:quality(75)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/bloomberglinea/DURMZWBHJJGL5B7GQNEZYOIAFY.jpg "Andres Manuel Lopez Obrador, Mexico's president, speaks during a news conference at the National Palace in Mexico City, Mexico, on Tuesday, May 30, 2023. Last week, Obrador expropriated privately-owned land in the state of Mexico to build commuter train stations, fueling an already tense political climate just three days after he ordered the seizure of part of a rail line owned by billionaire German Larrea's Grupo Mexico SAB. Photographer: Luis Antonio Rojas/Bloomberg")
Ciudad de México — El presidente Andrés Manuel López Obrador terminó el 2023, su quinto año de sexenio, con un déficit fiscal mayor al esperado, lo que abre las interrogantes sobre si el déficit récord autorizado para este año podrá reducirse en 2025 con un nuevo Gobierno encabezado probablemente por una mujer presidenta.
El déficit fiscal subió en medio de un año en el que la economía mexicana registró un crecimiento de 3,1%, superando su promedio histórico por tercer año consecutivo y acumulando nueve trimestres de incrementos continuos.
:quality(75)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/bloomberglinea/SCSOVROVMZAXVP3EI2ZAUATFEM.jpg "Economía de México crece 3,1% en 2023 en línea con lo esperado por el Gobierno")
Los Requerimientos Financieros del Sector Público (RFSP), la medida más amplia del déficit fiscal, ascendieron a MXN$1.3 billones al cierre de 2023, lo que representó 4,3% del Producto Interno Bruto (PIB), de acuerdo con el Informe de Finanzas Públicas al Cuarto Trimestre del año.
Este porcentaje resultó mayor al que la Secretaría de Hacienda esperaba originalmente al inicio del año de 4%.
Con este dato ya son dos años consecutivos, 2022 y 2023, que México registra déficits fiscales de 4,3% del PIB, de los más altos desde 2009, año en que la economía padeció la crisis financiera global y la pandemia de la influenza H1N1.
Los datos de cierre de 2023 se publican en la antesala de un 2024 en el que los RFSP ascenderán a MXN$1.8 billones, lo que equivale a 5,4% del PIB. Este porcentaje implica que México tendrá este año un déficit fiscal no visto en 24 años, de acuerdo con los datos de Hacienda.
Héctor Villarreal, director de la Iniciativa para la Transición Económica y Demográfica (ITED) del Tecnológico de Monterrey, dijo que los déficits de 2022 y 2023 son altos y cuestionó que un Gobierno que ha enarbolado la bandera de la disciplina financiera incurra en déficit.
Señaló que detrás del déficit fiscal se encuentran ingresos petroleros a la baja, en 2023 cerraron en MXN$1.078 billones, que representó una caída anual de 31% real- y un costo financiero de la deuda creciente y que terminó el año pasado en MXN$1.045 billones, prácticamente consumiendo la renta petrolera.
“La estabilidad financiera todavía está sólida, pero tenemos unas finanzas públicas descuadradas y tenemos unos compromisos de gasto que necesitamos endeudarnos para pagarlo, el déficit fiscal es una señal de que algo se debe de hacer o de lo contrario no va a haber forma de financiar nuevas políticas públicas”
Héctor Villarreal, director de ITED
Manuel Guadarrama, profesor del ITAM y experto en finanzas públicas, dijo que el déficit fiscal de 2023 es un adelanto de lo que va a suceder en este año, que es un aumento en el costo de la deuda, la cual aumentó 21% anual real en 2023, lo que implica un “costo tremendo” adicional de deuda pública.
Indicó que los RFSP están llegando a niveles de 3% del PIB cuando los parámetros aceptables en términos de finanzas públicas serían alrededor de entre 2% y 2,5% del PIB, sin embargo, este año el déficit fiscal prácticamente duplicará esos niveles.
El aumento en el déficit fiscal significa que no se están compensando los ingresos que se dejan de recaudar, como es el caso de los ingresos petroleros que en 2023 cayeron 31% anual real,
Guadarrama dijo que los datos de cierre de los RFSP de 2023 abren las interrogantes sobre si se podrá cumplir el pronóstico del Gobierno de que en 2025, el primer año del sexenio de la nueva administración, se revierta el déficit fiscal. “Habrá que ver cómo se comporta el gasto público”.
:quality(75)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/bloomberglinea/X4JGWTY46BGF5KEQ2XMMUJ5SFU.jpg "México no activó las coberturas petroleras en 2023: Gabriel Yorio")
Sin superávit primario, pero baja saldo de la deuda
El Gobierno de AMLO no vio un superávit primario por tercer año consecutivo. El 2023 cerró con un déficit primario de -0,1% del PIB. El superávit primario es la diferencia que hay entre los ingresos totales menos los gastos totales del Gobierno, pero excluyendo el concepto del pago de intereses.
Para el último año de la administración se estima que el déficit primario se vaya hasta -1,2% como porcentaje del PIB, el más alto desde el año 2000.
El Saldo Histórico de los Requerimientos Financieros del Sector Público (SHRFSP), la medida más amplia de la deuda, cerró en 46,8% de PIB, un nivel debajo de lo esperado por Hacienda. El SHRFSP se ubicó al cierre del año en MXN$14.865 billones.
Para 2024 se estima que el saldo de la deuda se ubique en 48,8% como proporción del PIB, un nivel similar al aprobado para 2023 y por debajo del 50%, en línea con la estabilidad que busca el Gobierno en esta variable clave para las agencias calificadoras.
Villarreal dijo que el saldo de la deuda pública disminuyó por una serie de factores externos como fue la desaceleración de la inflación, la apreciación del peso mexicano frente al dólar y el crecimiento económico. “Te ayuda a morderte una parte de la deuda”.
