altamente vinculados con la economía estadounidense, dijeron los economistas en jefe consultados por Bloomberg Línea.

Pero México podría contener la ola recesiva.

La economía registra cierto rezago en sectores que continúan en recuperación económica y que pueden ayudar a mantener la actividad, a lo que se suman las remesas que se han mantenido fuertes, el nearshoring que busca relocalizar en el país empresas inmersas en las cadenas de suministro global y finanzas públicas estables.

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De acuerdo con la Encuesta Citibanamex de Expectativas, el pronóstico de crecimiento del PIB para 2022 es de 1,8%, con un rango de pronósticos que va desde 1,2% a 2,4%. Para 2023, el consenso ahora estima el crecimiento económico en 1.8%, menor a la estimación mediana de 1.9% en nuestra encuesta previa.

Lo anterior significa que ninguna de las 33 instituciones participantes en la encuesta ve contracción económica este año.

El presidente Andrés Manuel López Obrador ha declarado en las conferencias matutinas que no habría recesión en México, pero, en caso de concretarse ese escenario, dijo que sería temporal, mientras que la gobernadora de Banco de México, Victoria Rodríguez Ceja, dijo el 1 de junio de 2022 que el banco no tiene en el escenario una recesión.

José Carlos Sánchez: México puede ser resiliente a recesión

José Carlos Sánchez, economista jefe de HSBC en México, aseguró que, sin duda, el ciclo económico de EE.UU. es importante para México, por lo que existen riesgos a la baja para el crecimiento del país, desde una desaceleración hasta la recesión, sin embargo, la economía mexicana muestra señales de resiliencia.

Comentó que, a pesar de que EE.UU. tuvo una contracción a tasa trimestral en el primer trimestre del año, lo que empezó a generar las preocupaciones en los mercados de una posible recesión y desaceleración, México tuvo una historia distinta y registró un crecimiento de 1% trimestral y de 1,8% anual.

Los indicadores que hay disponibles en el país para el segundo trimestre del año como la producción industrial, ventas en tiendas de autoservicio y producción industrial, sugieren cierta mejoría de la actividad económica.

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Además -añade- de alguna manera hay algunos sectores y componentes del crecimiento de México que han mostrado un comportamiento más favorable comparado con otras regiones.

“Una posible explicación de por qué México ha tenido este comportamiento más resiliente es que sigue en el camino para regresar a los niveles de actividad que tenía antes de la pandemia, entonces por eso creemos que aún hay espacio para seguir viendo cierta recuperación sobre todo de los sectores que se vieron más afectados de la pandemia como servicios o entretenimiento”

José Carlos Sánchez, economista jefe de HSBC en México

Ricardo Aguilar Abe: Recesión afectará exportaciones

Ricardo Aguilar Abe, economista en jefe de INVEX Banco, dijo que hay indicadores oportunos en EE.UU. que sugieren una caída en la actividad económica de ese país cercana a una recesión importante que se daría en la segunda mitad del 2022.

Ante ese panorama, apuntó que INVEX redujo su estimado de crecimiento a 0,95 desde uno previo de 1,3% para 2022, principal y exclusivamente por el efecto negativo que va a tener en la actividad de sector externo la potencial recesión, sobre todo en las exportaciones de manufactura, esto porque cuando hay una recesión en EE.UU. lo que cae primero es el consumo de bienes durables.

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Es decir, caería la producción de electrodomésticos, electrónicos, automóviles, entre otros bienes durables, los cuales son bienes que México produce de manera intensiva sobre todo en la parte automotriz, por lo que en esos ramos de producción se vería una afectación importante.

Las remesas que envían los connacionales a México serían otro aspecto afectado por la recesión en EE.UU. ante la posible pérdida de empleos en el sector de la construcción; si los mexicanos envían menos divisas al país, el consumo podría debilitarse.

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“La construcción y las remesas son los medios inmediatos donde podemos observar un efecto de la recesión, pero algo importante es la reactivación del comercio interno de los servicios, no vemos una caída de la economía como la podemos ver como en Estados Unidos, lo que habría en México sería más una desaceleración”

Ricardo Aguilar Abe, economista en jefe de INVEX Banco

Adrián de la Garza: Si hay recesión en México sería corta y poco profunda

Adrián de la Garza, economista en jefe y director de Estudios Económicos de Citibanamex, señala que definitivamente se observa una desaceleración de EE.UU. con posibilidades hacia delante de una recesión, aunque dijo que no le parece que ese sea el escenario central.

Dijo que, si se materializara una recesión en EE.UU., existen elementos para pensar que sería una recesión relativamente corta y poco profunda.

Aunque un dato negativo del PIB en el segundo trimestre del año haría que la economía estadounidense hilara dos trimestres con contracción, lo que calificaría como recesión, en el futuro posiblemente no se le asigne ese calificativo porque hay elementos fuertes de demanda interna y el PMI Manufacturero está en zona de expansión.

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Con una recesión de EE.UU. es posible que todos los sectores vinculados a lo externo se desaceleren, incluso -agrega- que puedan contraerse un poco, pero hay un relativo colchón en la parte de la demanda interna en México porque esa demanda no se ha recuperado al mismo ritmo que en otros países, por lo que hay cierto espacio para alcanzar el nivel previo a la pandemia.

“Yo creo que hay una posibilidad, incluso en un escenario recesivo para Estados Unidos, de que México no tenga que ver una contracción económica, y si la ve, también sería una contracción relativamente pequeña. Hay una posibilidad de que haya un efecto de inercia de la recuperación, aunque a un ritmo quizá más lento o quizá se estanque”

Adrián de la Garza, economista en jefe y director de Estudios Económicos de Citibanamex

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