Buenos Aires — Globant, la cuarta empresa argentina de mayor market cap (US$9.120 millones), reportaría ingresos de US$644,3 millones para el cuarto trimestre de 2024, un incremento del 19,2% respecto al mismo período del año anterior. La ganancia neta ajustada alcanzaría los US$77,7 millones, representando un salto del 47,7% interanual. El beneficio por acción ajustado, en tanto, se ubicaría en US$1,74, mientras que el EBITDA llegaría a US$126 millones, según datos compilados por Bloomberg.
El consenso del mercado anticipa una expansión del 13,6% para la facturación de Globant en 2025, moderándose desde el 15,4% esperado para 2024, de acuerdo a Bloomberg Intelligence. Esta tasa, aunque menor, mantendría a la compañía por delante de Epam y Endava, que han enfrentado desafíos estructurales en su modelo de negocio durante el último año.
En los últimos 12 meses, las acciones de Globant (GLOB) han caído por casi 15% en la Bolsa de los Estados Unidos. La empresa reportará sus resultados del cuarto trimestre de 2024 el próximo viernes, 14 de febrero.
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IA impulsa márgenes pese a presiones cambiarias
“Si bien las conversiones de divisas deberían limitar el crecimiento en dólares, la exposición prolongada de Globant al dólar le ayudará a navegar en un escenario volátil de divisas”, indicó recientemente el banco suizo, UBS, que ajustó su precio objetivo a US$217 desde US$222, manteniendo una calificación neutral sobre las acciones.
En contraste, Needham sostiene una visión más optimista con un precio objetivo de US$265, respaldando su recomendación de compra en el potencial de servicios digitales avanzados y la capacidad de la empresa para mantener márgenes superiores a la media del sector.
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Concentración geográfica: oportunidad y desafío
América del Norte representa más del 55% de los ingresos totales, mientras que América Latina contribuye con más del 20%. Esta distribución geográfica podría presentar retos ante posibles tensiones comerciales entre Estados Unidos y la región, especialmente considerando la importancia de los centros de desarrollo en México y otros países latinoamericanos.
La resiliencia de Globant frente a la reducción del gasto discrecional en TI será puesta a prueba este año, de acuerdo a Bloomberg Intelligence. La compañía ha logrado mantener su ventaja competitiva gracias a tres factores clave: su exposición única a mercados finales estratégicos, un modelo de entrega nearshore optimizado para clientes estadounidenses y su especialización en ingeniería de software de alta complejidad.
La empresa ha consolidado su liderazgo en servicios de inteligencia artificial, posicionándose estratégicamente en la adopción empresarial de tecnologías de IA generativa. Los analistas de Bloomberg Intelligence destacan que este enfoque permite automatizar tareas repetitivas de codificación, liberando recursos para servicios de mayor valor agregado y reduciendo los tiempos de entrega.
“La compañía podría continuar aumentando sus ventas cerca del 20% anual en el mediano plazo, dado la fuerte demanda secular por los tipos de servicios de ingeniería UI/UX por los que es conocida”, señalaron los analistas.
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Penetración de mercado augura expansión sostenida
JPMorgan señala que las empresas de servicios digitales de TI, incluida Globant, mantienen una participación mínima en el gasto global de servicios tecnológicos, excluyendo infraestructura y BPO (tercerización de procesos corporativos). Esta baja tasa de penetración sugiere un amplio margen de crecimiento para el segmento digital, especialmente en mercados emergentes donde la transformación digital se encuentra en etapas más tempranas.
Para Bloomberg Intelligence, los márgenes brutos superiores de la compañía, impulsados por un modelo de entrega eficiente, podrían enfrentar presiones por mayores gastos de marketing en el corto plazo. Sin embargo, la demanda sostenida de servicios de ingeniería de UI/UX podría mantener el impulso de crecimiento cercano al 20% anual en el mediano plazo.
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Perspectivas y desafíos para 2025
El próximo guidance para 2025 será fundamental para evaluar la capacidad de mantener su ventaja competitiva en un entorno cada vez más desafiante. Los analistas esperan que la empresa aproveche su experiencia en proyectos de transformación digital end-to-end para capturar una mayor porción del mercado, especialmente en sectores como finanzas, salud y comercio electrónico.
UBS anticipa que la contribución al crecimiento general por fusiones y adquisiciones probablemente disminuirá, mientras que los resultados del cuarto trimestre de 2024 mostrarían una disminución en los ingresos de ciertos proyectos a gran escala. Esto sería parcialmente compensado por mayores ingresos en Estados Unidos.
La expansión de la huella de Globant en Europa podría depender de ampliar su capacidad de entrega más allá de América Latina, un movimiento estratégico que podría ayudar a diversificar riesgos geográficos y capturar nuevas oportunidades en mercados maduros.
Los servicios generalmente están excluidos de los aranceles, pero una relación cada vez más tensa entre Estados Unidos y sus vecinos latinoamericanos podría afectar la demanda en el corto plazo, especialmente considerando que los principales clientes de la empresa se encuentran en el mercado estadounidense.
