Barcelona, España — Queda atrás un enero nervioso, marcado por un intenso vaivén y reajustes de activos en cartera ante un escenario de subida de tasas de interés. Pero la volatilidad que caracterizó al comienzo del año parece estar todavía al acecho. Las acciones europeas subían en la primera mañana de febrero. Sin embargo, los futuros de índices de EE.UU., que fluctuaban de más a menos en las primeras operaciones del día, se teñían de rojo.
Las primas de los bonos del Tesoro de EE.UU. volvían a retroceder, mientras que los bonos alemanes regresaban a territorio negativo. El petróleo subía, acercándose a un máximo de siete años antes de la reunión de la OPEP.
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Todavía es demasiado pronto para inferir si pronto volverá la calma a los mercados: el panorama sigue siendo el mismo, para lo malo y lo bueno. Es cierto que el cambio de actitud de la Reserva Federal (Fed), que ahora aboga abiertamente por una política monetaria más restrictiva para frenar la inflación, ya ha sido bien absorbido por los inversores. Pero no del todo.
🏦 La Fed está a punto de iniciar el período de subida de tasas de interés más agresivo en décadas. Pero los bancos más grandes de Wall Street no se ponen de acuerdo sobre la velocidad y cuánto subirá el banco central los tipos. Anteriormente, los economistas centraban sus previsiones en cuatro subidas de tipos de interés de 0,25 puntos porcentuales en 2022. Ahora, la mayoría coincide en que la Fed subirá los tipos en 0,25 puntos porcentuales en marzo, aunque Nomura Holdings ve la primera subida de 0,50 puntos desde el año 2000.
🌎 El rumbo de los mercados hoy también lo indicará una batería de índices de gerentes de compras (PMI, por sus siglas en inglés) de varias partes del globo. Estos números darán una primera indicación de cómo han evolucionado las diferentes economías desde la aparición de la variante ómicron.
📌 Otros datos macroeconómicos programados para hoy también medirán la temperatura de las economías, como las tasas de desempleo, las ventas minoristas y gastos en construcción.
📊 Recordando que... Durante la semana se destacan los balances corporativos. De las 174 empresas del S&P 500 que informaron resultados, el 81% superó o cumplió las previsiones de los analistas. Hasta ahora, las ganancias han superado las proyecciones en un 5,1%. Las decisiones de política monetaria también están en el radar: el jueves, el Banco Central Europeo (BCE) y el Banco de Inglaterra (BoE) arbitran sobre el futuro de sus tasas de interés.
Mensajes de calma
Sin embargo, algunos funcionarios de la Fed han tratado de apaciguar los discursos más “agresivos” de colegas del banco central para tratar de calmar los nervios del mercado. Cuatro funcionarios de la Fed dijeron que apoyarían las subidas de tipos a un ritmo que no perturbe la economía, lo que traería algo de alivio a las negociaciones, ya que los mensajes de “línea dura” de la autoridad monetaria inquietaban a los inversores.
“Siempre quieres ir lento en la economía. A nadie le interesa tratar de perturbar la economía con ajustes inesperados”, dijo la presidenta de la Fed de Kansas City, Esther George, al Economic Club of Indiana. “Pero creo que la Reserva Federal tendrá que actuar deliberadamente sobre sus decisiones para comenzar a sacar la política acomodaticia”.
Ya la jefa de la Fed de San Francisco, Mary Daly, dijo que las tasas podrían subir en marzo. Pero negó que la Fed esté atrasada y citó varios riesgos que enfrenta la economía además de la pandemia en curso, incluidos los vientos en contra a medida que se desvanece el apoyo fiscal. “Cuando intentas llevar una economía de un apoyo extraordinario a una que te pondrá gradualmente en un camino autosostenible, tienes que depender de los datos”, dijo a Reuters Breakingviews en una entrevista en vivo. “Pero también debe ser gradual y no disruptivo”.
🟢 Las bolsas ayer: Dow (+1,17%), S&P 500 (+1,89%), Nasdaq (+3,41%), Stoxx 600 (+0,72%)
A pesar del repunte de ayer, los tres principales índices de EE.UU. no lograron cerrar el mes con ganancias. El S&P 500 y el Nasdaq terminaron enero con una pérdida de más del 5%, la mayor desde que comenzó la pandemia en marzo de 2020, mientras que el Dow Jones Industrials cayó más del 3%. Los mercados se han visto sacudidos por la incertidumbre generada por la señalización de endurecimiento monetario de la Fed, que intenta controlar la inflación que en 2021 superó su nivel más alto desde 1982.
La agenda de los inversores
Estos son los eventos previstos para hoy:
• 🐅 Bolsas cerradas en China y Hong Kong por las festividades del Año Nuevo Lunar.
• EE.UU.: índice Redbook, PMI industrial ISM (ene), tasa de empleos JOLTS (dic), inventarios de petróleo crudo API (semana), gastos en construcción
• Europa: Eurozona (Préstamos Bancarios BCE, Tasa de Desempleo, PMI Industrial/ene); Alemania (Ventas Minoristas/dic, Tasa de Desempleo/ene), Francia (Índice de Precios al Consumidor), España e Italia (PMI Industrial/ene), Reino Unido (Préstamos Hipotecarios/dic)
• Japón: Base monetaria
• Bancos centrales: discurso de Claudia Buch, vicepresidenta del Banco Central Alemán
• Brasil: Balanza comercial (ene), IPP (diciembre), PMI Industrial (ene)
• Más de América Latina: Chile (Índice de Actividad Económica/dic), Colombia (Minutas de la reunión de política monetaria), Perú (Inflación/ene)
Los balances del día:
• ExxonMobil, Paypal, UPS, Alphabet, AMD, Starbucks y General Motors
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-- Con informaciones de Bloomberg News
