Bloomberg — Anthropic PBC se planteó un reto al abrir sus cuentas a los posibles inversores de su salida a bolsa justo después de una semana muy dura para el sector de la inteligencia artificial. Cuando Wall Street las analizó detenidamente, en general le gustó lo que vio.
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Puede que a los inversores no les sorprendiera el fuerte aumento de los ingresos de la empresa, con US$16.300 millones solo en el primer semestre de este año —un incremento de más del 1.300% respecto al mismo periodo de 2025—. Sin embargo, quedaron impresionados por la capacidad de la empresa para impulsar la adopción generalizada y diversificada de Claude entre los clientes empresariales, y se mostraron comprensivos ante lo que podría suponer una ralentización del crecimiento.
“Para mí, lo más importante es que sus ingresos recurrentes proceden tanto de un número cada vez mayor de clientes empresariales como de que no están concentrados”, afirmó Max Gokhman, responsable de soluciones de inteligencia artificial y activos digitales en Franklin Templeton, en una entrevista con Bloomberg News.
Según el documento presentado, alrededor del 79% de los ingresos de Anthropic en los primeros nueve meses de 2026 procedió de clientes distintos de los cinco principales de la empresa.
“Es una cifra bastante sólida”, señaló Gokhman.
Otra cifra que llamó la atención de muchos fue la de los US$131.700 millones en efectivo y equivalentes de efectivo con los que contaba la empresa a finales de junio. Para Yuri Khodjamirian, director de inversiones de Tema ETFs, resulta sorprendente para una empresa que solo ha recaudado US$141.100 millones hasta la fecha.
“Si se comparan ambas cifras, eso sugiere que, hasta la fecha, esta empresa ha gastado US$9.000 millones básicamente en desarrollar este negocio”, señaló Khodjamirian. “Tienen que tener en cuenta muchos compromisos futuros, como numerosos contratos de arrendamiento y otros aspectos de este tipo que se presentarán en el futuro. Pero eso es bastante notable”.
“Una de las conclusiones más optimistas es, de hecho, que se trata de un negocio rentable que cuenta con una gran cantidad de efectivo en su balance, suficiente para sostener su crecimiento en el futuro”, añadió Khodjamirian. “Lo cual es una señal muy positiva”.
La presentación contribuyó a reavivar el entusiasmo de los inversores en el sector de la inteligencia artificial, después de que este sufriera un duro revés durante las últimas dos semanas en medio de preocupaciones sobre el volumen de deuda que está financiando la expansión de las infraestructuras y sobre el rendimiento que las empresas más grandes están obteniendo de la inversión masiva en esta tecnología incipiente.
La jornada bursátil del lunes ofreció un contexto más tranquilo de cara a la oleada de resultados de las hiperescaladoras previstos para esta semana, después de que los enormes gastos de capital de Meta Platforms Inc (META) la semana pasada hicieran que los inversores se alejaran de los activos de riesgo.
El índice Nasdaq 100 subió un 1,1% el lunes, tras dos semanas consecutivas de caídas. El índice S&P 500 subió un 0,7% y el Índice de semiconductores de Filadelfia, que mide las acciones de los fabricantes de chips, ganó un 2,8%.
“Sin duda, el formulario S-1 de Anthropic ha avivado la codicia mucho más que el miedo”, afirmó Gokhman, de Franklin Templeton.
“Hay muchos aspectos en ese S-1 que no resultan especialmente sorprendentes para quienes han estado prestando mucha atención, pero en cierto modo confirma el potencial de crecimiento de la empresa. Y creo que esa es probablemente una de las principales razones por las que estamos observando un repunte generalizado en el conjunto de valores relacionados con la inteligencia artificial, ya que eran precisamente estos los que se habían visto más castigados durante las últimas dos semanas; por lo tanto, tiene sentido que estemos asistiendo a ese repunte”.
Meta también anunció el lunes que había ampliado la venta prevista de acciones ordinarias y preferentes hasta casi US$98.000 millones, frente a los US$95.000 millones que había anunciado antes de la presentación de la solicitud de Anthropic.
“Hacen bien en decir: ‘Consigamos una buena cantidad de capital mientras podamos’, porque hoy puede parecer algo caro, pero si los temores sobre la deuda del sector de la IA se hacen realidad, va a resultar realmente caro el año que viene, cuando lo necesiten de verdad”, afirmó Alexander Morris, director de inversiones de FM Investments.
“La preocupación es quedarse fuera, así que, cuando alguien da un paso, tenemos que apostar nosotros también, solo para recordar a la gente que no gaste todo su dinero en esta novedad llamativa”.
Las acciones de Meta cayeron más de un 1%, prolongando la caída iniciada la semana pasada. Aun así, los inversores consideran que hay demanda más que suficiente en el mercado para absorber la nueva emisión, junto con la próxima salida a bolsa de Anthropic.
“Habrá que presentar argumentos más diferenciados y podremos definir quiénes son los posibles ganadores y perdedores”, afirmó Gokhman. “Pero también es demasiado pronto para saberlo, así que creo que, en este momento, lo más sensato es mantener una cartera diversificada y luego ir modificando las asignaciones de forma gradual a medida que veamos con mayor claridad quién está adquiriendo un mayor protagonismo en cada uno de los sectores”.
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