Acciones y bonos de Argentina con Milei: ¿Qué pasará tras el anuncio del Pacto de Mayo?

Buenos Aires — Las acciones de empresas argentinas y los bonos soberanos de ese país se podrían apreciar moderadamente este lunes, tras el discurso del presidente, Javier Milei, en ocasión de la apertura de las sesiones ordinarias del Congreso de la Nación este viernes.

Durante una disertación de aproximadamente una hora, el mandatario argentino anunció que el Gobierno nacional tiene el objetivo de sellar un pacto con los gobernadores provinciales, con el fin de sancionar en el Congreso una serie de reformas laborales, tributarias y previsionales, además de compromisos fiscales y de comercio internacional, entre otros puntos.

Es interesante el llamado, pero es una expectativa. Mantiene el norte que siempre mencionó.

Pedro Siaba Serrate, PPI

La decisión del presidente de volver a la carga con un paquete de reformas llega después del naufragio del proyecto de ley “Bases”, u ómnibus, donde los votos en contra por parte de algunos diputados que responden a los gobernadores resultó crucial en el desenlace final.

La apertura de sesiones ordinarias del Congreso en Argentina es un evento institucional de gran trascendencia, contemplado en la Constitución Nacional, y que brinda una oportunidad para que el Presidente presente su visión sobre el estado de la Nación, y las prioridades de su Gobierno para el año legislativo que comienza.

“Lo más destacable del discurso fue el Pacto de Mayo”, afirmó el jefe de research de Romano Group, Salvador Vitelli, y agregó: “Me parece que es una reedición de la ley de bases, que, entiendo, intenta poner paños fríos y volver a intentar el consenso junto con todo el resto de política”.

Esa postura a favor del consenso con los gobernadores es lo que podría provocar subas en los activos argentinos este lunes, argumentó el analista.

Todos los objetivos que siempre estuvieron, pero no explicó cómo

Gabriel Caamaño, Outlier

“Generar esas reformas profundas que necesita Argentina, en eso no podemos estar más de acuerdo, pero en definitiva también es necesario el acuerdo político”, sostuvo Vitelli, al argumentar que “puede haber una buena reacción o una reacción positiva por parte del mercado frente a esto, por un relanzamiento de la búsqueda de consensos por parte del oficialismo, lo cual me parece bastante lógico, y está en sintonía con lo que uno esperaría que haga un gobierno normal”.

Vitelli concluyó en ese sentido que “la licuación [del gasto público] por sí mismo para llegar así a un resultado fiscal superavitario no termina de ser suficiente, y para dar cimientos al crecimiento deben hacerse estas reformas estructurales. El discurso fue en esa dirección”.

Por su parte, Gabriel Caamaño, de la consultora Outlier, consideró que las subas que se podrían ver este lunes en el mercado argentino deberían ser moderadas, ya que Milei esbozó “todos los objetivos que siempre estuvieron, pero no explicó cómo” piensa lograrlos.

De esa manera, el economista señaló que el presidente no dio detalles de cómo buscará convencer a los gobernadores para que suscriban al Pacto de Mayo, o cómo conseguirá las leyes que precisa para implementar las reformas que tiene en mente.

Pedro Siaba Serrate, Head of Research & Strategy en PPI Portfolio Personal Inversiones, afirmó que “es interesante el llamado [de Milei], pero es una expectativa. Mantiene el norte que siempre mencionó”.

Según el experto en renta fija, Milei “evitó dar anuncios económicos relevantes o concretos como se rumoreó durante las últimas horas del mercado, y lo más llamativo fue sobre el final, ante la invitación para Gobernadores y ex Presidentes para firmar un nuevo Pacto de Mayo”.

“No obstante, hizo hincapié en su objetivo de seguir adelante con el plan de Gobierno (con el norte puesto en la disciplina fiscal) incluso sin el apoyo del Congreso. Creo que la reacción del mercado puede ser positiva (es interesante el llamado a los gobernadores después de una semana muy agitada), aunque sin grandes magnitudes”, cerró.

¿Cómo se movieron los activos argentinos desde que asumió Milei?

Merval en dólares

Ante la perspectiva de un presidente más promercado en la Casa Rosada desde el 2024, los papeles argentinos de renta variable se dispararon a lo largo de todo el 2023, posicionando a la Bolsa argentina como la que más subió en el mundo.

Esa apreciación de los acciones argentinas fue significativamente mayor a la que exhibieron los títulos de renta fija soberana, que comenzaron a acaparar la mirada de los inversores como la gran oportunidad para el 2024.

En ese contexto, desde que asumió Milei el domingo, 10 de diciembre, el Merval medido al dólar contado con liquidación (CCL) subió 4% hasta los US$968, mientras que este viernes había trepado un 2%.

• Precio al cierre del 11 de diciembre: US$932
• Precio al cierre del 1 de marzo: US$968
• Variación desde que asumió Milei: +4%
• Variación este viernes: +2%

Global X MSCI Argentina ETF (ARGT)

El ETF que agrupa a varios de los principales papeles de renta variable de la Argentina, el Global X MSCI Argentina, cayó un 2% desde que asumió Milei en diciembre.

Este ETF cuenta con los ADR de MercadoLibre, YPF, Grupo Financiero Galicia, Banco Macro, Arcos Dorados y Pampa Energía entre sus seis tenencias principales.

• Precio al cierre del 11 de diciembre: US$51.31
• Precio al cierre del 1 de marzo: US$50.30
• Variación desde que asumió Milei: -2%
• Variación este viernes: +0,88%

GD30 y AL30

Dos de los bonos soberanos denominados en dólares más populares entre los inversores son el GD30, de ley neoyorquina, y el AL30, de ley local. Así se movieron desde el 11 de diciembre de 2023:

GD30

• Precio al cierre del 11 de diciembre: US$34,3
• Precio al cierre del 1 de marzo: 50,46
• Variación este viernes: +2,1%
• Variación desde que asumió Milei:+28%

AL30

• Precio al cierre del 11 de diciembre: US$30
• Precio al cierre del 1 de marzo: US$46.50
• Variación desde que asumió Milei: +55%
• Variación este viernes: -0,52%