Bloomberg — Las bolsas asiáticas se preparaban para abrir al alza el martes, tras las pequeñas ganancias de Wall Street en una sesión de escasas operaciones, mientras los mercados esperan las últimas cifras de inflación de EE.UU. y las declaraciones de los portavoces de la Reserva Federal.
El índice de referencia australiano subió un 0,8% en las primeras operaciones, mientras que los futuros apuntaban a aperturas positivas para los mercados bursátiles de Tokio y Hong Kong. El S&P 500 cerró el lunes cerca de su marca clave de los 4.400 puntos, tras registrar nueve jornadas positivas de diez, un nivel de consistencia observado por última vez en 2021. Los rendimientos del Tesoro a 10 años cayeron por debajo del 4,65%. El dólar cayó. El petróleo superó los US$78 por barril tras tres semanas consecutivas de pérdidas.
Los informes económicos de esta semana ayudarán a definir la dirección de los mercados tras una subida impulsada por las apuestas de que los tipos de interés están tocando techo. Muchos consideran que la Reserva Federal se mantendrá en modo de “pausa” o “salto” durante más tiempo, pero es poco probable que recorte los tipos a corto plazo, por lo que los mercados seguirán siendo “vulnerables a brotes de volatilidad”, según John Stoltzfus, de Oppenheimer Asset Management.
“Esta semana tiene suficientes datos económicos de alto perfil para inclinar el mercado en cualquier dirección”, dijo Chris Larkin en E*Trade de Morgan Stanley. “La mayoría de los ojos se centrarán en las últimas cifras de inflación, pero las ventas minoristas y las ganancias minoristas también ayudarán a marcar el tono”.
En Asia, persiste la preocupación por la fortaleza de la recuperación económica de China, que amenaza con seguir siendo un lastre para las perspectivas de crecimiento mundial. Los datos publicados el lunes mostraron que el repunte del consumo del país se ralentizó y la confianza de las empresas privadas perdió impulso en octubre, incluso después de que Pekín anunciara más estímulos fiscales.
En vísperas del informe sobre el índice de precios al consumo en EE.UU., una encuesta realizada por 22V Research muestra que la mayoría de los inversores no cree que la medida de la inflación siga una “senda favorable a la Fed”. Entre los encuestados, el 36% apuesta por una reacción del mercado de “risk-off”, mientras que el 31% ve una reacción de “risk-on”.
Los economistas encuestados por Bloomberg esperan que los datos muestren una ralentización del IPC hasta una tasa anual del 3,3% en octubre, desde el 3,7% de septiembre.
“El gran acontecimiento de esta semana será la publicación del IPC de EE.UU. de mañana”, dijo Jim Reid de Deutsche Bank AG. “El consenso sugiere que la Reserva Federal ha ganado la batalla a la inflación, y los mercados se han entusiasmado con un posible giro moderado. Pero no es ni mucho menos la primera vez que las esperanzas de un giro moderado causan expectación, y si la inflación subyacente se mantiene en torno al 3%, no cabe duda de que la Reserva Federal volverá a endurecer su política monetaria”.
Los operadores que apuestan a que los tipos de interés están tocando techo llevaron al S&P 500 a un máximo de casi dos meses la semana pasada. En una encuesta de la Asociación Americana de Inversores Individuales, la proporción de encuestados que se declaran optimistas sobre el mercado bursátil ha aumentado en tres cuartas partes, mientras que las filas de los pesimistas se han desplomado. De un débil a otro, el diferencial entre alcistas y bajistas subió 41 puntos, un avance visto por última vez a principios de 2009.
Para Matt Maley, de Miller Tabak + Co, sería “saludable” que las acciones se tomaran un respiro. Dado que muchos de los grandes nombres tecnológicos han vuelto a estar “caros”, un repunte en línea recta podría restar parte de las ganancias potenciales de diciembre, señaló.
“Éramos y seguimos siendo de la opinión de que un rally bajista se invertiría en 4.435″, dijo JC O’Hara, técnico jefe de mercado de Roth MKM. “Por el contrario, un cierre sostenido por encima de ese nivel indicará que los toros supervisan el mercado”. En general, muchos de los aspectos internos del mercado han mejorado hasta neutral desde negativo, pero no hay muchos aspectos positivos que podamos señalar. No hay suficiente bueno, pero tampoco suficiente malo”.
Los estrategas de Morgan Stanley prevén que el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años caiga por debajo del 4% a finales del próximo año debido a una mezcla de ralentización del crecimiento y la inflación, junto con el regreso de los compradores de bonos y los recortes de tipos de la Reserva Federal.
Los alcistas del Tesoro siguen prevaleciendo en la última encuesta MLIV Pulse, pero su mayoría es cada vez más escasa. Los que esperan que los rendimientos a 10 años bajen durante el próximo mes representan el 51% de los encuestados, un descenso desde el 52% del mes anterior y el máximo del 54% alcanzado en julio.
Gigantes del comercio minorista
Walmart Inc. y Target Corp. proporcionarán información sobre el grado de contención del gasto discrecional de los consumidores cuando presenten sus resultados esta semana, incluyendo un vistazo a los patrones de compra de cara a la vital temporada navideña. Home Depot Inc. presentará sus resultados el martes.
Wall Street también sigue de cerca las negociaciones de Washington para evitar un cierre del Gobierno estadounidense a finales de esta semana, un acontecimiento que amenazaría con la pérdida de la última calificación crediticia superior del país después de que Moody’s Investors Service señalara el viernes que se inclinaba por emitir una rebaja en medio de mayores déficits presupuestarios y polarización política.
La posición fiscal de EE.UU. se encuentra en una “trayectoria insostenible” debido a la falta de voluntad política para resolver la crisis en un momento en que los costes de la deuda se están disparando, dijo el ex presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York, Bill Dudley.
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