Bloomberg Línea — El oro completó una de las señales técnicas más seguidas por los operadores de mercado al registrar una “cruz de la muerte”, un patrón que se produce cuando la media móvil de corto plazo cae por debajo de la de largo plazo y que suele asociarse con un deterioro de la tendencia.
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La señal se produjo después de que el metal acumulara varios meses de debilidad y cerrara su peor trimestre desde 2013. Rhona O’Connell, directora de Análisis de Mercado de StoneX, indicó que el oro está “ahora por debajo de las cuatro medias móviles clave” y que la “cruz de la muerte se completó, aunque sólo por un margen estrecho”.
El movimiento coincide con un contexto técnico que ya había sido advertido por distintos analistas. Anthony Feld y Mike McGlone, de Bloomberg Intelligence, escribieron esta semana que “la venta mantiene al oro confinado a una cuña descendente que ha estado vigente desde febrero, definida por máximos y mínimos descendentes”, un patrón que sigue concentrando la atención del mercado.
Pese a la formación de la “cruz de la muerte”, el oro repuntaba este jueves alrededor de un 2,4% y cotizaba en US$4.127,54 por onza, después de que un informe de empleo en Estados Unidos más débil de lo esperado redujera los temores a nuevas alzas de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal.
El movimiento reflejó la caída del dólar y de los rendimientos de los bonos del Tesoro, dos factores que suelen favorecer al metal.
Qué es la “cruz de la muerte”
La denominada death cross es un indicador técnico que aparece cuando una media móvil de corto plazo, habitualmente la de 50 días, cruza por debajo de la media móvil de 200 días. Tradicionalmente se interpreta como una señal bajista, porque refleja el debilitamiento del impulso del precio, aunque por sí sola no determina la evolución futura del activo.
Fawad Razaqzada, analista de mercado de Forex.com, asegura que, si bien “la ‘cruz de la muerte’ suena aterradora”, es simplemente un reflejo “de lo que ha estado ocurriendo con los precios del oro durante los últimos meses”.
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El analista subraya que la figura “no es necesariamente un indicador adelantado”, aunque reconoce que, cuando ambas medias móviles adoptan esa configuración, “algunos operadores técnicos preferirían vender en los rebotes en lugar de comprar en las caídas”.
Al mismo tiempo, precisa que ese comportamiento “puede significar una mayor presión vendedora a corto plazo, pero no tiene impacto en la dirección de largo plazo, que está impulsada por los fundamentos”.
La experiencia histórica del propio mercado del oro también invita a interpretar esta señal con cautela. Desde comienzos de este siglo, la formación de una cruz de la muerte no siempre ha dado paso a nuevas caídas y, en varios episodios, terminó coincidiendo con oportunidades de compra, lo que limita su utilidad como indicador aislado.
El precio sigue a la Reserva Federal
Más allá del cruce entre medias móviles, la atención de los analistas se centra ahora en la evolución del patrón técnico del oro y en la capacidad del precio para mantener los niveles considerados clave, mientras siguen el tono de la Reserva Federal.
Feld y McGlone sostienen que, para que continúe la tendencia bajista, el metal debe permanecer por debajo del antiguo soporte que fue perforado y que ahora actúa como resistencia.
La corrección del oro coincide con un cambio en el principal factor que ha guiado al mercado. Si durante buena parte del año las tensiones geopolíticas respaldaron al metal, en las últimas semanas los inversionistas han vuelto a centrar su atención en la política monetaria de Estados Unidos. Ese giro ha fortalecido al dólar y elevado los rendimientos de los bonos del Tesoro, dos factores que suelen reducir el atractivo del metal.
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La atención se concentra en la Reserva Federal, porque sus decisiones sobre las tasas de interés influyen directamente en el costo de oportunidad de mantener oro, un activo que no genera rendimientos. Cuando el mercado anticipa que las tasas permanecerán elevadas durante más tiempo, el dólar y los bonos tienden a ganar atractivo frente al metal, mientras que unas expectativas de recortes suelen favorecer al oro.
Desde Forex.com, Razaqzada mantiene una visión prudente sobre la evolución inmediata del metal. El analista considera que el oro continúa mostrando una sucesión de máximos y mínimos descendentes y dice que “cada vez que el oro intenta establecer una base, los vendedores regresan rápidamente”.
Con la cruz de la muerte ya completada, el foco del mercado pasa ahora a los niveles técnicos identificados por los analistas y a la capacidad del oro para mantener los soportes que podrían definir el siguiente movimiento del metal.
