Bloomberg — Es probable que el Banco Central de Chile mantenga inalterada su tasa de interés por tercera reunión consecutiva, ya que los economistas revisan a la baja sus previsiones de crecimiento y se preparan para afrontar de lleno el mayor aumento del precio del combustible que ha sufrido el país en décadas.
Los miembros del consejo, encabezados por Rosanna Costa, mantendrán los costos de endeudamiento estables en el 4,5% a final de este martes, según todos los analistas encuestados por Bloomberg. Los responsables de la política monetaria aplicaron su última reducción de tasas en diciembre y luego desistieron de sus planes de un nuevo recorte después de que los ataques aéreos de EE.UU. e Israel en Irán dispararan los precios del petróleo.
Traders y economistas de Chile apuestan ahora por que los costos de endeudamiento se mantendrán estables durante al menos un año, incluso aunque se prevea que la inflación se acelere por encima del objetivo del 3% en los próximos meses. Uno de los principales riesgos es que un conflicto prolongado en Medio Oriente pueda ejercer una mayor presión sobre los precios del petróleo, que revisten una importancia desmesurada en este país sudamericano, dado que importa casi la totalidad de sus combustibles.
Aun así, el elevado desempleo y unos datos de actividad más débiles de lo esperado están contribuyendo a contener un alza de las tasas de interés.
Lo que dice Bloomberg Economics
“Esperamos que el Banco Central de Chile mantenga su tasa de interés de referencia en el 4,5%. Es probable que mantenga una orientación prospectiva cautelosa, haciendo hincapié en la elevada incertidumbre y el equilibrio de riesgos, y que las decisiones futuras dependan de los datos que se vayan conociendo”: Felipe Hernández, economista para América Latina.
El banco central publicará la decisión en su sitio web a las 6 p.m. en Santiago, junto con un comunicado de su consejo. Se producirá un día antes de la decisión de la Reserva Federal, frente a la cual también se prevé que las autoridades mantengan su tasa inalterada.
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Postura de los responsables de política monetaria
Todas las miradas estarán puestas en si las autoridades del banco central chileno modifican su postura ultracautelosa y dependiente de los datos respecto a su decisión anterior de marzo. Ese mismo mes, el gobierno del presidente José Antonio Kast aplicó el mayor aumento del combustible desde al menos 1980, lo que obligó a los responsables de la política monetaria a lidiar con la incertidumbre sobre cuánto durará la guerra en Irán y si las presiones sobre los precios podrían extenderse.
La decisión de este martes se producirá poco más de una semana antes de que las cifras de inflación de abril muestren probablemente un repunte mensual del 1,7% en los precios al consumo, con los costos del combustible sumando por sí solos 1,3 puntos porcentuales, según analistas de LarrainVial.
De cara al futuro, es posible que los responsables de la política monetaria no estén fuera de peligro incluso si la guerra en Medio Oriente se resolviera rápidamente, según economistas de Barclays, que señalaron posibles factores impulsores de la inflación, entre ellos los elevados precios del cobre, un cambio político “favorable” y una perturbación persistente en los precios de la gasolina.
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“Esta combinación aumenta las posibilidades de aumentos entre el cuarto trimestre de 2026 y el primer trimestre de 2027, dependiendo de cómo evolucione la guerra”, escribieron en una nota economistas de Barclays, entre ellos Gabriel Casillas.
Al mismo tiempo, los mercados financieros prestarán mucha atención a las opiniones de los autoridades de política monetaria sobre los decepcionantes datos de crecimiento de enero y febrero.
La actividad económica registró caídas consecutivas en esos meses, según el banco central. Los analistas encuestados por la autoridad monetaria rebajaron sus previsiones de producto interior bruto para 2026 al 2% en abril, desde el 2,5% de marzo.
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Aun así, inversionistas afirman que hay motivos para pensar que esta fase de ralentización es transitoria.
“El optimismo inicial impulsado por los términos de intercambio favorables y la agenda económica de la administración Kast tuvo que quedar en suspenso tras el estallido de la guerra en Medio Oriente”, escribieron en una nota los analistas de LarrainVial, entre ellos el economista jefe Javier Salinas. “No obstante, creemos que la distensión y la aplicación de las políticas podrían revitalizar las expectativas”.
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