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Los operadores se inclinan por una subida de la Fed de 75 puntos básicos

La Fed ha elevado las tasas cuatro veces desde marzo, en incrementos de 75 puntos básicos en cada una de sus últimas dos reuniones

Jerome Powell
Por Edward Bolingbroke y Michael McKenzie
07 de septiembre, 2022 | 07:29 PM

Bloomberg — Los operadores elevaron las posibilidades del mercado de una nueva subida de los tipos de interés de la Fed de 75 puntos básicos en septiembre, en vez de un incremento de 50 puntos básicos, al máximo nivel desde que se celebró su última reunión.

El máximo se registró este miércoles justo después de que un artículo del WSJ (Wall Street Journal) sugiriera que era probable que se produjera un movimiento de mayor envergadura. Aunque solo se sostuvo por poco tiempo, el tipo de interés del contrato swap que se refiere a la reunión de este mes de la Reserva Federal sigue siendo unos dos puntos básicos más altos en el día, situándose en el máximo nivel desde el 5 de agosto, cuando los buenos datos de empleo de julio lo impulsaron a su máximo previo.

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El tipo de interés del 3,022% supone 69 puntos básicos por sobre el actual tipo efectivo de la Reserva Federal del 2,33%.

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Pronosticar el próximo movimiento de la Fed es complicado por la publicación programada del índice de precios al consumidor de agosto el 13 de septiembre, durante el período de calma autoimpuesto de la Fed antes de su reunión del 20 y 21 de septiembre.

El mes pasado, los datos del IPC de julio más fríos de lo previsto revirtieron el impacto del sólido informe de empleo. La Fed ha elevado las tasas cuatro veces desde marzo, en incrementos de 75 puntos básicos en cada una de sus últimas dos reuniones.

“El mercado está empezando a darse cuenta de que esta Fed va a seguir endureciendo las condiciones financieras”, dijo George Goncalves, director de macroestrategia estadounidense de MUFG Securities Americas Inc. “Es un poco como la gallina y el huevo, pero si el mercado está valorando más de un aumento de 75 puntos básicos, la Fed debería tomarlo”.

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Los datos de inflación deberán llegar muy por debajo de los pronósticos para evitar que la Fed “haga ajustes rápidamente”, dijo. Las próximas cifras del índice de precios al consumidor se publicarán el 13 de septiembre.

El aumento en las expectativas de endurecimiento de la política siguió a un sólido informe de empleos de agosto la semana pasada. La presidenta de la Fed de Cleveland, Loretta Mester, repitió el miércoles que cree que el banco central de EE.UU. necesita obtener tasas superiores al 4% para principios de 2023.

El presidente de la Fed, Jerome Powell, quien hablará el jueves, podría centrarse en la necesidad de endurecer aún más para desacelerar el mercado laboral, luego del mensaje agresivo dado en Jackson Hole a fines de agosto.

“No se va a conseguir que la inflación vuelva al 2% a menos que se cree holgura en el mercado laboral y el informe de empleo sigue mostrando que la demanda de trabajo es fuerte”, dijo Steven Blitz, economista jefe de TS Lombard en Estados Unidos. “Powell está llamando al engaño del mercado de bonos” y espera una subida de tipos de tres cuartos este mes por parte de la Fed y que el tipo de interés oficial suba a un rango del 4% al 4,25%.

Los bonos del Tesoro subieron el miércoles, luego de una fuerte liquidación, cuando se reanudaron las operaciones el martes después de un largo fin de semana. La caída en los rendimientos del Tesoro estuvo rezagada con caídas más pronunciadas en los bonos del Reino Unido y en la mayoría de los bonos de la zona euro, ya que las apuestas de ajuste de políticas se redujeron antes de la reunión del Banco Central Europeo el jueves. Mientras tanto, el Banco de Canadá elevó su tasa de política en 75 puntos básicos, en línea con las expectativas.

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