Bloomberg Línea — Wall Street cerró la jornada del miércoles con un tono defensivo, marcado por una profundización de la rotación que desde comienzos de año viene desplazando flujos desde las grandes tecnológicas hacia sectores más vinculados al ciclo económico.
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El movimiento castigó al Nasdaq y dejó al S&P 500 con su primera racha de dos caídas consecutivas en 2026, en un contexto dominado por resultados bancarios desiguales, dudas comerciales, datos macroeconómicos que no alteraron el panorama de tasas y un trasfondo geopolítico que impulsó con fuerza a las materias primas y a los activos alternativos.
El S&P 500 retrocedió en torno a -0,53% y confirmó su primer tropiezo doble del año, aunque el retroceso ocultó una dinámica interna más equilibrada: cerca de 300 de sus componentes terminaron al alza. Esa divergencia se reflejó con mayor claridad en su versión equiponderada, que avanzó levemente, en contraste con el peso negativo de las grandes tecnológicas.
El Nasdaq cayó alrededor de 1% afectado por descensos generalizados en las llamadas “Siete Magníficas”, mientras que el Russell 2000 volvió a destacarse con un avance moderado y encadenó su novena sesión consecutiva de mejor desempeño relativo frente al S&P 500, una racha inédita desde 1990, según los datos de Bloomberg.
La lectura dominante entre los estrategas es que el mercado atraviesa una fase de ensanchamiento del rally tras varios años concentrados en un puñado de megacapitalizaciones tecnológicas. Clark Bellin, presidente de Bellwether Wealth, sostuvo que “independientemente de lo que ocurra con las acciones tecnológicas en 2026, esperamos que la historia de la ampliación del mercado juegue un papel aún más importante a medida que el ciclo alcista avanza”.
El inicio de la temporada de resultados aportó volatilidad adicional. Wells Fargo decepcionó al mercado tras no alcanzar las previsiones de ingresos y utilidades, mientras que Citigroup mostró un fuerte repunte en comisiones de banca de inversión, aunque sus acciones terminaron cediendo tras revertir ganancias iniciales. Bank of America, por su parte, cayó pese a reportar un trimestre récord en su mesa de renta variable, debido a preocupaciones sobre su estructura de costos.
Matt Maley, de Miller Tabak, advirtió a Bloomberg que las expectativas para esta temporada de balances son “muy altas” y que, en un mercado “valuado para la perfección”, cualquier desliz en resultados o guías podría generar nuevos episodios de corrección.
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En el frente macroeconómico, los datos publicados reforzaron la idea de estabilidad en la política monetaria. La inflación mayorista repuntó levemente en noviembre por el encarecimiento de la energía, mientras que las ventas minoristas sorprendieron al alza, impulsadas por un rebote en las compras de autos y un consumo navideño resiliente.
Sin embargo, el mercado interpretó que las cifras no justifican cambios en la hoja de ruta de la Reserva Federal, con los operadores manteniendo la expectativa de que el próximo recorte de tasas recién llegaría a mediados de 2026. En el mercado de bonos, el rendimiento del Tesoro a 10 años cayó a la zona de 4,14%, reflejando esa lectura.
La agenda política y geopolítica también influyó en el ánimo inversor. La Corte Suprema de Estados Unidos postergó una definición sobre los desafíos legales a los aranceles impulsados por el presidente Donald Trump, mientras crece la atención sobre la situación en Irán.
Ese foco se trasladó con fuerza a los mercados de materias primas: el petróleo llegó a tocar máximos desde octubre ante el temor a interrupciones de suministro, aunque al final retrocedió luego de que el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, afirmara que recibió garantías de que Irán pondría fin a la represión contra los manifestantes, lo que fue interpretado como una señal de que podría aplazar la respuesta militar.
Por su parte, el oro marcó nuevos récords históricos, acompañado por subas en la plata y el cobre, en medio de una combinación de tensiones geopolíticas, demanda especulativa en China y expectativas de escasez de oferta.
El repunte del complejo de metales y la debilidad del dólar reforzaron el atractivo de los activos reales como alternativa defensiva. A la par, el mercado de criptomonedas se sumó al movimiento: Bitcoin subió cerca de 4% y alcanzó su nivel más alto en dos meses, impulsado por un fuerte “short squeeze” que eliminó alrededor de US$700 millones en apuestas bajistas, además de flujos récord hacia fondos cotizados vinculados al activo digital.
En contraste con la cautela en Estados Unidos, los mercados emergentes continúan mostrando fortaleza, apoyados en el auge de las acciones tecnológicas asiáticas y en la expectativa de un ciclo de tasas más benigno a nivel global. Gestores como Pimco sostienen que el repunte de estos activos responde a un cambio más profundo en los fundamentos y no a un rebote pasajero, destacando la disciplina fiscal y los atractivos rendimientos reales en varias economías en desarrollo.
¿Cómo va el dólar hoy en América Latina?
El dólar mantiene un sesgo positivo de corto plazo, pese a que la inflación en Estados Unidos sorprendió a la baja frente al consenso. Según el análisis de Francesco Pesole, estratega de mercados, parte de esta reacción refleja la cautela de los inversores para extraer conclusiones contundentes del dato de inflación, en un contexto todavía afectado por distorsiones vinculadas al cierre del gobierno.
Al mismo tiempo, el estratega señala que el mercado percibe una reducción en los riesgos para la independencia de la Reserva Federal, apoyada en la idea de que la investigación penal que involucra al presidente del banco central, Jerome Powell, difícilmente avance, así como en el respaldo explícito de algunos legisladores republicanos. En este contexto, el dólar podría salir fortalecido, en la medida en que Powell sea percibido como “más decididamente restrictivo” con el objetivo de reforzar la credibilidad e independencia de la institución.
En medio de ese contexto, las monedas de América Latina tienen un desempeño mixto. El peso chileno (USDCLP), el argentino (USDARS), el mexicano (USDMXN) retrocedieron, mientras que el poeso colombiano (USDCOP), el real brasileño (USDBRL) y el sol peruano (USDPEN) cayeron.
Las divisas de la región mantienen un balance destacado en 2026 y se ubican entre las de mejor rendimiento a nivel global en lo que va del año, lideradas por el peso colombiano, apoyado en parte por el impulso generado por una nueva emisión de bonos soberanos en dólares y, según el BBVA, por una mejora en la percepción del mercado sobre las probabilidades de los candidatos de derecha en las próximas elecciones presidenciales en Colombia
Las noticias corporativas del día:
- Wells Fargo (WFC) registró un beneficio neto de US$21.300 millones en 2025, por debajo de los US$21.600 millones estimados por analistas, tras incurrir en gastos por despidos de US$612 millones al recortar 5.600 puestos como parte de su estrategia de eficiencia. Los ingresos netos por intereses (NII) fueron de US$12.300 millones en el cuarto trimestre y de US$47.500 millones en el año, mientras que las proyecciones para 2026 apuntan a US$50.000 millones.
- Citigroup (C) cerró 2025 con un crecimiento del 84% en comisiones por asesoría en fusiones y adquisiciones durante el cuarto trimestre, impulsando sus ingresos anuales en ese segmento un 53% hasta un récord histórico. Bajo el liderazgo de Jane Fraser y con la incorporación clave de Vis Raghavan desde JPMorgan (JPM), los ingresos del área de banca de inversión (incluyendo emisiones de deuda y acciones) crecieron más de un 33% hasta US$1.290 millones, aunque aún por debajo de los US$2.350 millones de JPMorgan.
- Bank of America (BAC) cerró el cuarto trimestre de 2025 con ingresos récord por trading de acciones de US$2.020 millones, un alza del 23% que impulsó las ganancias por acción a US$0,98, superando las proyecciones del mercado. El ingreso neto por intereses (NII) creció 9,7% interanual hasta US$15.800 millones, por encima del aumento esperado de 7,8%, y se prevé que suba entre 5% y 7% en 2026.
- Airbnb (ABNB) nombró a Ahmad Al-Dahle, exlíder de inteligencia artificial generativa en Meta y responsable del desarrollo del modelo Llama, como su nuevo director de tecnología (CTO), en reemplazo de Ari Balogh. El movimiento se alinea con los planes de la empresa de expandir el uso de IA para personalizar la experiencia del usuario, incluyendo un buscador impulsado por IA que se lanzará en 2026.
Esta historia se actualizó al cierre de los mercados en Wall Street.
