Economía china muestra una fuerte recuperación con fin de política de Cero Covid

Bloomberg — La economía china está mostrando señales de un rebote más fuerte a lo esperado luego dejar las restricciones por el Covid: las manufacturas vieron su mayor nivel de mejora en más de 10 años, la actividad de los servicios también ha subido y el mercado de viviendas se está estabilizando.

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El índice de gestores de compras manufacturero subió a 52,6 el mes pasado, según datos del Buró Nacional de Estadísticas. Es la lectura más alta desde abril de 2012. Otro índice que mide la actividad en las áreas de servicios y construcción subió a 56,3.

Ambos índices se ubicaron por encima de las expectativas de los economistas y representan la primera entrada de datos exhaustiva luego del fin de las restricciones pandémicas a finales del año pasado.

Las cifras se suman a otros indicios de recuperación de la economía y sitúan a los responsables de formular políticas en una buena posición de cara a la Asamblea Popular Nacional (CNP, por sus siglas en inglés) de la próxima semana, en la que se dará a conocer un nuevo objetivo de crecimiento.

Aunque hubo “importantes factores estacionales y de eventos” que influyeron en las cifras del PMI, la “tendencia general sigue apuntando a una sólida recuperación a principios de 2023″, afirmó Zhou Hao, economista jefe de Guotai Junan International. “Las buenas cifras del PMI constituyen una nota positiva para la próxima Asamblea Popular Nacional”, en la que se espera que el Gobierno ponga en marcha nuevas políticas de apoyo para cimentar la recuperación, añadió.

Los datos animaron a las bolsas e impulsaron la subida de las materias primas. El índice Hang Seng China Enterprises, que mide las empresas chinas que cotizan en Hong Kong, subió un 5,1% y el yuan ganó hasta un 1%. El petróleo West Texas Intermediate se recuperó de un descenso anterior y subía un 0,7% a las 8:56 de la mañana en Londres. El cobre subió un 1% en la Bolsa de Metales de Londres y el aluminio, el mineral de hierro y el zinc también subieron.

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Mientras que los inversores se han centrado el miércoles en los signos de recuperación, el CNP de la próxima semana está siendo una fuente de incertidumbre. El Presidente Xi Jinping está tratando de consolidar el control del Partido Comunista sobre la segunda mayor economía del mundo, con planes para introducir cambios radicales en la burocracia china y una mayor influencia en las empresas privadas, incluidas reformas en el sector financiero.

Los economistas también han advertido de que, aunque la mejora de los datos de las fábricas sugiere que la recuperación es cada vez más equilibrada, todavía hay vientos en contra, ya que la demanda mundial sigue siendo débil y las exportaciones probablemente se contraigan este año.

Lo que dice Bloomberg Economics...

“Teniendo en cuenta las sólidas lecturas del PMI de enero, los datos muestran que la recuperación está superando el repunte en una etapa comparable a principios de 2020 después de que se levantara el bloqueo nacional. De cara al futuro, será difícil mantener este rápido ritmo, con la ralentización del crecimiento mundial y la probable desaparición de la demanda acumulada tras la reapertura. Aun así, con una política de apoyo al crecimiento, la recuperación debería mantener su impulso en el segundo trimestre”.

- Chang Shu y Eric Zhu, economistas

Otros datos apuntan a un repunte de la demanda interna. Las ventas de viviendas en China aumentaron en febrero con respecto al año anterior, el primer incremento de este tipo desde junio de 2021, a medida que los responsables de formular políticas ampliaban el apoyo al sector. La congestión vial en las principales ciudades ha aumentado, el número de pasajeros del metro ha vuelto a niveles prepandémicos y el gasto en restaurantes y centros comerciales ha aumentado.

Según Zhao Qinghe, estadístico senior de la NBS, la ola inicial de Covid tras el fin de las restricciones por la pandemia ya ha remitido, lo que ha impulsado las cifras del PMI de febrero. Las medidas para estabilizar el crecimiento del país también han empezado a surtir efecto, añadió Zhao.

Otra encuesta privada del PMI, centrada en las empresas más pequeñas, también mostró una mejora en febrero, con un aumento hasta 51,6 desde el 49,2 de enero. El aumento del índice Caixin de gestores de compras del sector manufacturero se debió al repunte tanto de la oferta como de la demanda, ya que la producción volvió gradualmente a la normalidad, según informaron Caixin y S&P Global en un comunicado el miércoles.

El repunte de China también está impulsando la industria manufacturera en otras partes de Asia. Los PMI de Tailandia, Vietnam y otros productores del sudeste asiático subieron el mes pasado. En el norte de Asia, el panorama fue más heterogéneo: la actividad de las fábricas japonesas cayó, mientras que el PMI de Taiwán repuntó, pero se mantuvo por debajo de 50 puntos.

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Los máximos dirigentes chinos se han comprometido a dar prioridad al crecimiento este año, haciendo hincapié en el papel que desempeñará la demanda interna como motor de la recuperación. El Banco Popular de China declaró en su último informe monetario que proporcionaría un apoyo “sostenible” a la economía real y se abstendría de utilizar estímulos “de tipo inundación”.

La recuperación del crecimiento económico este año conducirá a una mejora de las condiciones fiscales de los gobiernos locales, declaró el Ministro de Finanzas, Liu Kun, durante una sesión informativa celebrada el miércoles. China ampliará moderadamente el gasto fiscal en 2023 para garantizar que el nivel general de inversión pública no disminuya, dijo.

“Los últimos datos económicos sugieren que la reapertura de China ha funcionado bien”, afirmó Nicolas Wang, asesor principal de renta variable de Union Bancaire Privée. Aún así, “en lo que respecta a los resultados de la CNP, el mercado parece estar rebajando las expectativas sobre el plan de estímulo, que ha sido descontado por el mercado de renta variable hasta cierto punto”.

--Con la colaboración de Shikhar Balwani, Wenjin Lv, Sofia Horta e Costa, Andrew Janes, John Cheng, Chester Yung y Yujing Liu.

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