Bloomberg Línea — Leonardo Villar, gerente del Banco de la República, confirmó que la Junta Directiva del Emisor decidió aumentar las tasas de interés en 100 puntos básicos hasta el 11,25%, pero rechazó las acusaciones del Gobierno que apuntaban a que desde la autoridad monetaria se estaría buscando favorecer al sector financiero.
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“Debo decir rotundamente que eso no es así”, dijo Villar, quien sostuvo también que “la junta directiva, y todos sus miembros diferentes al ministro, actúan por sus convicciones, por lo que creen que es mejor para la sociedad en su conjunto y siguiendo un mandato constitucional”.
Villar reiteró que el mandato constitucional es muy claro en que la Junta debe mantener el poder adquisitivo de la moneda colombiana.
“Ese es un mandato absolutamente explícito en la Constitución y un mandato que asumimos todos los miembros de la junta cuando llegamos y reportamos a la sociedad en su conjunto con la única excepción de un miembro de la junta que es el ministro de Hacienda que claramente sí tiene un jefe al que reporta: el presidente de la República y actúa como su representante al interior de la Junta”.
Villar fue enfático en que los demás miembros de la junta “actuamos de cara al país, actuamos por el bienestar y por el cumplimiento de un mandato constitucional”.
Criticó la postura de Ávila e indicó que la idea de que las decisiones se toman para beneficiar al sistema financiero es absurda.
“Si alguien tuvo un costo grande de la del ciclo anterior de aumentos en la tasa de interés que se hizo entre los años 2021 y 2023. fue precisamente el sector financiero”, aseveró Villar.
El gerente explicó que esto se debe a que “para ellos significa que la tasa de interés a la cual se deben endeudar con el Banco de la República se está aumentando. Es difícil argumentar qué es en beneficio del sector financiero qué se está haciendo un aumento de la tasa de interés a la cual se presta al propio sector financiero”.
En ese sentido, Villar manifestó que la decisión de aumentar la tasa de interés es una decisión que se toma como sucede en todos los países del mundo con el objetivo de moderar la emisión de dinero, para moderar el impacto inflacionario que puede surgir de la propia emisión de dinero”.
Villar argumentó que la decisión se tomó teniendo en cuenta que la inflación total en enero y febrero se situó en 5,4% y 5,3% respectivamente, por encima del nivel observado al cierre de 2025 (5,1%).
Algo similar ocurrió con la inflación básica sin alimentos ni regulados que aumentó a 5,4% y 5,5% en esos mismos meses, superando su registro de diciembre (5,0%). La moderación de la inflación total en febrero obedeció a la caída de la inflación de regulados.
Las expectativas de inflación total continúan elevadas, aunque muestran un descenso marginal. En el caso de los analistas, para fin de 2026 se redujeron en la mediana de la muestra de 6,4% a 6,3% entre las encuestas de enero y marzo, mientras que para fin de 2027 se mantienen en 4,8%.
Las expectativas de inflación a diferentes plazos implícitas en el mercado de deuda mostraron ligeras reducciones en marzo, pero permanecen cercanas al 7,0%.
Las cifras del DANE en su serie desestacionalizada mostraron un crecimiento del PIB de 2,2% en el cuarto trimestre del año pasado. Para todo el año 2025 el crecimiento económico fue de 2,6%, inferior al 2,9% previsto por el equipo técnico.
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La guerra en Irán compromete el crecimiento y la estabilidad de la economía mundial. Sus efectos para la economía colombiana serían mixtos. De una parte, mejoraría los términos de intercambio gracias al aumento de los precios del petróleo. De otra, encarecería bienes básicos como gas y fertilizantes que el país requiere importar en montos significativos. Esto podría acentuar las presiones inflacionarias para el presente año.
