Bloomberg Línea — El Índice de Precios al Consumidor (IPC) de Chile en diciembre registró una variación mensual de -0,2%, por debajo de cualquier proyección de mercado.
De esta forma, la inflación a 12 meses cerró en 2025 en 3,5%, de acuerdo a información del Instituto Nacional de Estadísticas (INE).
Para la parte subyacente, este mes el IPC SAE tuvo una caída mensual de 0,1%, con lo que la variación anual fue de 2,8%.
Por su parte, el IPC sin volátiles registró una variación mensual de -0,1%, con lo que su variación anual queda en 3,3%.
Tanto el IPC total como el IPC SAE registraron movimientos mensuales bajo promedios históricos.
El IPC sin volátiles, en tanto, registró una disminución que superó la cota inferior de distribuciones históricas.
¿Qué esperar en adelante?
“Preliminarmente, para enero esperamos una variación mensual del IPC entre 0,4% y 0,5%, con lo que la inflación a 12 meses se situaría entre 2,8% y 2,9%“, consigna un informe de la firma financiera Coopeuch.
Según estimaciones de Scotiabank Chile, la inflación anual se mantendría por debajo del 3% al menos hasta mayo de 2026.
Incluso, podría caer rápidamente bajo ese nivel por el efecto a la baja de los precios de la gasolina —al menos hasta marzo— y de las tarifas eléctricas en el IPC de enero.
“Si bien tendremos estímulos al consumo privado provenientes del pago de beneficios por año cotizado a pensionados a partir de enero, su impacto puede ser de segundo orden en la inflación”, menciona Scotiabank Chile.
Por este y otros motivos, la filial chilena del banco internacional estima que la Tasa de Política Monetaria (hoy en 4,5%) debería tener un recorte de 0,25 puntos básicos en enero.
Por qué hubo desinflación mensual en diciembre
La sorpresa a la baja se explicó, en parte, por un descenso más marcado de lo previsto en el componente volátil de la canasta.
Según detalla el informe de Coopeuch, un rasgo destacado del mes es que todos los componentes analíticos mostraron un comportamiento más moderado de lo habitual para diciembre.
En algunos casos se observaron subidas más acotadas, mientras que en otros se registraron caídas más pronunciadas en comparación con los promedios históricos para este período.
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Una posible explicación, ya señalada en informes anteriores y también abordada en el último Informe de Política Monetaria (IPoM), es el efecto de los eventos de descuentos masivos —como Cyberday o Black Friday— sobre la dinámica de fijación de precios.
Estos eventos podrían estar modificando los patrones estacionales de los productos incluidos en las promociones.
En esa línea, el resultado de diciembre habría estado parcialmente influido por el Black Friday realizado a fines de noviembre y comienzos de diciembre.
A ello se suma la apreciación del tipo de cambio observada desde finales de octubre, que también podría haber contribuido al desempeño del IPC en el mes.
