Bloomberg — Los mercados financieros mundiales, ya agitados por los elevados tipos de interés, se enfrentan ahora a una nueva dosis de incertidumbre geopolítica tras el ataque sorpresa de Hamás contra Israel.
El ataque del sábado y la posterior declaración de guerra de Israel corren el riesgo de inquietar a los mercados, y los inversores se fijan en la reacción del precio del petróleo como indicador, aunque los operadores de crudo no prevén una subida exagerada.
El dólar se apreció en el inicio de la semana bursátil en Sydney tras los mortíferos atentados. La divisa estadounidense -un refugio probado en tiempos de agitación- cotizó un 0,3% al alza frente a su homóloga australiana, y también ganó terreno frente al dólar canadiense, el euro y la libra esterlina. El yen, otro refugio, repuntó.
El sentimiento hacia las acciones podría verse afectado, ya que el contrato Weekend Wall Street de IG bajaba alrededor de un 0,4% al mediodía del domingo en Londres. Los principales índices bursátiles de Oriente Próximo cayeron el domingo, encabezados por un descenso del 6,4% en el índice de referencia israelí TA-35, su mayor pérdida en más de tres años.
Los operadores de bonos tendrán que determinar rápidamente si el enfrentamiento es una razón para correr hacia la seguridad del dólar, huyendo de la deuda de mayor rendimiento, o para temer un nuevo brote de inflación. Los bonos del Tesoro permanecerán cerrados el lunes por festivo en EE.UU., pero los futuros de los bonos abrirán como de costumbre.
Las consecuencias para los mercados dependerán probablemente de si el conflicto se extiende al resto de Oriente Próximo. Irán es a la vez un importante productor de petróleo y partidario de Hamás.
“Las crisis geopolíticas en Oriente Medio suelen provocar subidas del precio del petróleo y caídas de las cotizaciones bursátiles”, afirma Ed Yardeni, presidente de Yardeni Research Inc. “Mucho dependerá de si la crisis resulta ser otro brote a corto plazo o algo mucho mayor como una guerra entre Israel e Irán”.
He aquí un resumen de las respuestas de inversores, economistas, operadores y estrategas de mercado a las noticias del fin de semana:
Gonzalo Lardies, gestor senior de fondos de renta variable de Andbank
“Esto añadirá más incertidumbre a los mercados, con la inflación y el crecimiento dando un paso atrás y el riesgo geopolítico cobrando protagonismo. Podríamos esperar un repunte de la volatilidad, con la renta fija a corto plazo convirtiéndose de nuevo en un refugio seguro, mientras que en los sectores cíclicos estarán en el punto de mira.”
Guillermo Santos, responsable de estrategia de la firma española de banca privada iCapital
“Dejando a un lado el drama humano, las consecuencias de todo esto no deberían ser especialmente negativas para los mercados financieros siempre y cuando la estabilidad de la región y el expansionismo violento de Irán en el ámbito de la seguridad no compliquen aún más el conflicto y éste se limite a palestinos e israelíes”.
“Es evidente que cualquier extensión del mismo a los países productores de petróleo, Arabia Saudí a la cabeza, podría encarecer el precio del crudo con efectos inflacionistas negativos para Occidente y supondría tipos más altos durante más tiempo y caídas de las bolsas si lo anterior provocara una recesión.”
Alfonso Benito, director de inversiones de Dunas Capital:
“No espero que la situación tenga un impacto significativo en los mercados. Se trata de una situación terrible desde hace tiempo, pero aparte de cierta volatilidad a corto plazo no debería tener un gran impacto.”
Richard Flax, director de inversiones de Moneyfarm:
“El conflicto tiene potencial para dañar el sentimiento general del mercado, pero no es seguro. Creemos que dependerá mucho de si el conflicto se contiene o amplía su alcance -por ejemplo, en la frontera norte de Israel- y eso podría suscitar una mayor preocupación por las materias primas, el petróleo en particular. El precio del petróleo ha sido bastante volátil en las últimas semanas, y otro repunte podría repercutir en los precios al consumo en los próximos meses”.
Anthi Tsouvali, estratega de multiactivos de State Street Global Markets:
“El momento del conflicto no podría haber sido peor, dadas las conversaciones entre Arabia Saudí e Israel. Un conflicto en Oriente Próximo tiene implicaciones evidentes en los precios del petróleo. A los mercados les preocupará que suban los precios de la energía y, dado que ya nos encontramos en un entorno de aversión al riesgo, eso podría empujar a la baja a los mercados de renta variable.”
“Sin embargo, teniendo en cuenta la fase del ciclo económico en la que nos encontramos y la ralentización de la demanda mundial, el impacto del conflicto no sería tan grave como en la anterior crisis energética de 1973, ya que podría aumentar la capacidad de Arabia Saudí en el mercado si fuera necesario para satisfacer la demanda. Los mercados de renta variable deberían ver esto en términos de revalorización de los activos de riesgo, pero el sentimiento puede permanecer moderado durante más tiempo, ya que la narrativa del mercado cambia de un aterrizaje suave a un alza a largo plazo, lo que a largo plazo sería negativo para los mercados de renta variable”.
George Lagarias, economista jefe de Mazars:
“El riesgo número uno para la economía mundial es la posibilidad de una tercera oleada de inflación, justo cuando la actual se está agotando. El recrudecimiento de las tensiones en Oriente Medio podría hacer subir los precios de la energía y socavar los esfuerzos de los bancos centrales por controlar la inflación. El statu quo geopolítico se ha desequilibrado cada vez más en los últimos años, por lo que los resultados de esta nueva crisis podrían ser más abiertos de lo que los mercados desean creer”.
Thomas Hayes, presidente de Great Hill Capital LLC:
“A corto plazo, es posible que veamos un poco de volatilidad, pero si analizamos empresa por empresa si un conflicto regional afectará a sus beneficios, en la mayoría de los casos la respuesta es no. Es una circunstancia desafortunada, pero tendrá poco o ningún impacto en el poder de los beneficios agregados”.
John Leiper, director de inversiones de Titan Asset Management:
“Aunque la configuración geopolítica es muy diferente a la de principios de los 70 en la región, existe un riesgo real de que veamos una fuerte reacción por parte de Israel que altere las negociaciones lideradas por Arabia Saudí y podría hacer que EE.UU. reforzara las sanciones contra Irán, lo que haría subir el precio del petróleo a partir de ahora. Las recientes restricciones de la oferta, las bajas reservas estratégicas de EE.UU. y unas cifras de nóminas no agrícolas más altas de lo esperado el viernes sugieren que los precios del petróleo podrían superar los 100 dólares el barril y la reciente escalada de las tensiones añade más ímpetu a esa narrativa, lo que podría dar lugar a un nuevo repunte a corto plazo por encima de ese nivel.”
Mansoor Mohi-uddin, economista jefe del Bank of Singapore Ltd.:
“Los mercados financieros se preocuparán por el riesgo de que el encarecimiento del petróleo haga subir los rendimientos de la deuda pública mundial. Si el conflicto se extiende a toda la región, el suministro de petróleo puede verse amenazado. La distensión entre Israel y Arabia Saudí y la posibilidad de que aumente la producción saudí de petróleo no será posible para ninguno de los dos países si Israel y los palestinos se enfrentan. Si se considera que Irán ha estimulado las hostilidades en Gaza y el sur de Israel, es probable que Estados Unidos endurezca la aplicación de las sanciones vigentes a las exportaciones de petróleo iraníes. Todos estos factores probablemente empujarían al alza los precios del petróleo a corto plazo y, por tanto, aumentarían los temores inflacionistas a escala mundial”.
Andrea Tueni, responsable de negociación de ventas de Saxo banque France:
“No espero un gran impacto en los mercados europeos o estadounidenses. Los riesgos geopolíticos son, por supuesto, importantes en función de cómo evolucione la magnitud del conflicto. Los mercados bursátiles locales están reaccionando, por supuesto, pero no espero el mismo impacto mañana”. La única clase de activos en la que se puede observar una posible reacción es el petróleo, pero no espero una gran subida de los precios, dado que por el momento no hay repercusiones en la oferta. No se puede comparar la situación del petróleo con la de 1973. Si el conflicto tomara otra dimensión y, por ejemplo, Israel atacara directamente las infraestructuras iraníes, la historia sería totalmente distinta, pero de momento es demasiado pronto”.
