Inflación de Brasil se desacelera y refuerza plan de recorte de tasas

Los costes de financiación de dos dígitos están empezando a enfriar la actividad económica, mientras que la disminución de las presiones del transporte están ayudando a frenar las lecturas de inflación interanual

Ford Shuts Down in Brazil, and China’s Top EV Maker Comes to the Rescue
Por Andrew Rosati
10 de noviembre, 2023 | 10:01 AM

Bloomberg — La tasa de inflación anual de Brasil cayó más de lo esperado, acercándose al rango objetivo, después de que los responsables políticos se comprometieran a mantener su actual ritmo de recortes de los tipos de interés durante los próximos meses.

Los datos oficiales publicados el viernes mostraron que los precios al consumo subieron un 4,82% en octubre con respecto al año anterior, por debajo de la estimación media del 4,87% de los analistas encuestados por Bloomberg. La inflación mensual fue del 0,24%.

Brazil Inflation Decelerates Toward Target  | IPCA rises 4.82%, above 3.25% target and 4.75% top of target rangedfd

El banco central está dispuesto a aplicar otros dos recortes de medio punto en otras tantas reuniones y situar la Selic de referencia en el 11,25% a finales de enero. Los costes de financiación de dos dígitos están empezando a enfriar la actividad económica, mientras que los efectos de base favorables y la disminución de las presiones del transporte están ayudando a frenar las lecturas de inflación interanual.

Los tipos swap de los contratos con vencimiento en enero de 2025, que indican el sentimiento del mercado sobre la política monetaria a finales del próximo año, cayeron ocho puntos en las operaciones de la mañana tras la lectura de la inflación más lenta de lo esperado.

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Lo que dice Bloomberg Economics

“Un dato de la inflación general brasileña por debajo de lo esperado y una inflación subyacente relativamente estable en octubre consolidan aún más la ralentización de la subida de los precios, allanando el camino para que el banco central continúe relajando su política monetaria tan restrictiva. Vemos al BCB recortando su tipo de interés oficial en 50 puntos básicos en cada reunión hasta marzo de 2024″.

- Adriana Dupita, economista de Brasil y Argentina

América Latina

La inflación se está enfriando en toda América Latina, la franja del mundo en la que los bancos centrales aplicaron algunas de las subidas de tipos más agresivas tras la pandemia. El mes pasado, los precios al consumo subieron menos de lo previsto en comparación con el año anterior en Chile, Colombia y Perú, mientras que en México los aumentos del coste de la vida se atenuaron en línea con las expectativas.

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En Brasil, la ralentización del aumento de los precios, unida a las señales de un crecimiento más débil, llevó a los banqueros centrales a empezar a bajar la Selic desde el máximo de seis años alcanzado en agosto hasta su nivel actual del 12,25%. Pero algunos indicadores clave, como el comercio minorista y el mercado laboral, siguen superando las previsiones de los economistas.

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Ocho de los nueve grupos de bienes y servicios supervisados por la agencia estadística se encarecieron en octubre. Los costes de transporte subieron un 0,35% por el aumento de las tarifas aéreas y los alimentos y bebidas aumentaron un 0,31%, mientras que los precios de las comunicaciones bajaron un 0,19%.

En general, la bajada de los precios al por mayor de los combustibles fijada por el gigante petrolero controlado por el Estado, Petroleo Brasileiro S.A., incluida una caída del 1,53% en la gasolina y del 0,96% en el etanol, contribuyó a aliviar las presiones sobre los precios en toda la economía.

Principal amenaza

Los responsables políticos afirman que se ha avanzado en el control de la escalada de precios que siguió a la reapertura de la mayor economía de la región, aunque siguen preocupados por las presiones internas y externas que podrían complicar el camino de la relajación monetaria.

El Presidente de Brasil, Luiz Inácio Lula da Silva, prevé aumentar el gasto público el año que viene, la ofensiva militar israelí hace estragos en Gaza y los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense siguen siendo elevados.

La tasa de inflación anual se mantiene por encima tanto del techo del 4,5% como del punto medio del 3% del rango objetivo de inflación del banco central que entrará en vigor en 2024. Los analistas de una encuesta semanal del banco central también ven que el aumento de los precios se mantendrá por encima del objetivo del punto medio hasta 2026.

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Andrés Abadía, economista jefe para América Latina de Pantheon Macroeconomics, dijo que la relajación de las presiones sobre los precios derivada de una economía más débil podría mantener la tendencia a la desinflación hasta seis meses.

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”La principal amenaza para este panorama relativamente benigno es el posible deterioro de las condiciones financieras, debido a la mayor incertidumbre fiscal y al riesgo geopolítico”, escribió en una nota de investigación.

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