Buenos Aires — Banco Macro (BMA), YPF, Pampa Energía (PAM) y BBVA Argentina (BBAR) son las acciones que se repiten en las carteras de acciones recomendadas para noviembre de Portfolio Personal Inversiones (PPI) e Invertir en Bolsa (IEB), dos de las mayores sociedades de Bolsa locales, que concentran sus apuestas en energía y bancos tras un año de caídas para la renta variable argentina.
La mayor parte del panel de ADR acumula pérdidas cuantiosas en 2026. Grupo Supervielle (SUPV) cede más de 50% en el año y Grupo Financiero Galicia (GGAL) y BBVA Argentina (BBAR) pierden en torno a 50%.
Bloomberg Línea analizó los portafolios de ambas firmas para conocer con qué papeles esperan una recuperación.
Los elegidos de Portfolio Personal Inversiones (PPI)
El equipo de research de Portfolio Personal Inversiones (PPI), compañía que pronto pasará a formar parte de Banco de Valores (VALO) publicó sus carteras seleccionadas al mes de noviembre. En lo que refiere al segmento acciones, el portafolio se compone de la siguiente forma:
- Banco Macro SA (BMA): 17,5%
- YPF SA (YPF): 17%
- Banco BBVA Argentina SA (BBAR): 15%
- Pampa Energía SA (PAM): 13%
- Grupo Financiero Galicia SA (GGAL): 12,5%
- Transportadora de Gas del Sur SA (TGS): 10%
- Central Puerto SA (CEPU): 5%
- Cia de Transporte de Energía Eléctrica en Alta Tensión Transener SA (TRAN): 4%
- Transportadora Gas del Norte SA (TGNO4): 3,5%
- Telecom Argentina SA (TECO2) : 2,5%
Esta cartera está calificada por PPI como de alto riesgo y pensada para un plazo de inversión largo.
Por otro lado, PPI tiene una carrta de renta mixta, que está conformada en un 30,8% por renta fija soberana en pesos, 24,7% por renta fija provincial en dólaresa, 10% renta fija saoberan en dólaresa y 34,5% por acciones.
Este 34,5% está compuesto por:
- Banco Macro: 9,7%
- BBVA Argentina: 9,3%
- YPF: 6,5%
- Pampa Energía: 6%
- Transportadora Gas del Sur: 3%
Se trata también de una apuesta agresiva, de riesgo alto y a largo plazo.
Los elegidos de IEB
Asimismo, los analistas de Invertir en Bolsa (IEB) publicaron un informe el jueves 5 de noviembre que contiene una cartera de acciones conformada por los siguientes papeles:
Oil & Gas: 41%
- Pampa Energía: 15%
- YPF: 10%
- Vista Energy SA (VIST): 10%
- TGS: 6%
Bancos: 20%
- Banco Macro: 10%
- BBVA Argentina: 5%
- Grupo Supervielle SA (SUPV): 5%
Reguladas: 25%
- MetroGas SA (METR): 10%
- Empresa Distribuidora Y Comercializadora Norte (EDN): 5%
- Transportadora Gas del Norte: 5%
- Ecogas Inversiones SA (ECOG): 5%
Materiales: 8%
- Loma Negra Cia Industrial Argentina SA (LOMA): 8%
Real Estate: 6%
- IRSA Inversiones y Representaciones SA (IRSA): 6%
Según publica IEB, “el riesgo político priceado en los activos argentinos pareciera estar descontando una derrota asegurada por parte del oficialismo con esta dinámica exacerbada en la renta variable local”.
En ese contexto, el informe concluye: “Con respecto al nivel de riesgo país, el MSCI Merval se encuentra en terreno de subvaluación. Estos movimientos del riesgo país y la renta variable local son característicos de un contexto pre-electoral; sin embargo, movimientos así de bruscos se observaron 2 / 3 meses antes de las elecciones, no a casi un año”.
“Si realizamos una comparación del sector bancario y el regulado, que son quienes mejor reflejan el riesgo político en el precio de sus activos, podemos observar que sus múltiplos están a valores muy castigados”.
