Bloomberg — Los bonos del Tesoro cayeron porque los inversores aumentaron las apuestas a que la Reserva Federal necesitará subir las tasas de interés, mientras que la escalada de las tensiones en Medio Oriente se sumó a las preocupaciones sobre la inflación.
Los rendimientos subieron entre dos y cinco puntos básicos en toda la curva en las operaciones asiáticas del lunes, con los mayores movimientos en los bonos a más corto plazo, como los pagarés a cinco y dos años, que son más sensibles a los cambios en las expectativas de la política de la Reserva Federal.
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Los inversores aún están evaluando el sólido informe de empleo estadounidense del viernes, que superó todas las previsiones y reafirmó la opinión de que la Fed, bajo la presidencia de Kevin Warsh, necesitará elevar los costes de los préstamos para contener una inflación que se está situando por encima del objetivo. Mientras tanto, los nuevos ataques israelíes contra Irán han hecho subir los precios del petróleo, lo que podría aumentar las presiones inflacionistas en la mayor economía del mundo.
Los operadores han vuelto a valorar una subida de la Fed de un cuarto de punto para diciembre y alrededor de un 16% de posibilidades de una segunda subida. El jueves pasado, los mercados apostaban por marzo de 2027 como la fecha más temprana para una subida de un cuarto de punto.
“La resistencia del mercado laboral facilita que un banco central defienda una política más restrictiva justificada por una mayor inflación”, dijo Abbas Keshvani, director de estrategia macroeconómica para Asia de RBC Capital Markets en Singapur. “Naturalmente, es la parte delantera la que más se ha vendido”.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro a dos y cinco años han subido más de 80 puntos básicos desde los mínimos de este año en marzo, hasta el 4,19% y el 4,31% respectivamente. Los de la deuda de referencia a 10 años han subido más de 60 puntos básicos hasta el 4,56%.
Los economistas de Goldman Sachs Group Inc. (GS) afirman que ya no esperan que la Fed recorte las tasas de interés este año debido a un mercado laboral más fuerte de lo esperado. JPMorgan Chase & Co. (JPM) ve los rendimientos a 10 años terminando el año al alza en el 4,70%.
Los operadores también apuestan a que las cifras de inflación de esta semana mostrarán la mayor subida de los precios al consumo en varios años, lo que se suma a los argumentos a favor de unas tasas más altas.
Lo que dicen los estrategas de Bloomberg
Es probable que los rendimientos de referencia a 10 años en EE.UU., situados en el 4,57%, sigan subiendo esta semana a menos que los datos de inflación de EE.UU. del miércoles sean sorprendentemente débiles.
-Garfield Reynolds, estratega de Markets Live.
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El presidente Donald Trump, en una entrevista con la NBC, trató de rechazar las expectativas del mercado de una subida de las tasas de interés, afirmando que “no hay razón” para que la Fed suba las tasas. Subir la tasa de referencia “es lo incorrecto”, dijo Trump. “En realidad, deberíamos bajar las tasas de interés”.
Warsh se enfrenta a su primera reunión del Comité Federal de Mercado Abierto los días 16 y 17 de junio. Hay expectativas de que los funcionarios abandonen el llamado sesgo de flexibilización de su declaración política.
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