Bloomberg Línea — Los bonos corporativos de entidades financieras, empresas de infraestructura y compañías de consumo aparecen entre las alternativas que analistas consideran más atractivas para la segunda mitad de 2026, en un entorno marcado por tasas de interés elevadas, inflación persistente y un mercado que también sigue ofreciendo oportunidades en emisiones denominadas en dólares.
Para Paula Chaves, analista financiera y trader institucional, el panorama para la renta fija cambió luego de que el Banco de la República elevara su tasa de intervención al 12%.
En ese contexto, afirma que las mejores oportunidades están en bonos corporativos de emisores con alta calidad crediticia y en vencimientos de corto y mediano plazo.
“En un entorno donde la inflación sigue siendo elevada y la política monetaria permanece restrictiva, considero que las mejores oportunidades están en bonos corporativos de emisores con alta calidad crediticia y en plazos cortos y medios”, señaló Chaves.
Entre los emisores que considera más atractivos menciona a Bancolombia, Banco de Bogotá, Grupo Energía Bogotá (GEB) e ISA, al destacar la fortaleza de sus balances y la resiliencia de sus modelos de negocio.
“Me parecen especialmente atractivos estos emisores, ya que cuentan con balances sólidos y modelos de negocio resilientes”, afirmó.
La analista también recomienda privilegiar bonos con vencimientos entre uno y cinco años. Según explicó, esos plazos permiten acceder a los rendimientos que ofrecen las nuevas emisiones sin asumir el riesgo asociado a una duración más extensa en un entorno en el que las tasas podrían permanecer elevadas.
“En este momento favorecería vencimientos entre uno y cinco años, porque permiten capturar los mayores rendimientos que ofrecen las nuevas emisiones sin asumir el riesgo que implica una duración larga en un ciclo donde las tasas aún podrían mantenerse elevadas”, sostuvo Chaves.
Además, agregó que también resultan interesantes los bonos indexados al IPC o al IBR, al considerar que brindan protección frente a una inflación que todavía permanece por encima del objetivo del Banco de la República.
En ese sentido, sostuvo que “este es un entorno donde el atractivo está más en obtener un buen rendimiento por mantener el bono hasta su vencimiento que en buscar ganancias por valorización en el corto plazo”.
Del mismo modo, indicó que “si durante 2027 la inflación comienza a converger y el Banco de la República inicia un ciclo de reducción de tasas, quienes entren hoy en bonos corporativos de alta calidad también podrían beneficiarse de una valorización adicional de esos títulos”.
Desde el mercado de bonos corporativos en dólares, Steffanía Mosquera, vicepresidente de Equity en Credicorp Capital, indicó que el principal movimiento ocurrió después de la primera vuelta presidencial, cuando el mercado comenzó a anticipar un triunfo de Abelardo De la Espriella.
“En bonos corporativos en dólares, el mayor movimiento se dio tras la primera vuelta, cuando el mercado empezó a anticipar un triunfo de Abelardo de la Espriella. Por eso, la reacción después de la segunda vuelta ha sido bastante acotada e incluso hemos visto algo de toma de utilidades”, dijo.
Pese a ello, Mosquera considera que todavía existen oportunidades dentro del mercado. Entre ellas destaca los bonos subordinados de Davivienda, que, según explicó, continúan negociándose a niveles atractivos frente a otros bancos colombianos y de la región.
“Aun así, creemos que todavía hay oportunidades. Destacan los bonos subordinados de Davivienda, que siguen transando a niveles atractivos frente a bancos colombianos y regionales”.
La analista también mencionó los bonos de Nutresa, al considerar que la compañía podría seguir fortaleciendo su balance y beneficiarse de una mayor diversificación geográfica.
“También nos gustan los bonos de Nutresa, porque esperamos que la compañía siga fortaleciendo su balance y que una mayor diversificación geográfica apoye su crecimiento y reduzca su riesgo”, afirmó.
Otra de las alternativas señaladas por Mosquera son los bonos de Grupo Energía Bogotá con vencimiento en 2033. “Finalmente, vemos valor en los bonos de GEB con vencimiento en 2033, que han quedado algo rezagados respecto del resto del rally y aún ofrecen un atractivo relativo frente a emisores comparables de Perú y Chile”.
Además de esas referencias específicas, la vicepresidente de Equity de Credicorp Capital señaló que el mercado primario podría ofrecer nuevas oportunidades durante los próximos meses.
“También creemos que vale la pena estar atentos al mercado primario. Tras la reducción de la incertidumbre política, esperamos que varias empresas colombianas aprovechen esta ventana para emitir nuevos bonos en dólares, lo que podría generar oportunidades interesantes para los inversionistas”, concluyó Mosquera.
